兩個互相看不順眼的男人，同時栽在這張床上

出品｜虎嗅科技組

作者｜SnowyM

編輯｜陳伊凡

頭圖｜視覺中國

“AI原生100”是虎嗅科技組推出針對AI原生創(chuàng)新欄目，這是本系列的第「45」篇文章。

Elon Musk 和 Mark Zuckerberg 大概是這個星球上最難達成共識的兩個人。社交媒體怎么做，AI 往哪走，公司該怎么管，兩個人幾乎在所有事情上都唱反調。

但他們睡同一個牌子的床。

這個牌子叫 Eight Sleep。創(chuàng)始人 Matteo Franceschetti 自己都拿這件事開過玩笑：“他倆唯一的共識就是 Eight Sleep。”

Eight Sleep 是一家做智能床墊的公司。說“床墊”其實不太準確，它賣的核心產品是一層大概 1 英寸厚的床罩，套在你現有的床墊上面，里面有水管和傳感器。通過一個床頭柜大小的主機，水在管道里循環(huán)流動，幫你控溫、追蹤睡眠數據，再用 AI 算法自動調節(jié)你整晚的睡眠環(huán)境。

2026 年 3 月，這家公司完成了最新一輪 5000 萬美元融資，估值達到 15 億美元。從 2019 年第一代產品發(fā)布到現在，Pod 系列累計賣了超過 5 億美元的貨。

公司在 2025 年實現了自由現金流為正，這對一家消費硬件公司來說，這個成績相當少見。

但這件事背后，是一個正在被重新定義的千億美元市場。

虎嗅和一位長期關注硬件的投資人聊過AI原生的硬件形態(tài)，首先，幾乎任何一款硬件都會被AI改造，例如我們能看到的智能輪椅、智能發(fā)球機，當然也包括智能床墊，什么樣的硬件形態(tài)能被改造，取決于兩個，一是成本，二是AI改造后，數據是否能夠回傳到硬件本身，加強模型本身的能力。智能床墊這個概念其實并不新，在Eight Sleep之前，各家消費品牌都聲稱自己生產智能床墊。Eight Sleep最與眾不同的地方在哪里？所謂的AI原生的硬件，就是把AI拿掉后，這個硬件本身是否成立。如果把AI拿掉，Eight Sleep的這個產品或許只是個床罩，連床墊都不是。

為什么這樣一款產品能賣出5億美元，還能實現盈利，能不斷獲得機構的融資，甚至其用戶流失率還很低？

一張床罩下到底藏了什么？

Eight Sleep 的核心產品叫 Pod。

從外觀上看，Pod 就是一層薄薄的床罩，大概 1 英寸厚，像床笠一樣套在你現有的任何床墊上面。但這層床罩里面，嵌著 Eight Sleep 自研的 Active Grid，一張由水管和傳感器編織而成的網絡。床邊放著一個叫 Hub 的主機，里面裝著微型熱泵和水循環(huán)引擎，負責讓溫水或冷水在床罩的管道里持續(xù)流動。

溫控范圍從 55°F 到 110°F （ 大約 13°C 到 43°C ），左右兩側可以獨立控制。也就是說，一對各自怕冷怕熱的夫妻倆人，可以在同一張床上各睡各的溫度，再也不用為空調吵架了。

床罩里還嵌著 36 個傳感器，能在你完全無感的情況下追蹤心率、心率變異性、呼吸頻率、睡眠分期、打鼾和翻身次數。不用戴手環(huán)，不用貼電極，躺上去就行。

這些數據喂給了 Eight Sleep 的 AI 引擎 Autopilot。按照公司的說法，這個算法基于超過 10 億小時的睡眠數據訓練。它會用 2 到 4 周時間學習你的個人睡眠模式，然后在每個夜晚根據你的睡眠階段、身體指標和房間溫度，實時調整床面溫度。

還有一個叫 GentleRise 的智能鬧鐘，會在你睡眠周期的最佳時間點，通過漸進升溫和輕微震動把你叫醒，不吵醒旁邊的人。

從 2019 年第一代 Pod 發(fā)布到現在，產品已經迭代了五代。

Pod 1 （ 2019 年 ） 驗證了基本概念，15 天售罄。Pod 2 加了房間氣候傳感器和心率變異性監(jiān)測，跟西奈山醫(yī)院和加州大學舊金山分校合作做了心率精度驗證，誤差在 1 bpm 以內，達到了醫(yī)療級心電圖的水平。Pod 3 把傳感器數量翻倍，引入了 Autopilot。

