1714億元體量沖刺A+H！華勤技術(shù)募資擴(kuò)容AI服務(wù)器產(chǎn)能，化解現(xiàn)金流承壓難題丨港E聲

本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：時代商業(yè)研究院

圖源：圖蟲創(chuàng)意

來源丨時代商業(yè)研究院

作者丨實(shí)習(xí)生楊軍微

編輯丨鄭琳

2026年3月23日，已于A股上市的全球智能硬件ODM企業(yè)——華勤技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“華勤技術(shù)”，603296.SH）向港交所遞交主板上市申請，聯(lián)席保薦人為中金公司與美銀證券。

招股書顯示，華勤技術(shù)長期深耕智能硬件賽道，依托ODM、JDM模式，為全球品牌客戶提供研發(fā)設(shè)計、智能制造及供應(yīng)鏈一體化服務(wù)。該公司構(gòu)建“3+N+3”產(chǎn)品布局，主營業(yè)務(wù)包括智能手機(jī)、筆記本電腦、數(shù)據(jù)中心相關(guān)產(chǎn)品；延伸覆蓋平板、智能穿戴、AIoT等泛智能硬件；同時布局汽車電子、軟件服務(wù)、機(jī)器人三大戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)，根據(jù)灼識咨詢的資料，該公司是全球覆蓋品類最豐富的智能產(chǎn)品ODM平臺之一。

在行業(yè)地位與技術(shù)能力方面，灼識咨詢的報告顯示，按2024年出貨量統(tǒng)計，華勤技術(shù)為全球第二大智能手機(jī)ODM廠商、國內(nèi)規(guī)模最大的筆記本電腦ODM廠商，其AI服務(wù)器已進(jìn)入頭部云計算企業(yè)供應(yīng)鏈。目前，該公司具備全棧自研能力，掌握液冷散熱、高速互連等核心技術(shù)，已推出5nm智能座艙域控制器，人形機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品已完成調(diào)試。其產(chǎn)能端形成“1+5+5”全球化布局，依托多地研發(fā)中心與制造基地，具備規(guī)模化、柔性化生產(chǎn)優(yōu)勢。

財務(wù)層面，2023—2025年，華勤技術(shù)的營業(yè)收入分別為853.38億元、1098.78億元、1714.37億元，2025年同比增長56%；同期凈利潤分別為26.57億元、29.16億元、41.32億元，營收與利潤實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。受行業(yè)競爭加劇、原材料價格波動影響，該公司綜合毛利率有所下行，從2023年的10.9%下降至2025年的7.7%，同時該公司還存在客戶集中度偏高、經(jīng)營性現(xiàn)金流階段性承壓（2025年經(jīng)營活動現(xiàn)金流錄得-2.23億元）等經(jīng)營壓力。

招股書披露，華勤技術(shù)面臨消費(fèi)電子需求波動、地緣政治及供應(yīng)鏈風(fēng)險、新興業(yè)務(wù)培育周期較長、行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇等多重不確定性。本次上市募集資金，將重點(diǎn)用于AI服務(wù)器產(chǎn)能擴(kuò)容、核心技術(shù)迭代研發(fā)、全球供應(yīng)鏈優(yōu)化，以及汽車電子、機(jī)器人等新業(yè)務(wù)拓展。伴隨AI算力需求擴(kuò)容與制造業(yè)智能化升級，華勤技術(shù)能否依托全球化產(chǎn)能與技術(shù)優(yōu)勢，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、增厚盈利水平，將成為市場關(guān)注的核心方向。

免責(zé)聲明：本報告僅供時代商業(yè)研究院客戶使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司認(rèn)為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報告所載的意見、評估及預(yù)測僅反映報告發(fā)布當(dāng)日的觀點(diǎn)和判斷。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態(tài)。本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報告內(nèi)容客觀、公正，但本報告所載的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成所述證券的買賣出價或征價。該等觀點(diǎn)、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務(wù)狀況以及特定需求，在任何時候均不構(gòu)成對客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內(nèi)容，不應(yīng)視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報告所指的證券或投資標(biāo)的不存在法律禁止的利害關(guān)系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為之提供或者爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個人不得以翻版、復(fù)制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權(quán)。如征得本公司同意進(jìn)行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“時代商業(yè)研究院”，且不得對本報告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。所有本報告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。