唯一真神，低估的令人發指，巴菲特的最愛，堪稱現金流之王

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“這是價值事務所的第2094篇原創文章”

所長身邊有一位身價數千萬的朋友，近來竟加盟了奶茶店，眾人感到不解——奶茶店競爭激烈，拼供應鏈、成本、營銷等，即便盈利，每月幾萬也不及他身價的九牛一毛，這個老哥怎么如此想不開？

后面他就同所長解釋其目標是現金流，他想有來現金流的生意，而不是只靠那不靠譜的二級市場。在二級市場打拼的人大多無法接受空倉，常把身家全押在市場上，看似身價不菲，實際可動用資金極少。

哪怕賬戶紅得再耀眼，只要沒賣，這些數字就只是浮盈，是市場先生暫時寄放在你這里的籌碼，今天給你，明天就能拿走。紅得耀眼的時候還好說，一旦浮虧，那就完蛋了，遇上急用錢的關口，或是市場暴跌到遍地黃金想加倉，那就是要多被動有多被動，因為沒有幾個人愿意割在地板上兌現流動性，也沒有幾個人愿意眼睜睜看著機會溜走。

巴菲特之所以是巴菲特，核心從來都不是他選的標的有多神，而是他永遠都有源源不斷的現金流。保險浮存金就是他的永動機，甭管市場如何，總有穩定的現金流入，這才是他永遠可以在別人恐懼時貪婪的核心原因。

所以呀，現金流才是真實的，其余皆為虛浮。但所長朋友靠奶茶店賺現金流其實并不明智，除了幾十萬加盟費、裝修費之外，還要盯店、管供應鏈、處理客訴，盈利不及他股市一天波動，若經營不善更會虧損。

其實我們普通人想要穩定的現金流，壓根不需要這么折騰。自由現金流ETF易方達（159222，聯接A/C：024566/024567）等跟蹤國證自由現金流指數的產品，可以說就是非常穩妥的、甚至可以說為咱們二級市場人量身定做的福利一樣的現金流解決方案。

在闡述這個觀點前，我們不妨先算這么一個賬，想想看，你自己下場去做奶茶店或者做其他什么生意，你是國內平均水平還是優秀水平？所長想大部分都是平均甚至以下吧，畢竟咱不是做這個出身的，你干不過那些把這個當身家性命的那些人。

好的，我們干不過業內人士，那為什么不直接入手相應上市公司的股票，作為股東享受更優秀的人的勞動成果？

嗯？這好像還是在二級市場里，又繞回股票了？但這其實才是股票的核心呀！而且此股票非彼股票，核心是給你提供現金流，而非像其他標的那般要靠它通過差價賺多少錢！

如果說單個企業有踩雷風險，那像自由現金流ETF易方達（159222）這樣跟蹤國證自由現金流指數，直接一鍵打包大A里最硬核的100家現金牛企業，是不是穩妥得多？完全不需要自己下場去養牛，相當于優秀的奶牛企業直接把牛奶送給你。

另外，指數目前的股息率為3.1%，具備一定的股息保護，而自由現金流ETF易方達（159222）管理費+托管費一年僅0.2%，投資成本可以說低到可以忽略。

最值得一提的是，你雖然是奔著自由現金流、股息保護去的，可人家還能夠給你不錯的長期持有收益，自2025年4月成立以來，截至2026年3月，自由現金流ETF易方達（159222）收益近50%，居同期同標的ETF第一，跟蹤誤差為0.06%，跟的也緊！

2025年，雖說是眾所周知的大牛市，但整個萬得全A(881001)同期漲幅也不過20%+，但它竟然跑贏大A如此之多！

你看，這是不是無心插柳柳成蔭？咱奔著現金流去，不僅實打實的分紅能到手，長期收益亦是不俗。

為何會這樣呢？

道理其實也很簡單，自由現金流，是企業刨掉所有經營必要開支后，能真正自由支配的真金白銀，是企業真實盈利的測謊儀。很多公司財報利潤吹得天花亂墜，實則都是紙面富貴，應收賬款一堆，真金白銀一分沒見著，一遇風吹草動就炸雷。只有自由現金流充沛的企業，才是有真造血能力、能穿越周期、敢持續分紅的硬骨頭。而這樣的企業，近乎也都是非常優秀的頂級企業，你持有一籃子股份，長期穿越周期獲得不錯的回報自然沒什么好奇怪的。

