四川
華福證券指出，2025年醫藥制造業整體業績承壓但結構性亮點突出。化學制藥子行業憑借創新藥銷售放量及出海成效，成為唯一營收與利潤雙增的板塊。創新已成為行業共識，2025年我國批準上市創新藥創歷史新高，研發資源向ADC、雙抗、細胞治療等前沿領域高度集中。醫藥流通行業正從“增量擴張”轉向“存量調整與效率提升”，銷售增速放緩，但DTP藥房及線上渠道逆勢增長。政策方面，商保創新藥目錄構建多元支付體系，集采規則優化強調“穩臨床、保質量”，推動行業向質量與價值競爭轉型。展望2026年，老齡化支撐剛性需求，但海外監管壁壘與地緣政治倒逼企業從“產品出海”向“能力全球化”轉型。
創新藥ETF國泰（517110）跟蹤的是SHS創新藥指數（931409），該指數從A股及港股通市場中選取涉及創新藥物研發、生物制藥等領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映相關企業整體表現。成分股具有高研發投入、成長性顯著的特點，側重醫藥生物行業，尤其是創新型龍頭企業。
風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
