奈雪的茶虧損收窄 客單價(jià)下滑 外賣(mài)依賴(lài)度提升｜財(cái)報(bào)解讀

財(cái)聯(lián)社3月26日訊（記者 沈嬌嬌 實(shí)習(xí)記者 林嘉豪）奈雪的茶（02150.HK）今日晚間發(fā)布2025全年業(yè)績(jī)公告。經(jīng)過(guò)門(mén)店優(yōu)化，公司虧損收窄，門(mén)店經(jīng)營(yíng)有所改善，但客單價(jià)仍在下滑且外賣(mài)依賴(lài)度提升。

根據(jù)業(yè)績(jī)公告，奈雪的茶2025年實(shí)現(xiàn)收入43.3億元，同比下降12%；經(jīng)調(diào)整凈虧損2.4億元，同比收窄73.8%；經(jīng)調(diào)整凈虧損率從-18.7%變?yōu)?5.6%。

收入下降主要是由于門(mén)店優(yōu)化過(guò)程中公司關(guān)閉經(jīng)營(yíng)不善的門(mén)店。2025年，奈雪的茶門(mén)店數(shù)量從1798家減少到1646家，其中直營(yíng)門(mén)店1288家，加盟門(mén)店358家。

公司表示，截至2025年末，大部分表現(xiàn)不及預(yù)期的門(mén)店已通過(guò)主動(dòng)關(guān)閉、改造或調(diào)整門(mén)店店型等手段進(jìn)行了優(yōu)化，計(jì)劃于2026年完成剩余門(mén)店的優(yōu)化。

規(guī)模收縮的同時(shí)，直營(yíng)門(mén)店經(jīng)營(yíng)情況有所恢復(fù)，但客單價(jià)下降趨勢(shì)延續(xù)。報(bào)告期內(nèi)，奈雪的茶直營(yíng)門(mén)店同店銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)6.3%，平均單店日銷(xiāo)售額從7300元提升至7700元，每間門(mén)店平均每日訂單量同比增長(zhǎng)15.7%至313單。值得注意的是，每筆訂單平均銷(xiāo)售價(jià)值近年來(lái)持續(xù)下降，2025年降至24.4元。

外賣(mài)平臺(tái)促銷(xiāo)活動(dòng)也影響了門(mén)店經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。外賣(mài)訂單是2025年直營(yíng)門(mén)店唯一實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的部分，該部分收入同比增長(zhǎng)11.2%，收入占比首次超過(guò)50%，達(dá)到52.6%，其中來(lái)自第三方平臺(tái)的訂單收入占比49.1%，而門(mén)店點(diǎn)單和自提訂單收入均同比下降。

（財(cái)聯(lián)社記者 沈嬌嬌）