發生了什么？近4000家下跌，這一板塊午后卻暴力拉升

3月12日，市場探底回升，午后三大指數跌幅收窄。截至收盤，滬指跌0.1%，深成指跌0.63%，創業板指跌0.96%。

板塊來看，綠電概念爆發，化工板塊持續走強，煤炭板塊表現活躍。下跌方面，燃氣輪機概念連續調整，軍工板塊走弱。

全市場近3900只個股下跌。滬深兩市成交額2.44萬億元，較上一個交易日縮量665億元。

國際油價走勢，目前對A股行情仍有不容小覷的影響。

今天上午，布倫特原油期貨主力合約一度站上100美元/桶，隨即帶動A股能源化工板塊走強。

“蹺蹺板”效應之下，A股下跌家數驟然增加，主要股指紛紛走弱。

但有趣的是，油氣油服方向在短暫沖高后，漲幅回落了不少；真正領漲的，是煤炭開采加工、煤化工等方向。

另一方面，盡管科技題材紛紛承壓，市場資金仍然“推選”出一個比較意外的方向，帶動大盤反彈。

下午一開盤，原本跌超1%的風電設備板塊，從水下急速拉升，半小時內最高漲幅達到4.77%。

也差不多從13:30起，大盤開始了小幅的V字反轉。

風電板塊為何異動？

同花順數據顯示，在今天午后的急速拉升前，風電設備指數其實已經悄然走出6連陽。昨天（3月11日）才在新能源賽道集體走強下，首次明顯放量。

消息面上，最新催化在于，英國自4月1日起取消33項風電組件進口關稅，葉片、電纜等核心部件稅率由6%、2%降至0，旨在釋放220億英鎊投資，加速北海海風裝機落地。

另一方面，稍早發布的《數據中心綠色低碳發展專項行動計劃》明確要求，國家樞紐節點新建數據中心綠電占比需超過80%，并將可再生能源利用目標作為節能審查重要內容。

有觀點認為，AI智能體OpenClaw引爆的“養龍蝦”背后，海量Token消耗正轉化為電力的剛性需求。隨著AgenticAI大規模使用，Token消耗呈現指數級躍升——每一次模型調用、每一輪任務執行，都在將無形的代碼轉化為實打實的電力需求。電力的成長邏輯，從傳統公用事業，拓展成AI時代的“數字能源出口商”，電力行業的長期增長空間可期。

不過我們注意到，目前風電板塊并非機構關注的重點，相關專題研報更新并不算很頻繁。

國聯民生研報提到，風電板塊當前的交易核心仍舊是需求；中期看，目前或已進入行業趨勢驗證期，行情演繹逐步從事件驅動回歸需求景氣度驅動，內外有望共振；近期項目推進節奏有所加快，基本面及市場面呈現積極變化，具備核心競爭力的企業或相對受益。

華源證券2月初的研報指出：

風電設備方面，整機盈利能力有望持續提升，國內企業加速出海。國內風電招標量維持高位，招標價格呈上升趨勢，判斷2026年整機成本端或仍有改善趨勢，風機盈利能力有望恢復。此外我國風機企業成本優勢明顯，出口加速，國內外共振下風電整機有望迎來投資機遇。

結構性行情還要持續多久？

回到油價。據新華社報道，美國能源部當地時間11日晚些時候發布聲明，宣布將在未來大約120天釋放1.72億桶戰略石油儲備，以應對美國和以色列軍事打擊伊朗引發的油價上漲。

早些時候，國際能源署（IEA）從緊急儲備中釋出史上最大規模的石油，卻推升油價依然暴漲。這似乎與市場預期的并不一樣。有分析認為，在伊朗沖突期間進行的這次緊急釋放，仍不足以彌補霍爾木茲海峽石油運輸幾乎停擺，以及波斯灣地區生產中斷與原油儲存不足帶來的沖擊。

另一方面，雖然在近期推送中我們提到，短線來看，隨著市場心態脫敏，油價波動對A股造成的影響，或者說“蹺蹺板”關系有所減弱；但另有分析指出，目前市場最擔心的問題是——中東戰事長期化，若此情形出現，資產定價邏輯必然也會生變。

銀河證券認為，傳統定價邏輯中，美債、美元與美股核心資產被視為“安全資產”，但若沖突長期化，能源成本上升、美國財政約束弱化及戰略信用受損將動搖這一體系。黃金、能源資產、非美元貨幣及具備供應鏈韌性與地緣穩定性的市場（如中國）可能獲得新的溢價。

3月12日，在成都舉辦的國金證券2026年春季策略會上，國金證券常務副所長、首席策略官牟一凌則認為，AI正引發服務業通縮與硬件資產崛起，市場關注點從輕資產的“科技敘事”轉向重資產的“硬件現實”。中國資產因制造業占比高、有形資產厚，成為全球投資者眼中的“HALO資產”（重資產、低淘汰）。

他指出，在全球動蕩與格局重塑方面，美伊沖突爆發后霍爾木茲海峽封閉，油價中樞上移但漲幅將逐步收斂。當前中美經濟周期與俄烏沖突不同，機會仍大于風險。行業方面，看好能源、工業金屬、中國化工、電力設備和機械等行業，消費復蘇將在結匯資金增加下出現。