Pod 4 是一次大改版：制冷能力翻倍，噪音降到 30 分貝以下，加入了打鼾檢測，通過身體震動而非麥克風來識別打鼾，然后自動抬高頭部，公司說這能減少最多 45% 的打鼾。

最新的 Pod 5 分三個版本。入門版 Pod 5 Core 大約 2849 美元一張 Queen 尺寸。中間檔 Pod 5 Plus 加了一條液冷加重毯，12 磅重，連在床罩上，上下同時調溫。頂配 Pod 5 Ultra 賣到 5849 到 6099 美元，帶可調底座、內置環(huán)繞音響 （ 里面有神經科學家 Andrew Huberman 錄制的 NSDR 放松內容 ），以及 Health Check 功能，能夠做到 AI 驅動的心血管和呼吸異常檢測。

公司還在 2025 年 10 月推出了 Pod Pillow Cover （ 溫控枕套 ），單個 1049 美元，一對 1649 美元。加上跟長壽醫(yī)學專家 Peter Attia 合作開發(fā)的補劑，Eight Sleep 正在把產品線從一張床罩，擴展成一整套“睡眠生態(tài)系統(tǒng)”。

這套系統(tǒng)里最受關注的功能之一，是更年期潮熱模式。Eight Sleep 聯合科研機構做的同行評審研究顯示，使用 Pod 的冷卻干預可以將更年期女性夜間潮熱的發(fā)生頻率降低 56%，并且能恢復人體睡眠期間自然的晝夜體溫節(jié)律。

考慮到全球數以億計的更年期女性長期受夜間潮熱困擾、嚴重影響睡眠質量，這個功能的潛在市場很大。

一張6000刀的床墊每年還要交“保護費”憑什么

Eight Sleep 最聰明的地方，可能在收費方式上。

傳統(tǒng)床墊行業(yè)的商業(yè)模式很簡單：一手交錢一手交貨，一張床用十年，品牌跟用戶的關系在交易完成那一刻就基本結束了。

Eight Sleep 不這么玩，它把自己設計成了一家“硬件 + 訂閱”的公司，邏輯跟 Peloton 賣跑步機、Tesla 賣軟件升級有點像：硬件是入口，軟件是持續(xù)收入。

具體來說，你花 2849 到 6099 美元買了一臺 Pod 之后，還必須訂閱第一年的 Autopilot 服務。訂閱分三檔：Standard 每年 199 美元，Enhanced 每年 299 美元 （ 含 5 年延保 ），Elite 每年 399 美元 （ 含心血管和呼吸異常高級檢測 ）。第一年是強制的，之后自動續(xù)訂，你可以取消。

關鍵在于：一旦你取消訂閱，Pod 會失去幾乎所有智能功能。AI 自動調溫沒了，睡眠追蹤沒了，智能鬧鐘沒了，健康報告沒了，連震動鬧鐘都沒了。一臺 6000 美元的設備，瞬間退化成一個只能手動調溫的水暖墊。這個設計在商業(yè)上非常有效。強制首年訂閱鎖定了初始收入，高轉換成本 （ AI 學了你的數據，換了就從零開始 ） 壓低了流失率。公司說流失率“非常非常低，而且一直在下降”。

2025 年，Eight Sleep 實現了自由現金流為正，在消費硬件這個“燒錢常態(tài)”的賽道里，這是一個很罕見的成績。

第三方數據估算，Eight Sleep 的網站從 2020 年開始，收入增長了 10 倍。Pod 的累計銷售額超過了 5 億美元。公司自己說，大約 20% 的收入來自回頭客，買了主臥 Pod 的用戶回來給客臥也裝一套，或者加購枕套和毯子。

但這套模式也是 Eight Sleep 爭議最大的地方。

Reddit 上有大量用戶吐槽這種“花了幾千刀買的東西還要年年交保護費”的設定。有人說這是“把資產所有權變成了無休止的設備租賃”。2023 年 2 月，Eight Sleep 把原本免費的功能挪到了付費墻后面，引發(fā)了一波更大的不滿。

競品 Sleepme 直接拿這個做文章，在營銷里寫“subscription-free”，不收訂閱費。Sleepme 的產品也是水冷溫控，價格在 700 到 1800 美元之間，比 Eight Sleep 便宜很多，雖然沒有 AI 追蹤和止鼾功能。

