四川
疫苗行業向創新驅動轉型，3月25日，疫苗ETF國泰（159643）盤中漲超1.4%。
湘財證券指出，疫苗行業正處于規模擴張向創新驅動轉型時期，供需失衡以及同質化競爭帶來行業短期陣痛，2025Q3業績依然承壓。供給端，Me-too類管線占比較高，導致部分產品同質化競爭激烈，價格大幅下降；需求端，消費疲軟及市場教育不足導致需求下降。但行業長期向好邏輯不變，政策、需求、技術是發展的三大驅動因素。政策推動行業規范與創新疫苗加速審批；需求端，滲透率提升及人口老齡化助推成人接種增長，疫苗出海拓寬需求領域；技術已成為核心驅動力，技術迭代有望持續拓展防護邊界。國內疫苗企業在高端創新疫苗及多技術路線布局上持續取得突破，面對行業調整，企業正聚焦技術迭代及創新疫苗，加大競爭格局較好、多聯多價品種的研發力度。
疫苗ETF國泰（159643）跟蹤的是疫苗生科指數（980015），該指數從市場中選取涉及疫苗研發、生產及銷售等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映生物疫苗相關上市公司證券的整體表現。該指數聚焦于生物疫苗領域，側重于反映生物疫苗行業的市場表現與發展趨勢，具有較高的成長性和創新性特征。
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