尚德機(jī)構(gòu)2025財(cái)務(wù)表現(xiàn)疲軟 用戶投訴獲19次“不予評級(jí)”

3 月，在線職業(yè)教育公司尚德機(jī)構(gòu)交出兩份反差強(qiáng)烈的 “年度答卷”。財(cái)務(wù)端，尚德機(jī)構(gòu)全年?duì)I收、凈利潤實(shí)現(xiàn)小幅增長，看似穩(wěn)住了基本盤，但四季度核心數(shù)據(jù)集體下滑、招生端持續(xù)疲軟的問題，暴露了經(jīng)營層面的壓力。消費(fèi)端，19 次 “不予評級(jí)” 的消費(fèi)評級(jí)結(jié)果，以及被用戶投訴退費(fèi)難、霸王條款等問題，更是讓這家老牌教育機(jī)構(gòu)的口碑遭遇考驗(yàn)。

出品 | 網(wǎng)經(jīng)社

撰寫 | 無痕

審稿 | 云馬

配圖 | 網(wǎng)經(jīng)社圖庫

全年微增遮不住四季度頹勢 經(jīng)營端隱患凸顯

從 2025 年全年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，尚德機(jī)構(gòu)算是交出了一份 “勉強(qiáng)及格” 的成績單，營收和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙微增，盈利能力還有小幅提升。數(shù)據(jù)顯示，公司 2025 年凈營收達(dá) 20.199 億元，較 2024 年的 19.902 億元微增 1.5%；凈利潤 3.656 億元，同比 2024 年的 3.421 億元增長 6.9%，凈利潤率也從 17.2% 提升至 18.1%。在成人在線教育行業(yè)整體承壓的大背景下，能保持盈利并實(shí)現(xiàn)利潤率提升，也能看出公司在成本控制上的些許成效。

但這份成績單的背后，卻藏著不少難以忽視的隱憂，而且全年的微增態(tài)勢，在四季度被徹底打破，核心經(jīng)營數(shù)據(jù)集體下滑，讓市場看到了公司發(fā)展的后勁不足。先看全年的經(jīng)營端數(shù)據(jù)，招生疲軟成為貫穿全年的問題，2025 年新學(xué)員招生量為 579788 人，同比 2024 年的 674649 人減少 14.1%；非 GAAP 口徑下的總賬單金額為 14.674 億元，較 2024 年的 15.554 億元下滑 5.7%，這意味著公司的獲客能力和用戶付費(fèi)意愿，都出現(xiàn)了明顯下降。

四季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，則讓這份頹勢更加直觀。2025 年四季度，尚德機(jī)構(gòu)凈營收為 4.702 億元，較 2024 年四季度的 4.835 億元同比下降 2.7%；凈利潤更是大幅下滑 33.6%，從 2024 年四季度的 5780 萬元降至 3840 萬元，凈利潤率也從 12.0% 跌至 8.2%，盈利能力大打折扣

經(jīng)營端的表現(xiàn)更是雪上加霜，四季度新學(xué)員招生量僅 114058 人，同比銳減 33.8%，非 GAAP 口徑總賬單金額也下滑 25.9% 至 3.057 億元。更值得警惕的是，截至 2025 年 12 月 31 日，公司遞延收入余額為 5.853 億元，較 2024 年末的 9.165 億元大幅減少 36.1%，遞延收入作為后續(xù)營收增長的 “蓄水池”，大幅縮水意味著公司未來的營收增長缺乏足夠儲(chǔ)備。

成本端的表現(xiàn)則呈現(xiàn)出 “冰火兩重天” 的狀態(tài)，看似的成本下降利好，被費(fèi)用的結(jié)構(gòu)性上漲所對沖。四季度尚德機(jī)構(gòu)營收成本為 6210 萬元，同比下降 23.9%，總運(yùn)營費(fèi)用 3.029 億元，同比下降 13.8%，其中銷售和營銷費(fèi)用同比降 19.0% 至 2.549 億元，主要是因?yàn)殇N售人員薪酬減少和興趣課程營銷投入收縮。

