上海
財聯(lián)社3月24日電，中金公司研報指出，當下或為A股中期相對低點，深調已帶來布局良機。雖短線走勢仍有一定不確定性，但經(jīng)歷調整后，A股市場風險得到進一步釋放，我們認為估值處于相對合理水平，若按風險溢價衡量，截至3月23日，滬深300指數(shù)盈利收益率相比10年期國債收益率的股權風險溢價為5.5%，處于2010年以來的42%分位。滬深300指數(shù)股息率2.7%，股債性價比仍具備優(yōu)勢。中期維度，市場所處宏觀環(huán)境沒有發(fā)生根本性變化，支撐A股市場“穩(wěn)進”的邏輯仍成立，風險釋放與下跌調整有望帶來較好的配置機會。中國制造優(yōu)勢明顯，當前人工智能處于新技術迭代與應用落地的階段，新模型訓練對能源與成本的需求呈現(xiàn)指數(shù)級增長，支撐上游需求，帶動相關上市公司產品漲價與盈利改善。配置上，關注幾條主線，1）景氣成長：受益于AI技術落地的行業(yè)如光通信、存儲；新能源相關的電池、儲能等。2）周期資源股：綜合考慮產能周期位置，關注供需格局支撐漲價及業(yè)績確定性的細分領域，如電網(wǎng)、化工等。3）高股息在今年或仍為階段性、結構性表現(xiàn)，關注與現(xiàn)金流的匹配。
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