優刻得小龍蝦，先虛火了一把

文丨英英編輯丨百進

來源丨新商悟

（本文約為1000字）

3月11日，此前連續大漲的“龍蝦”概念股優刻得的股價，在前一交易日表面大漲，實則高開低走的情況下，下跌0.76%，成交額為55.46億元。

3月10日，優刻得盤后發布股價異常波動公告稱，股價在2026年3月6日、3月9日及3月10日連續三個交易日內，收盤價格漲幅偏離值累計超過30%。

正經社分析師注意到，此次股價大漲的起點，緣起一場精準的“先發卡位”。

3月2日，優刻得在互動平臺透露：1月下旬推出部署了OpenClaw的相關鏡像，為行業內率先實現云端部署的廠商，相關服務已上線美國、新加坡、日本等多個海外節點。

消息一出，市場迅速反應。3月4日至10日五個交易日，市值從159.71億元增長至235.41億元，累計增長約75.7億元。

然而，在異常波動公告中，優刻得則表示，搭載OpenClaw鏡像的輕量云主機尚未形成規模化產品體系，相關業務收入占比極低，短期內對公司業績幾乎無實質影響，技術迭代與商業化進度也存在重大不確定性。

回溯下來，作為 “中國云計算第一股”及科創板首支同股不同權公司，優刻得一上市就受到了市場高度關注，股價很快就實現了翻倍式上漲。

然而，由于業績預警和市盈率異常，隨后就變成了快速回調。2020 年底，就從年初觸及的125.95/股左右（前復權，下同）跌至41元/股左右，至今也仍在50元/股左右，較峰值下跌60 %以上。

業績方面，自2020年科創板上市以來，優刻得已連續六年虧損，累計虧損額達20.5億元。2020年至2024年，歸母凈利潤分別為-3.43億元、-6.33億元、-4.13億元、-3.43億元、-2.41億元。

近期，確乎展示出了上市以來少有的積極信號。2025年業績快報顯示，歸母凈利潤為-7668.32萬元，同比減虧幅度高達68.19%。雖然仍在虧損，但虧損幅度已大幅收窄；AI相關收入占比突破40%，同比增長超40%，成為核心增長引擎。高毛利智算產品收入提升，推動毛利率從18.86%升至25.83%；第三季度單季虧損已接近盈虧平衡點。

但處境依然艱難。

在公有云市場，面對阿里云、騰訊云、華為云的強勢擠壓，優刻得市場份額不足1%，生存空間持續收窄。

“小龍蝦”業務，目前僅停留在基礎鏡像與簡易云主機服務層面，既沒有完整的產品矩陣，也沒有穩定的客戶群體，收入貢獻微乎其微。

更值得警惕的是，阿里云、騰訊云等巨頭已快速跟進，要實現突圍著實不易。

正經社分析師認為，歸根結底，優刻得的這輪大漲，是AI算力浪潮與市場情緒共振的結果。它的逆襲，既是中小云廠商在巨頭夾縫中借勢突圍的縮影，也折射出市場對AI算力賽道的狂熱追捧。

然而，短期炒作過后，股價終究要回歸基本面。優刻得能否將概念紅利轉化為持續盈利，能否在細分賽道持續構建壁壘，才是決定其長期走勢的關鍵。

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CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衛平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

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