伊朗做出重大戰略調整！霍爾木茲海峽通航！全球股市將迎糾錯行情

連續兩個交易日，全球市場同步回血。A股雖然仍未填補本周一的向下跳空缺口，但兩天近5000股的普漲格局，也能讓大家好好松一口氣！

　　在昨天下午《5100股上漲！A股迎久違普漲修復！這輪反彈的空間有多大？》一文中，我和大家聊到了大盤B浪反彈的空間，以及C浪殺跌的問題。正常情況下，大盤B浪反彈要看的是技術面，而C浪調整看的則是美伊沖突的走向。

　　我們先來回顧一下昨天文章中的主要觀點！

　　在B浪反彈空間上，我和大家提到，任何一條中短期均線，都可能成為B浪反彈的壓力位。今天大盤多數時候都被壓制在5日線之下，這說明多空雙方在5日線附近進行了持續爭奪。不過最終的結局是，大盤順利突破并站上了5日線。

　　然而，單日突破站上5日線還不能完全說明問題。因為在過往的行情中，也有不少誘多型的假突破，即當日向上突破關鍵壓力位，次日就被快速打回原形，并開啟新一輪下跌趨勢。反之也一樣，有時候破位下跌是誘空洗盤，當你交出籌碼后，次日就能拉出長陽。

　　所以要判斷今天大盤是否為有效突破，更關鍵的是明天怎么走？

　　在不考慮外盤消息面變化的情況下，僅從技術面上看，今天大盤收出了光頭中陽線，這說明整個市場的做多動能并未釋放完，明天還會慣性沖高。而只要明天慣性沖高，5日線尚未翹頭上行，大盤應該就能徹底站穩5日線。

　　那么考慮外盤消息面后，又會不會出現什么意外呢？

　　我們來看看美伊沖突的最新進展，有幾條消息值得留意：

　　1、據央視新聞報道，美國正與多個斡旋方討論最快于本周舉行對伊朗的高層和平會談，但仍在等待德黑蘭方面回應。據了解，美國已向伊朗提出一份包含15項內容的停戰方案，并稱伊方已在部分關鍵條款上作出讓步，但目前尚無確鑿證據顯示協議已達成。

　　2、Kpler旗下提供全球船舶實時定位和航行動態的綜合性海事平臺數據顯示，伊朗目前在霍爾木茲海峽似乎正在推行一種“選擇性船舶通行”策略，部分船只正穿越伊朗拉拉克島北方的領海。

　　3、據英國《每日電訊報》24日報道，伊朗拒絕接受美國總統特使威特科夫和特朗普女婿庫什納作為美國談判代表，指責兩人"背信棄義"。消息人士還透露，伊朗更傾向于美國副總統萬斯作為談判代表，與伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫進行談判。

　　這三條消息反映出什么問題呢？

　　首先，特朗普前兩天發帖透露的美伊談判，看樣子并非信口開河，伊朗確實與美國有接觸，且美伊雙方有較大概率會在本周末再次和談。由于美國在這場戰爭中已經很難取得更大的戰果，此時退出是最明智的選擇。這也是特朗普多次暗示要結束戰爭的原因。此前市場更擔心的是伊朗的態度，因為戰爭主動權已經慢慢向伊朗傾斜，只要伊朗不上談判桌，美國就無法抽身。現在伊朗愿意談，即便一次談不攏，也會向市場釋放事態緩和的信號。對于資本市場來說，這種預期是非常關鍵的。

　　當然，我們仍然要做好兩手準備。原因也很簡單，美伊雙方的訴求差距太大，不太可能輕易談攏。此外，美國在準備談判的同時，也在繼續向中東增兵，而且派出的是地面部隊。這就意味著只要談不攏，就還有沖突升級的風險。

　　其次，伊朗迫于外界壓力，在霍爾姆茲海峽上已做出適度讓步。如果非交戰國的船只可以順利通過該海峽，就能在最大程度上平抑能源價格，把美伊沖突的影響降到最低。

　　按照我上文分析，美伊雙方在談判之前，只要不繼續升級戰事，則A股大盤的B浪反彈就還有希望再上一個臺階。不過由于4000-4500積壓了大量的套牢盤，所以B浪反彈的極限點位，應該會出現在這個區間附近。

　　除了美伊沖突外，今天還有一則更重要的消息，要和大家分享。

　　在今早的【A股猛料】中，我和大家提到，為保持銀行體系流動性充裕，央行今天將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元MLF操作，期限為1年期。由于本月還有500億的MLF到期，則央行在MLF上延續加量續作策略，向市場凈投放500億流動性。

　　盡管央行在MLF上沒有改變調控策略，但在買斷式逆回購上，卻做出了新的調整。我注意到，本月央行開展了兩次買斷式逆回購，合計投放流動性13000億。與此同時，本月還有16000億買斷式逆回購到期，這就意味著央行本月通過買斷式逆回購凈回籠了3000億流動性。

　　值得注意的是，去年6月以來，央行每個月都在通過買斷式逆回購放水，一直持續到今年2月，總共投放了2.4萬億資金。所以本月突然轉為凈回籠，就需要引起我們的重視！

　　我們知道，最近一兩年，央行一直施行的是適度寬松的貨幣政策。也正是因為不斷放水，國內經濟和A股市場才能保持大體穩定。尤其是A股市場，去年6月到今年2月，大盤在央行持續放水的周期內同步走強。今年3月，A股市場表現疲軟，雖說是受到了美伊沖突的影響，但A股的表現卻弱于其他市場，喪失了前面幾個月獨立于全球運行的底氣，此時又恰逢央行調轉槍頭凈回籠。

　　可以看出，A股大盤和貨幣政策的走向大體同步。這也說明，宏觀流動性是否充裕，對資本市場的中期走勢能產生舉足輕重的影響，甚至不亞于經濟基本面。

　　我認為，在宏觀經濟尚未明確回暖的情況下，央行3月轉向凈回籠，可能與2月凈投放量過大有關。細數此前幾個月的買斷式逆回購，央行月均凈投放2500億左右。但今年2月為了平抑春節期間的流動性缺口，央行通過買斷式逆回購凈投放了6000億資金，超過此前2倍以上。這可能是央行3月轉向凈回籠的原因。

　　鑒于此，我們在4月仍需要密切留意央行的買斷式逆回購力度。如果重新轉為凈投放，則警報解除；但如果延續凈回籠，則意味著貨幣政策可能提前轉向。