創(chuàng)業(yè)板改革為何又引來一波關(guān)注？10位深市兩會代表以親身經(jīng)歷分享原因

財聯(lián)社3月8日訊（記者 林堅）3月6日，證監(jiān)會主席吳清在經(jīng)濟主題記者會上披露，深化創(chuàng)業(yè)板改革總體方案已基本成型，將完善后擇機發(fā)布。吳清發(fā)言后，市場對于創(chuàng)業(yè)板改革保持高度關(guān)注，一是關(guān)注這次改革傳遞了什么信號？二是哪些改革的路徑已經(jīng)有所參考，有助于上市主體發(fā)展？正值全國兩會召開，10位兩會代表委員帶來了分享。

長期以來，作為服務(wù)創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的核心板塊，創(chuàng)業(yè)板每一次規(guī)則優(yōu)化、機制升級，都牽動著產(chǎn)業(yè)資本、機構(gòu)投資者與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)主體的共同神經(jīng)。這10位來自生物醫(yī)藥、新材料、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟等領(lǐng)域的兩會代表委員，以親身實踐印證了創(chuàng)業(yè)板對科創(chuàng)企業(yè)的全方位賦能，在他們眼中，深交所、創(chuàng)業(yè)板的吸引力持續(xù)提升。

在他們看來，當前改革聚焦功能定位再明晰、上市標準更包容、審核機制更高效、持續(xù)監(jiān)管更完善，既回應(yīng)了市場對提升板塊適配性與吸引力的現(xiàn)實訴求，也折射出各方對資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的深層期許。

證監(jiān)會也表示，本次改革堅持循序漸進、質(zhì)量優(yōu)先，嚴把發(fā)行上市入口關(guān)，壓實中介機構(gòu)責任，嚴防帶病申報與一哄而上，推動改革、功能提升與市場穩(wěn)定良性互動。

共識一：全周期融資支撐創(chuàng)新成長

創(chuàng)業(yè)板以多元融資工具為科創(chuàng)企業(yè)提供全周期資金支持，成為企業(yè)研發(fā)、產(chǎn)能與全球化布局的重要保障，這是參會代表的普遍共識。從IPO、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債到并購重組，創(chuàng)業(yè)板構(gòu)建全鏈條融資體系，覆蓋企業(yè)從臨床、產(chǎn)業(yè)化到國際化的各發(fā)展階段。代表們普遍認為，這一體系精準對接創(chuàng)新企業(yè)需求，讓資本活水直達研發(fā)與產(chǎn)業(yè)一線。

全國政協(xié)委員、貝達藥業(yè)董事長丁列明談到，公司2016年登陸創(chuàng)業(yè)板后，通過IPO、定增等渠道持續(xù)獲得資金，支撐多款新藥獲批上市，貝美納實現(xiàn)中國創(chuàng)新藥全球同步上市突破。創(chuàng)業(yè)板定位精準適配創(chuàng)新藥企業(yè)成長規(guī)律，注冊制改革后制度包容性提升，再融資節(jié)奏優(yōu)化，有效匹配長周期研發(fā)需求。

全國人大代表、德方納米董事長孔令涌提到，上市打開直接融資通道，公司產(chǎn)能從3萬噸/年提升至45萬噸/年，資本助力技術(shù)迭代與前瞻布局，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展乘數(shù)效應(yīng)。

全國人大代表、銳科激光副董事長閆大鵬稱，公司首發(fā)募資12.2億元，支撐超高功率激光器研發(fā)與擴產(chǎn)，2024年萬瓦以上產(chǎn)品出貨近6800臺，海外收入增長近40%。

全國人大代表、邁普醫(yī)學董事長袁玉宇介紹，公司以注冊制第二套標準上市，募資2.5億元投向研發(fā)與產(chǎn)能，擬通過并購切入神經(jīng)介入賽道，實現(xiàn)內(nèi)生加外延雙輪驅(qū)動。

全國政協(xié)委員、藍思科技董事長周群飛表示，上市后融資渠道全面拓寬，總資產(chǎn)較上市初期數(shù)倍增長，為全球化擴產(chǎn)與技術(shù)攻關(guān)提供穩(wěn)定資本。

