拼多多成立“新拼姆”開啟品牌自營，聯席CEO趙佳臻：利潤率波動會是常態

在電商平臺紛紛入局AI、外賣等其他業務當下，拼多多選擇另一條戰略：要用三年時間“再造拼多多”。

3月25日，拼多多（Nasdaq:PDD）發布截至2025年12月31日的2025年第四季度及全年財報。去年四季度營收1239億元，同比增長12%，歸屬于普通股股東的凈利潤為245.41億元，同比下降11%，調整后歸屬于普通股股東的凈利潤為262.954億元，同比下降12%。

2025年拼多多總營收達4318億元，同比增長10%，增速較2024年環比放緩，凈利潤993.64億元，同比下降11.62%；其中在線營銷服務及其他收入同比增長10%至2178億元；交易服務收入同比增長9%至2141億元。

在財報發布當天，拼多多集團正式宣布組建“新拼姆”，開啟品牌自營，繼續重倉中國供應鏈，帶動國內產業高質量、品牌化發展。

據介紹，“新拼姆”已在上海成立新的專項公司，一期已現金注資150億元，未來三年計劃總計投入1000億元真金白銀，整合“拼多多+Temu”的供應鏈資源，開啟搭建自營品牌模式，重點面向全球市場，系統性自營并孵化面向不同市場、不同品類的品牌。

對此，拼多多聯席董事長兼聯席CEO趙佳臻總結為“再造拼多多”計劃——“今年是拼多多成立的第11年，也是我們邁向下一個十年的新起點。我們重新出發，將以all in的態度，釘釘子的精神，大踏步再度出發。我們將投入更多的人力和資源，繼續重倉供應鏈，加碼供應鏈的升級再造，相信下一個三年，我們將有機會再造一個拼多多。”

“過去三年，Temu的快速成長是中國供應鏈產業紅利帶來的關鍵一躍，也為國內供應鏈的升級再造帶來了新的契機。”趙佳臻還表示，2026年國內供應鏈迎來轉型升級的關鍵窗口期，將舉全集團之力，爭取在三年內推動“新拼姆”實現國產自營品牌的高質量轉型。

在電商平臺紛紛轉型AI、外賣等其他業務的當下，趙佳臻明確談到拼多多的戰略：“在下個階段。公司的戰略重心不是業務多元化，而是要聚焦供應鏈的高質量發展，繼續發揮我們在供應鏈上長期積累的優勢。”

相比去年同期“狂飆”的業績增速，外界最關心的問題當然是拼多多整體增速放緩。對此，趙佳臻也在電話會議中回應，“不論是新業務模式的探索，還是我們的供應鏈的戰略性的投入，都是基礎的長期的工作，投資與回報之間存在的時間錯位，也必然會對我們特定的階段業績表現產生直接的影響。”

趙佳臻表示，在短期的財務表現與平臺生態，長期的價值之間，會堅決的選擇后者。在當前復雜多變的宏觀環境下，未來的利潤率在不同的季度之間會繼續展現起伏和波動。這個將會是一個常態。

“在過去的幾個月里，我們在股東大會上宣布的重大戰略正在轉化為具體的項目落地，業務和組織正在經歷深刻的變革。我們建議大家不要過多的關注單一季度的利潤率指標，而是更多的關注我們平臺生態的高質量發展。”

拼多多另一核心關注點是其拉動營收的重要引擎：出海業務Temu。拼多多聯席董事長兼聯席CEO陳磊表示，隨著業務規模的擴大，以及各地監管環境的快速變化，深刻認識到合規是底線。作為一家國際化企業，拼多多要符合當地的需要，“回歸初心，固守本分”。

“當前各個國家、地區在貿易政策、稅務數據、商品合規的監管政策都在發生著比較大的變化，而不同的地區要求也很不一樣，有的時候甚至是矛盾的、互斥的，不可避免的給我們帶來更大的壓力和挑戰，帶來更多的不確定性。”陳磊說，為此在努力學習，積極適應變化，持續提升合規運營能力，從而為社會創造可持續的價值。

陳磊透露，從去年開始看到了不少市場貿易政策的改變，團隊在業務核心的前提下，根據不同地區的監管環境和市場情況，對業務模式做了快速的迭代，維持了可靠的消費者服務，能做到這一點，得益于過去多年積累的供應鏈能力。接下來，拼多多公司全球化業務的發展重心可能還是會放在投入上，在這個里每一個環節都會對消費者的購物體驗有著直接的影響。

截至3月25日美股收盤，拼多多收漲4.61%，報收102.61美元。