賽力斯：不只造車也造“人”，機器人預計年內亮相

日前，賽力斯（601127.SH）舉行分析師會議。4月1日，賽力斯公開了會議交流內容，其中涉及中長期產品規劃、四季度利潤下降、出海業務進展以及機器人業務進展。

關于新品類拓展，會議上賽力斯被問及是否會推出SUV以外車型產品，賽力斯管理層回復表示：公司的首要任務是在高速增長的SUV賽道上持續保持領先，進一步豐富產品布局，夯實SUV產品矩陣。據悉，2025年，問界在高端新能源SUV市場份額已超20%。

但賽力斯管理層也并未直接否認新品類開發。“問界在堅持高端定位的前提下，拓展多元品類和價格帶。拓展的新產品仍然會堅持大單品戰略，更強調全生命周期的持續成功。”據介紹，賽力斯自研魔方技術平臺支持多元動力、多品類、多尺寸擴展，在此基礎上，“公司將結合品牌發展階段與市場節奏，推進新品類布局和產品準備。”

2025年，賽力斯新能源汽車共計銷售47.2萬輛，其中第四季度新能源汽車銷量達到16.8萬輛，環比增加3.5萬輛，但卻出現了利潤下降的現象。

對此，賽力斯管理層在交流會上也有所解釋。管理層表示，Q4銷售費用82.04億元，環比增加11.55億元；研發費用28.95億元，環比增加7.65億元。Q4根據會計準則計提資產減值12.57億元；同時，碳酸鋰和內存等關鍵原材料成本上漲對公司的利潤水平造成一定影響。

針對銷售費用上漲，該公司管理層表示，高端品牌建設仍需遵循系統性和長期性特征持續投入，當下對于問界而言尚處品牌建設投入期。“但長遠來看，銷售費用率會呈下降趨勢。”

針對研發費用投入方面，該公司管理層表示，公司在堅持主要投向問界業務的基礎上，同步加大了對出海車型、創新業務的研發投入，因此四季度公司研發費用環比有所增加。多年高強度研發投入之下，賽力斯已經具備持續打造大單品的能力基因，與華為的聯合設計，已形成了問界電動化及智能化的領先優勢。此外，賽力斯還聚焦高技術人才，2025年末的研發人員總數較上年同期增加近3000人，同比增長45%。而人才引進集中在下半年。

針對計提資產減值，賽力斯管理層表示，是基于會計審慎原則進行的必要減值，對當年利潤有影響，但今后有利于公司健康發展，提升資產質量和效率，夯實業績持續增長基礎。

去年11月，賽力斯于香港聯交所正式掛牌交易，這也意味著其將提速全球化。針對緩慢的出海進程，賽力斯管理層在會議中坦言，“受海外客觀因素的影響，出海進展較計劃有所延遲。”

不過公司管理層也表示，問界堅定高端出海，在電動化和智能化方面打造競爭力。去年公司針對目標市場因地制宜開展產品適配，在電動化、智能化關鍵技術與場景化體驗方面持續投入，也同步搭建了服務高端用戶的銷服體系。

據介紹，2026年，賽力斯已經對重點區域布局進行調整，率先進入中亞等市場，逐步建立適配全球的體系化產品矩陣與成熟銷服能力，并不斷開拓新的海外市場。“公司出海業務，長期目標是海外銷量占公司銷量的30%。”

基于供應鏈的高復用率與AI技術發展趨勢，近年來，不少新能源車企都開始涉足機器人產業尋找造車之外的“增長曲線”，賽力斯也不例外。

去年10月，賽力斯旗下重慶鳳凰技術有限公司（以下簡稱“賽力斯鳳凰”）與北京火山引擎科技有限公司簽署了《具身智能業務合作框架協議》。雙方將雙方圍繞“面向多模態云邊協同的智能機器人決策、控制與人機增強技術”項目協同攻關，構建“技術研發——場景驗證”閉環機制，共筑技術底座與協作基礎。

在本次分析師會議上，賽力斯管理層透露，雙足、四足、輪式及輪足復合智能機器人預計今年內會與大家見面。

采寫：南都·灣財社記者 陳鏡安