但與此同時(shí)，研發(fā)費(fèi)用同比大增 71.3% 至 770 萬元，管理費(fèi)用也同比增 25.9% 至 4020 萬元，研發(fā)的高投入本是為了長期發(fā)展，但短期卻與管理費(fèi)用的上漲一起，抵消了成本下降帶來的利潤空間，也讓公司的成本管控陷入了新的平衡難題。

2025投訴榜排名第二 19次不予評級(jí) 退費(fèi)難成核心痛點(diǎn)

如果說財(cái)報(bào)的隱憂還只是企業(yè)經(jīng)營層面的問題，那么 2025 年排名靠前的用戶投訴，就是尚德機(jī)構(gòu)直面的消費(fèi)端隱患。網(wǎng)經(jīng)社通過對尚德機(jī)構(gòu)（北京原馳蠟象教育科技有限公司）2025年電訴寶受理的全年真實(shí)用戶投訴案例大數(shù)據(jù)分析，公布了“尚德機(jī)構(gòu)”2025年電訴寶消費(fèi)評級(jí)數(shù)據(jù)、年度投訴數(shù)據(jù)及典型案例。

根據(jù)“電訴寶”2025年受理的中國數(shù)字教育領(lǐng)域用戶（包括消費(fèi)者投訴及商家投訴）有效投訴顯示，入選投訴榜的依次為：中安建培、尚德機(jī)構(gòu)、一只船教育、幫考網(wǎng)、常青藤爸爸、賽優(yōu)教育、對啊網(wǎng)、VIPKID、嗨學(xué)網(wǎng)、潭州教育、高頓教育、網(wǎng)易云課堂、滬江網(wǎng)校、幫考教育、深海教育、環(huán)球網(wǎng)校、正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校、小葉子陪練、高教通、恒企教育、中職通、英語流利說、騰訊課堂、聚師網(wǎng)、聚力成師教育、中公教育、武漢聚師在線教育、潭州課堂、眾趣教育、蕓學(xué)教育、菲爾萊、聚獅在線教育、抖音查理老師、晚舟教育、麥淘親子、聚才木羽、阿卡索外教網(wǎng)、學(xué)慧網(wǎng)、向日葵媽媽、大鵬教育、猿輔導(dǎo)、伴魚少兒英語、掌門1對1、明世在線、51Talk等。

其中，“尚德機(jī)構(gòu)”排名第2位，共獲得19次消費(fèi)評級(jí)，均為“不予評級(jí)”。

投訴問題上，2025年“尚德機(jī)構(gòu)”涉嫌存在退款問題、售后服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)欺詐、霸王條款、虛假促銷等問題。

投訴地區(qū)分布上，2025年投訴“尚德機(jī)構(gòu)”的用戶主要集中地區(qū)為廣東省（18.421%）、山東?。?3.158%）、新疆維吾爾自治區(qū)（10.526%），其于分別為：上海市、河北省、北京市、河南省、湖北省、福建省、云南省、廣西壯族自治區(qū)、江蘇省、江西省、海南省、甘肅省、遼寧省、陜西省。

值得注意的是，2025年10月30日，經(jīng)國家計(jì)算機(jī)病毒應(yīng)急處理中心檢測，70款移動(dòng)應(yīng)用存在違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息情況。其中，《尚德機(jī)構(gòu)》（版本7.9.1，應(yīng)用寶）存在個(gè)人信息處理者向其他個(gè)人信息處理者提供其處理的個(gè)人信息的，未向個(gè)人告知接收方的名稱或者姓名、聯(lián)系方式、處理目的、處理方式和個(gè)人信息的種類，并取得個(gè)人的單獨(dú)同意；App客戶端向第三方提供個(gè)人信息，包括通過客戶端嵌入的第三方代碼、插件等方式向第三方提供個(gè)人信息，未經(jīng)過用戶同意，未做匿名化處理等問題被通報(bào)。

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社教育臺(tái)獲悉，此外，2023年尚德機(jī)構(gòu)相關(guān)應(yīng)用因未公開收集使用規(guī)則、未明示收集使用個(gè)人以及存在安全隱患問題被北京市通管局2次通報(bào)。

