正品控股更新招股書：九成收入來自單一客戶，42歲CEO張運裕控股79%

瑞財經 王敏3月9日，據港交所官網，正品控股有限公司（以下簡稱“正品控股”）向港交所提交上市申請書，獨家保薦人為浤博資本。這是繼其于2025年7月29日遞表失效后的再一次申請。

招股書顯示，正品控股成立于2011年，主要在香港從事保健及美容補充品與產品的開發、銷售、營銷及分銷。集團將產品的生產外包給供貨商（包括制造商）并主要通過萬寧在香港的零售門市以集團自有品牌及第三方品牌分銷集團的產品。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年保健及美容補充品與產品的零售值計算，集團于香港所有本地保健及美容補充品與產品供貨商中排名第七，市場占有率約為1.6%。

根據弗若斯特沙利文的資料，正品控股于2024年在香港鹿相關保健補充品及產品的零售值排名第一，市場份額約為29.4%；及集團自有品牌“炎痛消”旗下的關節及痛癥以及外用止痛產品是2024年萬寧零售門市中最暢銷的五種關節及痛癥補充品及產品之一。

業績方面，2023財政年度、2024財政年度、2025財政年度及2026年六個月（于往績記錄期），正品控股收益分別約為4319.3萬港元、1.1億港元、1.3億港元、5244.2萬港元；溢利及全面收益總額分別為1131.3萬港元、3548.3萬港元、3625.7萬港元、94.4萬港元。

于往績記錄期，正品控股來自五大客戶的收益分別約為3910萬港元、9800萬港元、1.09億港元及5110萬港元，分別占公司的總收益約90.6%、89.4%、83.4%及97.5%。其中，來自最大客戶（即牛奶公司）的收益分別約為3850萬港元、8400萬港元、9710萬港元及4820萬港元，分別占的總收益約89.1%、76.7%、74.5%及91.9%。

牛奶有限公司，一間于1896年8月在香港注冊成立的有限公司，為獨立第三方。集團自2013年起開始與牛奶公司建立關系。正品香港及萬嘉寶各自與牛奶公司分別于2018年及2022年訂立貿易條款協議。

IPO前，張運裕通過AlwaySuccess持有公司78.91%股份，為公司控股股東、實際控制人。

張運裕，42歲，于2025年2月18日獲委任為董事，于2025年7月7日調任為執行董事、董事會主席兼行政總裁。

張運裕自2021年11月18日起加入集團，自2025年2月20日、2021年8月30日、2021年11月18日、2022年3月15日及2023年3月14日起分別擔任公司的直接及間接全資附屬公司正品英屬處女群島、竣輝、正品香港、萬嘉寶及三新藥業的董事。他主要負責集團整體策略性規劃、業務發展及營銷。

在加入集團之前，張運裕曾于2010年12月1日至2020年12月31日期間擔任金滿庭集團管理有限公司財務及內部審計總監，并于2010年12月至2014年8月期間擔任皇威國際（集團）有限公司（其后由金滿庭集團管理有限公司接管）會計師。于2007年4月至2010年1月期間，曾于天健（香港）會計師事務所有限公司（前稱德誠會計師事務所有限公司）擔任多個職位，離職前擔任中級審計師。

張運裕于2005年9月取得澳洲昆士蘭科技大學商業（會計）學士學位。