泡泡瑪特以Labubu為核心的IP年營收141億

今日午間，泡泡瑪特發布了2025年全年財報。期內實現總營收371.2億元，同比增長184.7%；年內利潤達到130.12億元。其中，以Labubu為核心角色的 THE MONSTERS IPL營收141億，同比增長高達365%。 #泡泡瑪特財報分析

財報顯示，毛絨玩具品類全年營收達到187.08億元，同比大增560.6%，占總營收比重躍升至50.4%，成為泡泡瑪特年內貢獻率最高的產品品類。

對于這一變化，財報給出的解釋是，毛絨產品憑借出色的展示性和互動性，讓用戶能直觀感知IP的精神內核。與此同時，傳統手辦品類在高基數下依然實現了73%的增長。除了Labubu，Skullpanda、Crybaby、Molly等5個IP的年收入也均突破了20億。

從私域維度來看，截至2025年底，泡泡瑪特中國內地的注冊會員總數達到7258萬人，全年新增2650萬人。一個關鍵的數據是，2025年由會員貢獻的銷售額占到了公司總銷售額的93.7%，且會員復購率（即購買過兩次或以上的比例）錄得55.7%。

會員高頻交易的背后，是全域數字化與線下渠道的緊密配合。在國內線上市場，微信小程序“泡泡抽盒機”實現營收34.23億元，通過強化場景化和游戲化體驗，有效優化了流量結構；直播與內容電商則結合了情感連接與即時轉化。

在線下，中國區零售門店營收達到100.75億元，門店正被轉化為更具敘事性和互動性的品牌體驗場所。

為了打通線上線下，泡泡瑪特還通過自研APP推出了“到店購買和抽盒”等O2O功能，以顯著提升交易轉化率。

這種線上線下的結合模式，也正在向海外復制。2025年，泡泡瑪特海外業務營收達到162.68億元，其中美洲市場自研APP和官網收入同比增長1395.4%。他們還與TikTok合作，將國內驗證成功的“直播拆盒”模式引入全球受眾。

在支撐全域渠道運轉的同時，泡泡瑪特還在尋找新的品類延伸。據悉，今年4月將推出以IP為核心的衍生小家電產品，并計劃在京東等電商平臺發售。

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