SleepMe 的產品 —— ChillPad

加州還有一起正在進行的集體訴訟，指控 Eight Sleep 虛假標價，產品長期標注“打折價”，但那個原價根本從來沒賣過。

一個律師的失眠，催生了一個AI原生新品類

Eight Sleep 創(chuàng)始人 Matteo Franceschetti 的前半段職業(yè)生涯跟床沒有任何關系。

他是意大利人，費拉拉大學法學院以優(yōu)等成績畢業(yè)，之后進了英國兩家頂級律所 Freshfields 和 Allen & Overy 做證券律師。每天工作 18 個小時是常態(tài)。他同時還是個競技運動員，打網球、滑雪、賽車，身體長期處于高強度消耗狀態(tài)。

創(chuàng)始人本人

在這種節(jié)奏下，睡眠變成了一個非常具體的問題。他患有不寧腿綜合征，夜里經常折騰半天睡不好。作為一個習慣用數據衡量一切的人，他開始認真研究睡眠，然后發(fā)現了一個讓他覺得很荒謬的事實：人一輩子有三分之一的時間花在床上，但床墊這個東西，過去幾十年幾乎沒有任何技術上的變化。

記憶棉、彈簧、乳膠，材料換來換去，本質上還是一塊“啞巴泡沫”。

2014 年，在紐約的一次晚餐上，Franceschetti 和后來的聯合創(chuàng)始人兼 CTO Massimo Andreasi Bassi 聊起了這件事。Franceschetti 說了一句后來被反復引用的話：“Elon Musk 都要帶我去火星了，我還睡在一塊啞巴泡沫上？”

兩個人決定做點什么。他們又拉來了 Alexandra Zatarain，一個墨西哥出生的營銷人，當時 24 歲，在紐約做金融科技的公關；以及 Andrea Ballarini，博科尼大學畢業(yè)的管理咨詢顧問。四個人組成了 Eight Sleep 最初的創(chuàng)始團隊。

左一：Massimo Andreasi Bassi；中間：Matteo Franceschetti ；右一：Alexandra Zatarain，圖源：YC

早期的日子并不順利。他們去申請 Y Combinator，連續(xù)被拒了兩次。第三次面試的時候，團隊做了一件很大膽的事：直接在 YC 的辦公室里搭了一間完整的臥室，讓面試官親自躺到原型機上體驗。這個舉動打動了評委，Eight Sleep 拿到了 2015 年夏季訓練營的名額。

同年 3 月，他們在 Indiegogo 上發(fā)起眾籌。6 個小時籌到 10 萬美元，最終達到 123 萬美元，預售了超過 8000 臺設備。

這至少證明了一件事：市場真的有需求。

后來 Franceschetti 回憶早期融資的時候說，當時幾乎所有投資人都覺得這個想法太瘋了，“你一直被拒絕，被拒絕，被拒絕。”他說，但 Founders Fund 的 Keith Rabois 給了他一個至關重要的建議：在追求規(guī)模之前，先把單位經濟模型跑通。

這條建議，救了公司。從那頓晚餐算起，到 2026 年估值 15 億美元，走了 12 年。

270億美元的睡眠賽道還有誰在搶？

Eight Sleep 趕上了一個好時候。

全球睡眠科技設備市場在 2025 年大約是 290 億美元，預計到 2031 至 2035 年之間會膨脹到 800 到 1350 億美元，年復合增長率大概 18%。如果把范圍擴大到整個「睡眠經濟」，包括醫(yī)療、保健品、酒店、零售，2024 年已經是一個 5000 億美元的市場，預測到 2033 年會超過 1 萬億。

但市場大，競爭也亂。

傳統(tǒng)床墊那邊是一片徹底的紅海。Tempur Sealy 在 2025 年 2 月以 50 億美元收購了 Mattress Firm，合并后年收入達到 80 億美元。這個行業(yè)高度碎片化，價格戰(zhàn)打了幾十年，品牌之間的差異化越來越模糊。

Eight Sleep 所在的“智能床墊”細分市場，2023 年全球規(guī)模大概 17 到 23 億美元，增速約 19%，是整個床墊市場里增長最快的部分。但在這里面，競爭格局又分好幾層。

