“內(nèi)存暴漲”100天，千元機被迫死亡

文章轉(zhuǎn)載于騰訊科技
作者：蘇揚

大家都看到了，小米說漲價“扛的肉疼”，傳音、聯(lián)想、OPPO和vivo先后漲價了。

整個消費電子行業(yè)都在嘗試用漲價對沖內(nèi)存成本上漲對利潤的侵蝕。很快，漲價的沖擊便傳導到了消費端。

“我買的一顆終身質(zhì)保的內(nèi)存條遇到問題，售后近一個月沒有實質(zhì)性進展，”一位消費者在郵件中寫道，但遭遇了客服反饋無法維修、無法換新，只能辦理退款的困境。

消費者要求提供終生質(zhì)保，平臺只愿意辦理退款，是內(nèi)存價格暴漲帶來的履約矛盾，關(guān)鍵就在于“暴漲”二字。

在社交媒體上，各大電商平臺的評論區(qū)，很容易看到有關(guān)內(nèi)存價格翻倍的討論，存儲一躍成為“年度理財產(chǎn)品”，被業(yè)界調(diào)侃為電子黃金，而一路走高的產(chǎn)品價格，同時背刺“賽博玩家”和消費電子廠商。

按照小米總裁盧偉冰的說法，僅僅2026年第一季度，內(nèi)存報價同比增長400%，從30美元暴漲到了120美元以上。

一位Mini主機品牌創(chuàng)業(yè)者表示，本來成本就高，加上存儲漲價，價格直接漲飛了。“以前用戶是覺得‘好貴’，現(xiàn)在直接根本不看了，他們并不在乎你的內(nèi)存和硬盤有多大。”

AI天團和手機陣營的存儲之爭。圖片由AI生成

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內(nèi)存暴漲，蘋果也扛不住

中國手機廠商當中，被譽為“非洲手機之王”的傳音最先感受到了存儲漲價的寒意。

“各家都很頭大，成本、售價、預算，都會有直接影響。”在被問及存儲漲價帶來的沖擊時，一位傳音內(nèi)部人士說。

此前，傳音在2025年業(yè)績快報公告中表示，由于受供應鏈成本影響，存儲等元器件價格上漲較多，對公司的產(chǎn)品成本和毛利率造成一定影響，導致報告期內(nèi)公司整體毛利率出現(xiàn)下滑態(tài)勢。

“它去年股價跌這么多，因為市場上都說傳音沒貨了，不是說價格問題，是沒貨了。”一位長期跟蹤存儲產(chǎn)業(yè)的研究員強調(diào)傳音已沒有內(nèi)存庫存，不過斷貨的消息未得到騰訊科技的進一步證實。

小米總裁盧偉冰在MWC展會上對內(nèi)存漲價的瘋狂程度進行了量化。

盧偉冰透露，今年一季度內(nèi)存的報價大約是去年一季度價格的近4倍，“一個12GB+256GB的內(nèi)存（組合），在價格低點時，大概30多美元，四倍的話意味著它已經(jīng)到了120-130美元。”

存儲之困，不管是國產(chǎn)手機，連巨頭蘋果也頂不住。

剛剛過去的第一財季業(yè)績會上，庫克在被問及供應鏈時，提及了兩大不確定性，天風國際證券知名分析師郭明錤將其概括為供應限制和成本壓力，只不過供應限制對應的是SoC所需要的先進工藝，而成本壓力主要體現(xiàn)在內(nèi)存采購上。

“我們所面臨的限制是來自于先進節(jié)點的可用性，這些節(jié)點正是我們的系統(tǒng)級芯片所生產(chǎn)的基礎(chǔ)。從內(nèi)存的角度來看，內(nèi)存對第一季度的影響很小，但預計將對第二季度的毛利率產(chǎn)生更大的影響。”庫克說。

什么意思？庫克說蘋果怕的是臺積電先進工藝產(chǎn)能不夠影響芯片交付，內(nèi)存漲價無非是侵蝕毛利，換句話說，他們并不擔心內(nèi)存的供應。

蘋果的存儲需求，這里面還有一個值得關(guān)注的細節(jié)——由于iPhone的DRAM和NAND用量，占手機存儲市場的20%-25%，蘋果卻沒有存儲劃歸供應限制，郭明錤認為這對非AI存儲產(chǎn)品來說屬于利好——它意味著供應有所緩解。

