均勝電子走出了怎樣的進階之路？

近日，均勝電子（600699.SH）與恩力動力達成戰略合作。

根據協議，雙方將充分整合各自在電池管理系統技術、固態電池技術以及具身智能相關領域的核心優勢，從產品協同、技術融合、市場共建等維度開展合作，為具身智能機器人提供“電芯+BMS配套+數據服務”的能源系統解決方案。

作為以汽車電子為主業的上市公司，均勝電子的發展就是一部“并購擴張史”，從最初的汽車功能件，到成為被動安全供應商龍頭，再到跨界機器人，均勝電子的每一步布局都圍繞著技術與市場的雙重驅動。此次與恩力動力的合作，正是其在新興領域的又一次精準落子。

一路收購一路成長

均勝電子成立于2004年，從汽車功能件為主業的零部件起步，2006年公司就進入大眾、通用、福特供應鏈。2011年公司通過借殼遼源得亨在A股成功上市，同年均勝電子以16億元并購德國普瑞（Preh），切入汽車電子領域，這是其首次跨國并購，也是開啟全球化布局的關鍵一步。

公開資料顯示，德國普瑞作為全球知名的汽車電子企業，在車載控制、智能座艙領域擁有深厚的技術積累和穩定的客戶資源，此次收購讓均勝電子直接切入汽車電子核心領域，打破了此前單一的功能件業務格局，快速獲得了國際化的研發能力和市場渠道，為后續的全球化擴張奠定了堅實基礎。

收購后，普瑞的技術與產能快速融入均勝體系，帶動公司穩步增長，2011年公司營收較上年大幅提升201.23%至33.89億元。此后，公司凈利潤更是一路上漲。數據顯示，2011年至2016年，公司分別實現凈利潤1.84億元、2.07億元、2.89億元、3.47億元、4.00億元、4.54億元，分別同比增長70.12%、12.36%、39.72%、20.03%、15.27%、13.46%。

2016年，均勝電子開啟新一輪并購高潮，先后收購美國汽車安全企業KSS和德國車聯網企業TS。美國KSS在汽車安全氣囊、安全帶等被動安全領域技術領先，客戶覆蓋全球主流車企；德國TS則在車聯網、智能互聯領域擁有核心技術。此次收購進一步完善了均勝電子的汽車電子業務布局，同時切入汽車安全賽道，形成“電子+安全”雙業務雛形。

2018年，均勝電子再度以15.9億美元收購日本高田優質資產，這是其歷史上最具影響力的并購案，也是全球汽車安全領域的重大整合事件。據悉，日本高田曾是全球第二大被動安全供應商，擁有完整的被動安全產品體系和廣泛的客戶資源。

值得一提的是，此次收購后，均勝電子將高田優質資產與美國KSS整合，成立“均勝安全”板塊，一躍成為全球第二大被動安全供應商，市占率提升至30%，僅次于博世，徹底奠定了其在全球汽車安全領域的龍頭地位。

一系列并購在快速擴大公司規模的同時，也帶來了短期的業績壓力。2019至2021年，公司面臨高額并購成本、商譽減值風險以及疫情疊加全球汽車市場下行的多重壓力，歸母凈利潤出現波動，資產負債率一度高企。

因此，2021年后，均勝電子進入并購后的優化升級階段，不再追求規模的快速擴張，而是聚焦汽車智能化、新能源等核心賽道，通過精準并購補齊技術短板。2024年，均勝電子再次收購香山股份，進一步強化了新能源管理、智能座艙領域的布局，完善了汽車電子業務的產品矩陣，提升了在新能源汽車領域的競爭力。

2025年，均勝電子登陸港交所，實現A+H雙平臺上市，此次上市募資重點投向汽車智能化研發、智能制造升級以及海外業務拓展，為其后續的技術創新和全球化擴張注入強勁動力。

核心競爭力不斷夯實

經過多年的并購整合與技術積累，均勝電子已形成“汽車安全+汽車電子”雙主業協同發展的格局，同時布局新能源、智能駕駛等新興領域，憑借全球化布局、技術壁壘、客戶資源等核心優勢，穩居全球汽車零部件行業前列。