最直接的對手是 Sleep Number。這家公司在納斯達克上市，有 600 多家線下門店，旗艦產品 Climate360 同樣主打溫控和睡眠追蹤。Sleep Number 手里握著一張大牌：340 億小時的縱向睡眠數據，比 Eight Sleep 的 10 億小時多了一個數量級。

但公司的財務狀況很糟糕，2025 年第三季度凈虧損 4000 萬美元，同店銷售額下滑 17% 到 20%。它的智能床需要整張更換，起價 3399 美元，跟 Eight Sleep 的「套上去就行」相比，購買門檻高很多。

另一邊，Tempur Sealy 也在試水智能方向，往 Fullpower-AI 的 Sleeptracker 技術投了 2500 萬美元，推出了 ActiveBreeze 智能床。但目前來看，這些傳統(tǒng)巨頭的智能化能力跟 Eight Sleep 還有代差。

初創(chuàng)公司里，Sleepme 是最接近的直接競品。同樣用水冷，價格便宜一半以上，不收訂閱費，墊子還能機洗。但 Sleepme 經歷了多次所有權變更和破產重組，售后和品牌信任度已經掉隊。BedJet 用空氣而非水來調溫，響應速度快但精度差，沒有任何追蹤功能。

Perfectly Snug 做空冷墊，主打“無維護”，但同樣缺乏數據能力。

值得一提的是隔壁賽道的 Oura。這家做智能戒指的公司在 2025 年估值達到 110 億美元，預計年收入 10 億美元，賣出了 550 萬只戒指。Oura 證明了一件事：消費者愿意為睡眠數據付費。但戒指和床之間有一個本質區(qū)別，Oura 只能看你睡得怎么樣，Eight Sleep 能在你睡著的時候動手改善你的睡眠。很多用戶兩個都用，它們更像互補品。

真正讓 Eight Sleep 警惕的，可能是那些還沒入場的大玩家。蘋果在 2017 年收購了芬蘭睡眠追蹤公司 Beddit，雖然至今沒有推出床上產品，但技術儲備一直在。Google、Samsung 在穿戴和智能家居上的生態(tài)已經非常成熟。

Not Boring 的作者 Packy McCormick 寫過一句話來形容 Eight Sleep 的護城河：“要跟它競爭，你得從零開始建一家消費硬件公司，把床墊罩賣進幾十萬個家庭，這件事可能只有蘋果有能力和意愿去做。”

結語

2025 年 10 月，一件事把 Eight Sleep 推上了新聞熱搜。

AWS 宕機了。Eight Sleep 的床全靠云端運行，沒有離線模式。結果，全球大量用戶的 Pod 在半夜突然失控，有的卡在 110°F 的高溫上降不下來，有的底座升到一半動不了。

Reddit 上一片罵聲，有人說“我花了 6000 美元買了一張床，結果亞馬遜服務器一掛，我連怎么睡都控制不了”。

CEO Franceschetti 公開道歉。公司在 24 小時內緊急發(fā)布了一個藍牙“備用模式”，讓用戶在斷網時至少能手動操控基本溫度。但這件事暴露了一個結構性的問題：當你把一張床連上云，你同時也把它的可靠性交給了云。

這些問題暴露了 Eight Sleep 目前最大的問題：它要做一個“健康平臺”，但平臺的可靠性和安全性還沒完全跟上。

從 2014 年一頓晚餐上的一句吐槽，到 2026 年一個 15 億美元的獨角獸。Eight Sleep 走到今天，核心的洞察其實就一個：床是人類每天接觸時間最長的物體，卻也是數字化程度最低的物體。

它不需要你戴任何東西，不需要你改變任何習慣，不需要你充電，不需要你記得打開它。你只需要躺上去。

這也是為什么 Eight Sleep 的研發(fā)副總裁 David He （ 前 Google 旗下 Verily 的健康監(jiān)測負責人 ） 會說，他選擇了床這個形態(tài)，因為它有穿戴設備做不到的四個優(yōu)勢：無限電力、100% 的使用依從性、巨大的傳感器面積、以及持續(xù)數年的數據采集。

一張床到底能承載多少想象力？

Eight Sleep 的回答很直接：把你睡覺的 8 小時，變成一次無感的全身體檢。至于這個回答最終能兌現多少，答案還在路上。

本文來自虎嗅，原文鏈接：https://www.huxiu.com/article/4842765.html?f=wyxwapp