不過，在長期關(guān)注半導體產(chǎn)業(yè)的投資人陳啟看來，蘋果之所以能夠“保供”，關(guān)鍵還是在于其超強的現(xiàn)金制造能力。“蘋果有超強的現(xiàn)金流制備和充厚的利潤率，即便面對三星100%漲價，也能毫不猶豫的答應，有錢就能搶市場份額。”

但即便強如蘋果，在存儲處于賣方市場之時，也要被迫讓步。前述存儲產(chǎn)業(yè)研究員透露，去年初還是買方市場時，大家都是按年與存儲原廠簽署供貨長約，現(xiàn)在已調(diào)整為都按季簽署。

總體來說，不管供應有沒有緩解，內(nèi)存漲價對于手機、PC這些消費電子廠商來說，侵蝕毛利率是最直觀的沖擊之一。

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手機、PC跟風漲價

內(nèi)存漲價正在按季度沖擊著消費電子廠商。

郭明錤在自己的預測中提到，iPhone的存儲報價現(xiàn)在是按季談，所以報價在2026年第二季度還會再漲一次。“目前看二季度的季度環(huán)比漲價幅度約跟一季度接近。”

類似的事情也發(fā)生在了聯(lián)想身上。

2025年11月下旬，聯(lián)想對外宣布已與關(guān)鍵零部件供應商簽署長期供貨合同，旨在應對因人工智能（AI）需求飆升而導致的存儲芯片價格持續(xù)上漲問題。

“我們已與核心零部件供應商簽訂了最優(yōu)合約，確保明年有足夠的供應保障。”彼時，楊元慶在發(fā)布公司第二季度財報后的業(yè)績會上透露。

一個季度之后，藍鯨新聞報道稱，隨著近期內(nèi)存漲價潮，聯(lián)想已向其渠道商發(fā)布價格調(diào)整函，決定對旗下部分電腦產(chǎn)品進行價格上調(diào)。

“我感覺聯(lián)想避不開這輪存儲的大周期壓力，華為去年第四季度就漲價了，他們晚了一個季度，預計就是多囤了一個季度的貨。”一位剛剛參加聯(lián)想在香港舉辦的TechWorld的投資人說。

庫存水位下降，內(nèi)存報價居高不下，終端品牌最直接的應對措施就是漲價，把成本的壓力轉(zhuǎn)到消費者的身上，于是就出現(xiàn)了文章開頭提到的，各家手機廠商先后官宣漲價。

當然，對于特殊品牌，漲價也源于一些綜合因素，前述傳音內(nèi)部人士透露，漲價還疊加了區(qū)域和地緣的影響，強調(diào)總部的基礎(chǔ)定價是年度的，區(qū)域根據(jù)各自情況調(diào)整，“中東現(xiàn)在也很頭疼啊，有時候物流都成問題，這次MWC的活動，很多中東的客戶都飛不出來。”

對于消費電子品牌來說，內(nèi)存是影響因素，不是決定性因素，不論如何都還要向市場輸出產(chǎn)品的。一位存儲供應鏈人士透露，“大家（客戶）這個階段對價格已經(jīng)不敏感了，主要看供應能否穩(wěn)定。”

不過，跟風漲價也會讓終端品牌遭遇“被動傷害”。

2月份的業(yè)績會上，中芯國際聯(lián)合CEO趙海軍表示，人工智能對于存儲的強勁需求擠壓了手機等其他應用領(lǐng)域，特別是中低端領(lǐng)域，使這些領(lǐng)域的終端廠商面臨存儲芯片供應量不足和價格的壓力。“即使終端廠商可以通過調(diào)整價格的方式來消化成本上漲的壓力，也會導致對終端產(chǎn)品需求的下降。”

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低端機走向死亡

漲價侵蝕毛利率，也波及低端機存亡。

Counterpoint剛剛發(fā)布的《存儲價格追蹤報告》顯示，2026年第一季度，DRAM的價格環(huán)比上漲超過50%，NAND價格環(huán)比上漲超90%。

批發(fā)價格低于200美元的低端機，其他成本不變，6GB LPDDR4X + 128GBeMMC存儲配置，將推動物料總成本環(huán)比增長25%，其中存儲將占總物料清單的43%之多。

“存儲價格的上漲正在對智能手機的BOM成本產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。”Counterpoint高級分析師Shenghao Bai強調(diào)。

