三花智控：去年凈利同比增長逾三成，但新能源汽車熱管理產品產銷量首次下滑｜財報解讀

財聯社3月24日訊（記者 汪斌）熱管理領域龍頭企業三花智控（002050.SZ）去年的業績實現連續十年增長，營收與凈利潤規模再上新臺階，但其新能源汽車熱管理產品產銷量首次出現下滑，仿生機器人機電執行器業務大半年亦未有明顯進展。

昨日晚間，公司發布公告，去年實現營業收入310.12億元，同比增長10.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤40.63億元，同比增長31.10%；經營活動產生的現金流量凈額同比增長16.58%，達到50.91億元。

值得注意的是，由于發生較大匯兌損失，公司去年財務費用達1.01億元，同比增長331.19%。此外，公司資產減值損失達-1.23億元，主要系存貨跌價準備、固定資產減值準備等。

公司表示，業績增長主要得益于兩大核心業務板塊毛利率的同步提升。其中，去年公司制冷空調電器零部件業務收入185.85億元，同比增長12.22%，毛利率為28.77%，同比提高1.42個百分點；汽車零部件業務收入124.27億元，同比增長9.14%，毛利率為28.79%，同比提高1.15個百分點。

財聯社記者注意到，經歷了2021年-2024年的雙位數增長之后，去年三花智控的新能源汽車熱管理產品、國內汽車零部件的產銷量均首次出現下滑，但傳統燃油車熱管理產品產銷量仍保持增長。

其中，去年公司新能源汽車熱管理產品產銷量分別為6388.89 萬只、6375.27 萬只，同比分別減少8.74%、8.30%；國內汽車零部件的產銷量分別為1.52億只、1.52億只，同比分別微降0.66%、1.39%；傳統燃油車熱管理產品產銷量分別為1.94萬只、1.84億只，同比分別增長7.64%、5.33%。

公開信息顯示，2025年國內新能源汽車銷量同比增長28.2%。這意味著，公司在國內新能源汽車熱管理市場的份額，或面臨一定考驗。

而投資者關注的包括仿生機器人機電執行器業務在內的戰略新興業務，似乎進展不大。三花智控在2025年報中表示，“公司聚焦多款關鍵型號產品開展技術改進，配合客戶進行重點產品研發、試制、迭代、送樣，獲得客戶高度評價，并取得了一系列圍繞現有產品的創新成果，實現了產品力的整體提升。”與公司在2025年中報的表述高度一致。

2026年，在仿生機器人業務方面，三花智控計劃，“公司聚焦機電執行器，繼續配合客戶進行重點產品研發、試制、迭代、送樣，并且在機電執行器關鍵零部件上加大開發力度。同時，積極擴大機電執行器的海外生產，持續擴充研發隊伍，以鞏固在仿生機器人機電執行器新興市場的先發優勢。”

（財聯社記者 汪斌）