直面投訴與財(cái)報(bào)隱憂 尚德機(jī)構(gòu)需以服務(wù)重塑口碑

面對財(cái)報(bào)的隱憂和用戶頻頻投訴，尚德機(jī)構(gòu)想要在成人在線教育行業(yè)的轉(zhuǎn)型中站穩(wěn)腳跟，就必須跳出 “重經(jīng)營、輕服務(wù)” 的誤區(qū)，從服務(wù)整改、經(jīng)營優(yōu)化、成本管控、口碑建設(shè)等多方面入手，用實(shí)際行動(dòng)解決問題，才能重新贏得市場和用戶的信任。

在服務(wù)端，首要任務(wù)是解決 “退費(fèi)難” 這一核心痛點(diǎn)，這也是挽回用戶口碑的關(guān)鍵。尚德機(jī)構(gòu)應(yīng)立即梳理并簡化退費(fèi)流程，明確退費(fèi)的時(shí)間、比例和流程標(biāo)準(zhǔn)，做到公開透明；同時(shí)建立售后快速響應(yīng)機(jī)制，設(shè)立專門的維權(quán)處理通道，對用戶的退費(fèi)申請、投訴訴求做到及時(shí)受理、限期反饋。此外，還要加強(qiáng)用戶信息保護(hù)，完善平臺(tái)的信息安全體系。

在經(jīng)營端，要擺脫 “重規(guī)模、輕質(zhì)量” 的舊思路，優(yōu)化招生策略并深耕用戶價(jià)值。一方面，招生端的疲軟不能只靠收縮營銷投入來應(yīng)對，而是要實(shí)現(xiàn) “精準(zhǔn)獲客”，結(jié)合成人教育的用戶需求，聚焦學(xué)歷提升、職業(yè)技能、銀發(fā)興趣教育等核心賽道，打造有競爭力的課程產(chǎn)品，用課程質(zhì)量吸引用戶，而不是靠虛假宣傳、口頭承諾等方式獲客；另一方面，尚德機(jī)構(gòu)此前已布局銀發(fā)學(xué)習(xí)領(lǐng)域，這一賽道是成人教育的未來增長點(diǎn)，公司可以繼續(xù)深耕，打造適合中老年群體的課程體系和學(xué)習(xí)體驗(yàn)，提升老學(xué)員的復(fù)購率，通過延長用戶生命周期，彌補(bǔ)新學(xué)員招生的不足，同時(shí)也能改善遞延收入大幅下滑的問題，為后續(xù)營收增長儲(chǔ)備動(dòng)力

教育行業(yè)的核心競爭力終究是口碑，尚德機(jī)構(gòu)應(yīng)主動(dòng)關(guān)注用戶的體驗(yàn)和訴求，定期收集用戶的課程反饋、服務(wù)建議，及時(shí)調(diào)整課程內(nèi)容和服務(wù)方式；對于電訴寶等平臺(tái)的投訴，要積極配合處理，而不是消極應(yīng)，通過妥善解決每一次用戶維權(quán)，逐步修復(fù)品牌口碑。同時(shí)，要加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理，規(guī)范課程宣傳、合同簽訂等環(huán)節(jié)，杜絕虛假促銷、霸王條款等行為，讓經(jīng)營回歸合規(guī)和誠信的本質(zhì)。

成人在線教育行業(yè)早已告別了野蠻生長的時(shí)代，尚德機(jī)構(gòu)作為行業(yè)知名企業(yè)，如今面對經(jīng)營和服務(wù)的雙重考驗(yàn)，唯有放下浮躁，沉下心來解決問題，兼顧經(jīng)營增長與服務(wù)質(zhì)量，才能在行業(yè)的轉(zhuǎn)型中找到屬于自己的破局之路，否則只會(huì)在投訴纏身和經(jīng)營疲軟的惡性循環(huán)中，逐漸失去市場的信任。

【小貼士】

網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺(tái)“電訴寶”運(yùn)行13余年來，與全國近千家網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)平臺(tái)建立對接，影響1億+網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)用戶，新系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)一鍵投訴、自助維權(quán)、同步直達(dá)、實(shí)時(shí)處理、進(jìn)度查詢、評價(jià)體系、法律求助、大數(shù)據(jù)分析等諸多功能。