這種結(jié)構(gòu)性的改變，對低端機造成的影響最直接——短期內(nèi)賣一臺，虧一臺。

所以，在不考慮虧損換市場的市場競爭策略的情況下，不想越賣越虧，最直接的應對方案就是壓縮低端機出貨量、甚至將產(chǎn)品線“砍掉”。

前述長期關(guān)注存儲產(chǎn)業(yè)的研究員透露，國內(nèi)已經(jīng)有廠家停掉了入門級產(chǎn)品線的生產(chǎn)，“庫存賣完之后，短期就不再生產(chǎn)了。”

除了直接的精簡產(chǎn)品線，前述存儲供應鏈人士也提到了調(diào)整硬件配置的解決方案。

“大廠可以通過倒逼研發(fā)端來調(diào)整成本平衡，”該人士強調(diào)，從研發(fā)上調(diào)整參數(shù)，在不影響性能的前提下，平衡存儲漲價的成本壓力，這一點在Couterpoints的報告中也有提及，后者將其概括為規(guī)格優(yōu)化。

但Counterpoint在報告中指出，考慮到存儲價格的飆升，常規(guī)降成本措施顯得杯水車薪，預計低端零售價格將上漲約30美元。

“企業(yè)現(xiàn)在很難受，漲價你不跟，就沒貨賣，跟了成本高，消費者又不買，最后也難受。”前述Mini主機創(chuàng)業(yè)者說。

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存儲已經(jīng)回不到從前

在盧偉冰的預測時間表中，存儲漲價將持續(xù)到2027年年底。

Counterponit分析師Shenghao Bai同樣給出了悲觀預期，“短期內(nèi)難以緩解，2027年可能是最早的緩解窗口。”

前述投資人陳啟表示，要以原來的價格買，確實可能要到2027年，他強調(diào)短期內(nèi)存儲價格很難快速回調(diào)，轉(zhuǎn)機在于當前外部環(huán)境有較大的壓力，資本對AI產(chǎn)業(yè)的信心存在不確定性，“關(guān)鍵在于中東資本會不會持續(xù)押注數(shù)據(jù)中心建設(shè)以及持續(xù)給AI公司砸錢。”

這其實回到了存儲漲價的背景上——AI的需求擠占了正常的消費級需求。

自2025年下半年開始，為了迎合AI推理暴漲帶來的存儲需求，部分廠商激進調(diào)整產(chǎn)能來加大對AI存儲需求的支持，消費級AI存儲變相進一步被壓縮，美光這類頭部大廠更是直接壓縮對消費級業(yè)務的支持，幾乎全面倒向AI。

“海外頭部肯定不會管消費級，啥賺錢干啥，產(chǎn)能都轉(zhuǎn)HBM了，對于國內(nèi)市場他們就是純商業(yè)導向。”前述存儲產(chǎn)業(yè)鏈人士說。

該人士強調(diào)，國產(chǎn)存儲除了迎合市場趨勢之外，也存在對國產(chǎn)客戶保供的任務。

但如果回到市場化的問題上來，海外存儲大廠當中，“激進”的美光也有可能成為供應的調(diào)節(jié)器。

“美光沒有進英偉達的HBM4供應體系，搞ddr5的利潤，也不比搞HBM顯存的利潤低。”前述存儲產(chǎn)業(yè)研究員表示。

只不過，寄希望于GPU大廠需求調(diào)整釋放出存儲產(chǎn)能的可能性不大——為了搶HBM的產(chǎn)能，蘇姿豐都要親赴三星談判，黃仁勛更是公開表示，存儲廠產(chǎn)能擴多少，英偉達就會用多少。

英偉達、AMD們喊出了存儲要多少用多少，不僅包括基于DRAM的HBM的需求，也在于氛圍編程、OpenClaw小龍蝦為代表的推理任務驅(qū)動的NAND存儲需求。

“KVCache存儲、用戶歷史上下文、RAG這些雖然都是老話題，但Agent起來之后，對存儲的需求都呈倍數(shù)的增長，”一位國產(chǎn)算力從業(yè)者表示，“Anthropic的Sonnet 4.5發(fā)布后，Coding能力增長、Agent和工具調(diào)用的能力都有很多提升。而且，養(yǎng)蝦這個事情還在發(fā)酵增長當中。”

所以，即便是行業(yè)普遍預期2027、2028兩個時間點存儲價格將會回調(diào)，但隨著AI的需求不斷地擴張，存儲原廠又缺少支持消費市場的動力，存儲產(chǎn)業(yè)已經(jīng)回不到從前了，就像投資人陳啟說的，除非資本不在押注AI。

當然，還有一種可能性，比如到了AI泡沫破裂的那一天。

點個“愛心”，再走 吧