現在市場上有三只主流的自由現金流指數，但所長最看好的還是自由現金流ETF易方達（159222）追蹤的國證自由現金流指數，因為國證自由現金流指數的負面剔除更嚴格，會額外剔除經營活動現金流占營業利潤比例靠后的30%公司，這其實就進一步篩掉了利潤注水、營收變不成現金的偽價值企業。相比之下中證全指指數更側重連續盈利年限，對現金流含金量的把控不如國證，富時指數更關注波動率，對核心現金流指標的篩選亦松了一截。

此外，從當前的行情來看，現如今也可以說極具性價比，目前指數估值僅15倍，顯著低于全A平均23倍的估值，具備較厚的安全墊，同時還有3.1%的股息率作為底倉收益。換句話說就是，哪怕后續橫盤不漲了，也不影響我們的初衷，即拿到穩定的現金流，可以說持有體驗拉滿。

市場中除了自由現金流能夠助力投資者穿越市場周期、斬獲股息回報外，紅利和價值相關指數同樣具備相似的價值投資屬性，為投資者提供多元選擇。

比如作為價值投資的經典標桿，中證紅利指數以極致的現金分紅導向詮釋長期復利力量，與自由現金流聚焦企業內在價值的邏輯一脈相承。該指數在全市場嚴選規模大、流動性佳且連續三年穩定分紅的標的，通過股息率加權優選前100只成份股，用“連續分紅”的硬性約束剔除缺乏誠意的企業，有效規避短期波動干擾。紅利ETF易方達（515180，聯接A/C/Y：009051/009052/022925）精準跟蹤這一指標，目前規模已經超過120億元，在35只同類產品中不僅規模穩居第一，更是唯一突破百億規模的基金。較大的規模帶來更優的流動性，能更精準地貼合表現。

還有中證紅利低波動指數，主打低波動率，對于銀行的配比超過了一半，防御性更強，在當前環境下韌性十足。資金也比較看好，跟蹤該指數的紅利低波ETF易方達（563020，聯接A/C：020602/020603）近一個月“吸金”超10億元！

另一款國證價值100指數則以多維復合評估構建“低估值防御屏障”，與自由現金流的價值篩選邏輯形成互補。該指數摒棄單一指標局限，在剔除低流動性、虧損標的后，綜合盈利能力、股息率和自由現金流率三大核心維度打分，精選100只兼具“資產便宜、經營健康、愿意分紅”的優質個股，有效彌補單一估值策略的盲區。

價值ETF易方達（159263，聯接A/C：025497/025498）作為市場唯一跟蹤該指數的產品，為投資者布局低估值優質資產提供了專屬且稀缺的投資工具，進一步豐富了價值投資配置選擇。

節奏上，現如今即將進入業績披露期，那么市場的焦點幾乎必然會從炒預期轉向看業績，那么此前漲幅較高的成長賽道預期兌現壓力也幾乎必然加大，資金大概率會從高波動、高預期的板塊，回流到低波動、低估值、盈利穩健的資產。

所以，不論從什么角度看，現如今關注自由現金流ETF易方達(159222，聯接A/C:024566/024567)、

紅利ETF易方達(515180,聯接A/C/Y:009051/009052/022925)、

紅利低波ETF易方達(563020，聯接A/C:020602/020603)和價值ETF易方達(159263，聯接A/C:025497/025498)都比較合適。

投資有風險，理財需謹慎。文中內容僅供參考，不構成任何投資建議或收益承諾。產品過往業績不代表未來表現，市場有波動，投資需根據自身風險承受能力理性判斷。理財非存款，產品可能存在本金虧損風險，請審慎決策。

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