營收利潤暴增，業績承諾首年達標過半！松發股份高端船舶制造“馬力全開”

3月9日，被譽為A股“中國民營造船第一股”的松發股份(603268)（603268）披露重組后首份年報，亮出一份營收與利潤雙雙暴增的硬核成績單。公司通過資產重組注入恒力重工核心造船資產，精準把握全球造船業高景氣周期，以產能與技術雙輪驅動，實現經營質效的跨越式提升。 年報顯示，2025年松發股份實現營業收入216.39億元，同比暴增274.95%；歸母凈利潤26.55億元，同比暴增1,083.05%；尤其令市場振奮的是，重組注入的恒力重工首年即貢獻扣非后凈利潤25.79億元，直接完成重組時《業績補償協議》中2025—2027年扣非凈利潤累計不低于48億元承諾目標的過半份額，這一超預期開局，不僅顯著降低未來兩年業績對賭壓力，更打開了市場對公司成長空間的想象預期。此外，隨著核心財務指標全面改善，公司已滿足“摘星脫帽”條件，即將以全新面貌邁入高質量發展新周期。 業績高增長的背后，是高端船舶制造業務的全面發力。產能端，“海洋工廠”拉滿運轉，“未來工廠”疾速釋放，共同構筑起年加工230萬噸鋼材的堅實產能底座。現代化船臺與世界級船塢高效協同，二十余臺龍門聯動作業，推動中國造船生產效能邁上新臺階。技術端多點突破：首制30.6萬載重噸超大型油輪（VLCC）成功交付；首批21000標準箱雙燃料集裝箱船集中開工；首臺LPG雙燃料發動機順利交機，多型大型高端雙燃料發動機同步推進。2025年公司節拍化生產、批量化交付能力全面形成，經營接單勢如破竹，以115艘、經營承接總金額超1000億元的強勢表現收官，印證了其作為全球造船市場主要參與者的強大實力。根據Clarksons（克拉克森）和國際船舶網統計數據顯示，以載重噸計，2025年恒力重工新簽訂單量位居中國第二、全球第二。 進入2026年，公司發展動能持續增強。四艘VLCC同日下水、六艘散貨船同日出塢，短短三天內兩度刷新全球節拍化生產紀錄，標志著公司規模化造船能力已達世界領先水平。訂單表現更為亮眼，年初至今僅兩個多月，公司就已成功斬獲75+4艘新造船訂單，涵蓋44艘VLCC、14艘油輪、8+2艘集裝箱船、7+2艘好望角型散貨船及2艘VLAC，合同總金額最高約93億美元。特別是在VLCC市場，公司表現卓越，2026年接單量占全球市場超80%，遙遙領先韓國競爭對手，且全部訂單均來自Seatankers、Dynacom、EPS等國際知名船東。這一強勢開局，不僅贏得首季“開門紅”，更為全年新接訂單持續領跑并再創新高奠定了穩固基調。 “要么不做，要做就做最好！”為把握造船業近十年最佳的市場窗口期，公司已于1月披露定增預案，擬投資135億元進行產能擴增。隨著擴增項目順利推進與新接訂單持續增長，公司正全速向“全球單體規模最大、設施最現代化、配套最齊備的綠色造船基地”這一目標邁進，并將全面具備LNG、LPG、甲醇、氨等全系列雙燃料發動機及全產業鏈的自主生產能力。從行業新銳到全球造船市場的主要參與者，恒力重工正馬力全開，譜寫“十五五”中國造船業高質量發展新篇章。

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