百億私募持倉顯現，鄧曉峰、董承非、林鵬等如何調倉？

財聯社3月27日訊（記者 吳雨其）隨著A股上市公司2025年年報披露持續(xù)推進，私募機構在已披露樣本中的持倉輪廓也開始清晰。

截至2026年3月26日，已有101家私募管理人，共120只私募產品出現在上市公司年報前十大流通股名單中，合計持股市值達到275.79億元，按市值口徑算，目前前十家私募管理人合計持股市值達到148.12億元。

從已披露情況看，私募資金當前的布局并不只是簡單圍繞熱門賽道展開，而是在能源、科技制造、資源品等方向上形成了較強辨識度。與此同時，不同規(guī)模私募之間的動作也開始拉開差距：一邊是頭部機構持倉體量依舊占優(yōu)，另一邊則是不少中型私募在單一個股上打出更高倉位和更強存在感。

能源、科技與資源股構成主要落點

先看持倉規(guī)模。按私募公司口徑統(tǒng)計，國豐興華私募基金以33.36億元持股市值居首，合計持股約3.53億股。從產品持倉上看，單看產品層面，國豐興華鴻鵠志遠三期1號持有中國石化市值18.85億元，持股約3.05億股；國豐興華鴻鵠志遠二期對中國海油持股市值達14.51億元，持股數量約4808.19萬股。

排在其后的深圳永冠基金持股市值為25.02億元，持股約870萬股，旗下的永冠新瑞1號在去年四季度重倉勝宏科技，單只持倉就來到25.02億元。

再往后看，鯨域資產持股市值15.85億元，持股約5700萬股，最重倉股票為國城礦業(yè)；上海颯露紫私募基金持股市值14.38億元，持股約500萬股，最重倉股票同樣是勝宏科技；上海高毅資產持股市值12.99億元，合計持股約3711.30萬股，最重倉股票為瑞豐新材，次重倉股票為北新建材。深圳市嘉億資產、北京樂溪私募基金的持股市值也分別達到12.90億元和10.62億元，前者重倉大智慧，后者重倉赤峰黃金。

整體來看，截至最新披露的數據看，私募持倉偏好一類是以中國石化、中國海油、中國神華、華能蒙電為代表的高股息、能源和資源方向；一類是勝宏科技、樂鑫科技、鼎龍股份、南亞新材等科技制造鏈條；還有一類則落在赤峰黃金、國城礦業(yè)等資源股，以及東阿阿膠、博瑞醫(yī)藥、邁威生物-U等醫(yī)藥個股上。

百億私募調倉路徑浮出水面

百億私募的調倉動作正隨著年報披露逐步顯現。截至3月26日，共有14家百億私募旗下產品出現在上市公司前十大流通股股東名單中，合計持股市值達68.50億元，對應持股數量約5.41億股。從目前已披露情況看，百億私募仍是年報持倉中最受關注的一類資金，持倉變化也更容易成為市場觀察私募風格切換和個股取舍的重要切口。

其中，上述提到的國豐興華旗下的國豐興華鴻鵠志遠三期1號對中國石化持倉保持不變，國豐興華鴻鵠志遠二期則增持中國海油4808.19萬股。上海高毅持股市值12.99億元，合計持股約3711.30萬股，由馮柳管理的高毅鄰山1號遠望1號對瑞豐新材持股保持不變，由鄧曉峰管理的高毅曉峰2號則對北新建材增持30萬股。

值得一提的是，鄧曉峰對紫金礦業(yè)的減持也引發(fā)市場關注。根據紫金礦業(yè)定期報告，截至2025年底，他管理的高毅曉峰2號致信基金已退出紫金礦業(yè)前十大流通股東名單。

而在2025年三季度末，該產品仍持有紫金礦業(yè)1.8億股，按紫金礦業(yè)3月20日披露的前十名股東持股情況公告，當時第十大流通股東持股數已降至1.25億股，這也意味著自2025年四季度以來，鄧曉峰減持數量至少達到5500萬股。拉長時間看，鄧曉峰自2019年末開始重倉布局紫金礦業(yè)，持有時間接近6年。

睿郡資產則同時出現在兩家上市公司的前十大流通股東名單中。董承非管理的睿郡有孚1號減持樂鑫科技2萬股；在芯朋微上，該產品持股保持不變，當前持有130.73萬股，對應持倉市值7961.62萬元。與此同時，同樣由董承非管理的睿郡有孚3號持有芯朋微110.85萬股，對應持倉市值約6750.55萬元。

上海景林和和諧匯一的動作則落在石基信息上。由蔣彤管理的景林景泰豐收減持石基信息28.22萬股，當前持有1271.38萬股，持倉市值為1.38億元；林鵬管理的和諧匯一遠景2號減持石基信息1089.33萬股，當前持有1264.43萬股，持倉市值為1.37億元。