目前，汽車安全系統已成為均勝電子的營收支柱，占總營收比超60%。作為全球第二大被動安全供應商，核心產品包括安全氣囊、安全帶、方向盤、被動安全域控制器、行人保護系統等，覆蓋全球主流車企。目前，均勝安全在全球擁有完善的產能布局，通過優化供應鏈、推進原材料國產化替代，毛利率持續提升，2024年達14.81%，同比提升2.27個百分點，歐洲、美洲區域盈利能力改善顯著。

汽車電子系統是第二核心主業，按2023年收入計算，均勝電子是中國第二大、全球第四大智能座艙域控制系統供應商。業務涵蓋三大板塊——智能座艙領域，提供域控制器、中控屏、HUD、車聯網等產品，已實現與國內頭部造車新勢力客戶的合作突破；智能駕駛方向，公司的多域融合控制器（nCCU）突破傳統分布式架構局限，通過算力集中與功能解耦，實現自動駕駛、車身控制與動力系統的毫秒級協同響應，為車企向中央計算架構轉型提供平滑過渡方案；新能源管理領域，公司持續構筑護城河，800V 高壓快充解決方案已形成從碳化硅功率模塊到智能熱管理的全鏈條技術儲備，配合自主研發的電池管理系統（BMS），可在極寒環境中保持電池性能穩定。

行業地位、市占率以及業績的提升離不開均勝電子完善的全球化布局與持續不斷的研發投入，這也是均勝電子的核心競爭力。截至2025年4月30日，均勝電子在全球擁有了超過25個研發中心和超過60個生產基地，全面覆蓋亞洲、歐洲和北美等主要汽車市場。其海外收入占比約75%，采用“Local for Local”的布局策略，實現供應鏈、生產、研發的本地化協同，既能快速響應全球客戶需求，又能有效抵御地緣政治、貿易壁壘帶來的風險，抗風險韌性較強。

同時，作為科技創新驅動型企業，均勝電子長期保持高強度研發投入，過去幾年年均研發投入超過30億元，2024年研發投入達25.85億元，公司在全球擁有超6300名研發人員，在智能座艙、智能駕駛、800V高壓快充、BMS等領域擁有核心技術上形成了深厚的技術“護城河”。

機器人業務覆蓋海內外頭部客戶

2025年初，均勝電子正式將定位升級為“汽車+機器人Tier1”，4 月正式成立全資子公司寧波均勝具身智能機器人有限責任公司，依托汽車電子與機器人產業在感知、控制、執行等領域的技術同源性，跨界布局具身智能機器人賽道，憑借自身的技術積累、量產經驗和供應鏈優勢，快速實現突破，逐步確立行業領先地位，成為公司長期增長的新引擎。

據均勝電子在互動易上的回答，公司可為國內外客戶提供包括大小腦控制器、能源管理模塊、高性能機身機甲材料等關鍵零部件以及機器人頭部、胸腔總成等軟硬件一體化解決方案。

在“大腦”方面，加強與領先AI企業合作，共同研發基于大模型的人形機器人智能系統；在“小腦”方面，自主研發先進的運動控制系統；在“肢體”方面，加強機械結構設計和新材料應用研究。

財報內容顯示，2025年上半年，公司與智元機器人簽署戰略合作協議，雙方圍繞包括機器人“大小腦”及關鍵零部件的核心技術攻關、定制化開發、測試驗證平臺建設等方面開展深度合作。目前，公司上述機器人核心產品的主要客戶包括海外機器人頭部企業、國內機器人頭部公司智元機器人、銀河通用等，同時根據公司現有的新能源汽車品牌客戶布局機器人業務的需求，積極推進新產品研發和商業化落地。

此次與恩力動力達成戰略合作，核心是實現技術優勢互補、資源協同發力，從產品協同、技術融合、市場共建三個維度深度合作。雙方將充分發揮各自在細分領域的技術積淀與資源優勢，推動動力能源技術與具身智能場景的深度融合。

公開資料顯示，恩力動力在固態電池領域占據行業領先地位，公司專注于高比能固態電池技術的研發與產業化，擁有先進的半固態、準固態及固態電池核心技術，具備強大的研發實力與規模化產品交付能力。其研發的固態電池產品憑借超高能量密度、優異的寬溫域適應性、出色的倍率性能與安全性能，已廣泛應用于機器人、無人機、高端電摩等多個領域，能夠完美匹配具身智能機器人對動力能源的核心需求，為合作方案的落地提供了堅實的技術支撐。