美聯(lián)儲按兵不動 離岸人民幣跌破6.9 專家：主導(dǎo)走勢的力量來自兩方面

每經(jīng)記者：張壽林 每經(jīng)編輯：楊軍

3月19日，人民幣對美元徘徊于6.9000關(guān)口，本周以來，其整體趨向升值后再次邁向調(diào)整狀態(tài)。整體來看，2月27日以來，人民幣已打破此前持續(xù)升值的自我強化局面，進入富有彈性的雙向波動狀態(tài)。值得一提的是，離岸人民幣盤中跌破6.9。

近期國際事件頻發(fā)，對人民幣匯率等市場帶來擾動。美國和以色列對伊朗發(fā)起軍事打擊，波及霍爾木茲海峽，導(dǎo)致國際原油等商品海運遭受沖擊。

此外，就在北京時間3月19日凌晨，美聯(lián)儲公布利率決議，繼續(xù)維持利率不變。

日前，在2026年北大光華“兩會后經(jīng)濟形勢和政策分析會”舉行期間，北京大學光華管理學院副教授唐遙在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，當前主導(dǎo)人民幣走勢的市場力量來自兩方面：一方面，人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升；另一方面，受美以伊沖突影響，國際金融市場避險情緒上升而推高美元幣值。

中東局勢緊張引發(fā)國際金融市場避險情緒上升

從國際視角看，美國和以色列對伊朗采取的軍事行動正在升級。據(jù)新華社援引伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊3月19日發(fā)表聲明說，已發(fā)動“真實承諾-4”行動第63波攻勢，“焚毀”與美國相關(guān)的石油設(shè)施作為報復(fù)。聲明稱，伊朗同美國和以色列的戰(zhàn)爭已進入“新階段”。

上述聲明還稱，伊朗本無意將戰(zhàn)爭擴大到石油設(shè)施，也無意損害友好鄰國的經(jīng)濟。由于敵人攻擊伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施，“我們實際上已經(jīng)進入了戰(zhàn)爭的新階段”。為保衛(wèi)伊朗的基礎(chǔ)設(shè)施，伊朗“不得不攻擊與美國及美國持股相關(guān)的能源設(shè)施”。

據(jù)以色列媒體3月18日報道，以色列空軍當天襲擊了位于伊朗南部布什爾市的伊朗“主要天然氣設(shè)施”，并準備對伊朗的其他基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)動襲擊。卡塔爾等國3月18日稱，有油氣設(shè)施在伊朗襲擊中受損。

中東局勢緊張引發(fā)金融市場避險情緒上升。近期美元指數(shù)持續(xù)上升即為明證。3月19日，美元指數(shù)盤中一度沖高至100.2955，僅本月以來漲幅即達2.61%。

國際形勢趨于緊張之下，受美元升值影響，國際金價反而走跌。3月19日，現(xiàn)貨倫敦金價盤中高點報4867.186美元/盎司，本月以來現(xiàn)貨倫敦金價跌幅達10.36%。

北京時間3月19日凌晨，美聯(lián)儲公布最新利率決議，維持既有利率不變。美元指數(shù)應(yīng)聲上漲，目前有所調(diào)整。

在美元上漲等因素影響下，2月27日以來，人民幣對美元升值勢頭進入調(diào)整階段。

唐遙接受記者采訪時表示，美國近期在中東的軍事行動，導(dǎo)致國際資金因避險情緒買入美元，近日美元指數(shù)持續(xù)走強，對其他貨幣乃至黃金形成壓力。

企業(yè)等主體結(jié)匯意愿穩(wěn)中有降

從國內(nèi)視角看，2026年春節(jié)前數(shù)月，人民幣對美元在波動中整體持續(xù)升值。

針對人民幣升值持續(xù)自我強化的情況，2月27日上午，中國人民銀行宣布將遠期售匯風險準備金率從20%下調(diào)至0。

隨后的市場走勢顯示，政策調(diào)整后，人民幣升值勢頭得到遏制，近兩周，人民幣對美元雙向波動更具彈性，在雙向波動中幣值有所調(diào)整。

從結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年2月，銀行結(jié)匯14338億元人民幣，售匯11362億元人民幣。2026年1~2月，銀行累計結(jié)匯34385億元人民幣，累計售匯25819億元人民幣。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人李斌就2026年2月外匯市場形勢答記者問中披露，2月，銀行結(jié)售匯順差428億美元，環(huán)比下降46%。從3月以來的情況看，跨境資金流入和流出基本均衡，供求較為平衡。總的來看，當前我國涉外經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，外匯市場交易保持活躍，企業(yè)等主體結(jié)匯意愿穩(wěn)中有降，購匯需求基本穩(wěn)定，市場預(yù)期總體平穩(wěn)。

唐遙表示，當前主導(dǎo)人民幣走勢的市場力量來自兩方面：一方面，人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升；另一方面，受美伊沖突影響，國際金融市場避險情緒上升而推高美元幣值。

往后看，局勢如何演變？唐遙表示目前難以判斷。假設(shè)上述因素穩(wěn)定持續(xù)，則單就此而論，年內(nèi)人民幣將延續(xù)逐步走強趨勢。

政策層面，近日在十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟主題記者會上，中國人民銀行行長潘功勝指出，堅持市場在匯率形成之中的決定性作用，保持匯率彈性，加強預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

唐遙認為，決策層傾向于讓人民幣保持相對穩(wěn)定，無論升值或貶值，不出現(xiàn)過度單邊走勢。