全國人大代表、力量鉆石董事長邵增明也指出，創(chuàng)業(yè)板直接融資破解科創(chuàng)企業(yè)資金回收周期長的瓶頸，為研發(fā)與產(chǎn)能擴張?zhí)峁﹫詫嵄Ｕ稀?/p>

共識二：制度定位適配科創(chuàng)企業(yè)多元發(fā)展需求

創(chuàng)業(yè)板堅守“三創(chuàng)四新”定位，以多元化、包容性制度設(shè)計打破盈利單一指標限制，適配不同類型、不同階段創(chuàng)新企業(yè)，成為代表們的共同感受。

全國政協(xié)委員、江豐電子創(chuàng)始人姚力軍表示，創(chuàng)業(yè)板突破盈利單一要求，為未盈利企業(yè)、紅籌企業(yè)、特殊表決權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)打開通道，2025年第三套上市標準進一步提升研發(fā)型企業(yè)融資可得性。市場化發(fā)行定價與嚴格退市制度并行，優(yōu)勝劣汰激發(fā)市場活力。

全國人大代表、天億馬總經(jīng)理馬學沛提到，創(chuàng)業(yè)板上市標準多元包容，適配不同成長階段企業(yè)，再融資、并購重組、股權(quán)激勵等工具豐富，交易機制市場化，監(jiān)管差異化，精準服務(wù)創(chuàng)新成長企業(yè)。

全國人大代表、拓斯達董事長吳豐禮認為，創(chuàng)業(yè)板以包容標準滿足不同創(chuàng)新企業(yè)融資需求，小額快速定增、靈活并購機制支持企業(yè)技術(shù)升級與產(chǎn)業(yè)整合，集聚硬科技企業(yè)加速國產(chǎn)替代。

袁玉宇表示，創(chuàng)業(yè)板綜合考量企業(yè)市值、技術(shù)、潛力，不唯利潤指標，正是這一包容性讓研發(fā)型企業(yè)順利登陸資本市場，助力產(chǎn)業(yè)升級與資源優(yōu)化配置。

蔣凌峰以智飛生物實踐說明，創(chuàng)業(yè)板多元化上市標準與市場化機制，讓企業(yè)得以通過并購、科創(chuàng)債等方式優(yōu)化布局，資本精準滴灌研發(fā)一線。

共識三：助推品牌人才升級

登陸創(chuàng)業(yè)板不僅帶來資金支持，更推動企業(yè)在公司治理、品牌影響力、人才凝聚力方面實現(xiàn)躍升，這是代表們分享的核心獲得感。代表們提到，創(chuàng)業(yè)板以規(guī)范化要求倒逼企業(yè)治理升級，以平臺公信力提升品牌價值，以市場化工具凝聚核心人才，實現(xiàn)企業(yè)治理、品牌、人才協(xié)同發(fā)展，為長期穩(wěn)健經(jīng)營筑牢根基。

丁列明表示，上市推動貝達藥業(yè)建立現(xiàn)代化治理體系，完成從創(chuàng)業(yè)管理向制度化運營轉(zhuǎn)型，同時提升國際品牌影響力，依托股權(quán)激勵集聚全球高端人才。

孔令涌提到，德方納米上市后品牌公信力顯著提升，與頭部電池企業(yè)從供銷合作升級為戰(zhàn)略同盟；多期股權(quán)激勵綁定員工與股東利益，激活創(chuàng)新內(nèi)生動力，同時推進ESG治理與綠色制造。

周群飛介紹，藍思科技按監(jiān)管要求完善法人治理，規(guī)范信息披露，決策更科學高效；創(chuàng)業(yè)板平臺為企業(yè)信用背書，推動公司從部件供應(yīng)商升級為全產(chǎn)業(yè)鏈方案提供商，人才吸引力持續(xù)增強。

邵增明表示，力量鉆石登陸創(chuàng)業(yè)板后完成民營企業(yè)向公眾公司跨越，治理體系升級，品牌影響力提升，為中國智造鉆石走向世界奠定基礎(chǔ)。