總資產(chǎn)站上11萬億、營(yíng)收利潤(rùn)雙增：詳解興業(yè)銀行的“價(jià)值銀行”之路 | 愉見財(cái)經(jīng)

作者 | 夏心愉

出品 | 愉見財(cái)經(jīng)

疾風(fēng)知?jiǎng)挪荨＿^去的一年，是銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)面臨增速放緩、息差收窄、中收承壓、市場(chǎng)波動(dòng)等諸多挑戰(zhàn)的一年。而就在這一年，興業(yè)銀行（ 601166.sh ）穿越行業(yè)周期，夯實(shí)經(jīng)營(yíng)底盤，取得了營(yíng)收利潤(rùn)雙增的業(yè)績(jī)。

這一雙增，放眼行業(yè)，難能可貴。

興業(yè)銀行2025年度業(yè)績(jī)是一份規(guī)模、效益、質(zhì)量均衡發(fā)展的答卷——

總資產(chǎn)超過11萬億元，科技金融與綠色金融貸款均跨過萬億大關(guān)，資產(chǎn)質(zhì)量保持行業(yè)前列，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力穩(wěn)健，部分可轉(zhuǎn)債成功轉(zhuǎn)股充實(shí)資本，在股份制商業(yè)銀行中成立首家金融資產(chǎn)投資公司。

資本市場(chǎng)的眼睛總是雪亮，興業(yè)銀行股價(jià)漲幅名列行業(yè)前茅。

在“十四五”收官之年，興業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)韌性進(jìn)一步彰顯，價(jià)值銀行成色更足。

綱舉而目張。正如興業(yè)銀行董事長(zhǎng)呂家進(jìn)在2025年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上所言，興業(yè)銀行堅(jiān)持以數(shù)智化、綠色化、國(guó)際化、綜合化、生態(tài)化為引領(lǐng)，圍繞現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系深耕產(chǎn)業(yè)金融，持續(xù)擦亮科技金融、綠色金融、財(cái)富銀行、投資銀行“四張名片”。

戰(zhàn)略定力與經(jīng)營(yíng)執(zhí)行力之下，興業(yè)銀行在“全面建設(shè)一流的價(jià)值銀行”之路上堅(jiān)定前行。

營(yíng)收凈利雙增

經(jīng)營(yíng)韌性盡顯

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對(duì)于銀行業(yè)而言，2025年是不平凡的一年，外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，如何穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型，是各大金融機(jī)構(gòu)面臨的核心命題。在此背景下，興業(yè)銀行保持經(jīng)營(yíng)韌性，前瞻布局產(chǎn)業(yè)金融，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效益的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

整體業(yè)績(jī)方面，興業(yè)銀行堅(jiān)持“穩(wěn)息差、拓非息”并舉，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。報(bào)告顯示，截至2025年末，興業(yè)銀行集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)11.09萬億元，較上年末增長(zhǎng)5.58%；營(yíng)業(yè)收入2127.41億元，同比增長(zhǎng)0.24%，歸母凈利潤(rùn)774.69億元，同比增長(zhǎng)0.34%，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)雙增。

從具體指標(biāo)看，興業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)韌性增強(qiáng)。在穩(wěn)息差方面，該行一方面將控制負(fù)債成本作為穩(wěn)定息差的重中之重，并持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，去年凈息差1.71%，雖同步行業(yè)走勢(shì)有所收窄，但仍較股份制銀行均值1.56%高出15個(gè)BPs，較商業(yè)銀行均值1.42%高出29個(gè)BPs。（文中行業(yè)數(shù)據(jù)來自國(guó)家金融監(jiān)管總局的統(tǒng)計(jì)，下同）

加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，頂住了息差收窄壓力，也帶動(dòng)了利息收入。興業(yè)銀行去年實(shí)現(xiàn)利息凈收入1487.52億元，同比增長(zhǎng)0.44%，利息凈收入已連續(xù)3年保持正增長(zhǎng)。

看完利息收入看非息收入，非息收入的增長(zhǎng)更是一家銀行專業(yè)能力、綜合經(jīng)營(yíng)的“試金石”。報(bào)告期內(nèi)，興業(yè)銀行積極把握資本市場(chǎng)活躍度提升“拓非息”機(jī)遇，強(qiáng)化集團(tuán)“大投行、大資管、大財(cái)富”協(xié)同聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入258.91億元，同比較快速增長(zhǎng)7.45%，實(shí)現(xiàn)筑底回升。

看完效益看經(jīng)營(yíng)底盤，穩(wěn)健的客戶基礎(chǔ)才是穿越周期最終的基本盤，也是金融服務(wù)最終的落腳點(diǎn)。在客戶經(jīng)營(yíng)方面，興業(yè)銀行同樣牢筑“護(hù)城河”，平衡“挖潛”與“擴(kuò)面”的關(guān)系：在零售板塊縱深推進(jìn)體系化建設(shè)，在企金板塊深化客戶分層分類經(jīng)營(yíng)，在同業(yè)板塊強(qiáng)化客戶服務(wù)能力。看數(shù)據(jù)——

興業(yè)銀行零售客戶較上年末增長(zhǎng)4.15%至1.15億戶，其中雙金、私行客戶分別增長(zhǎng)12.87%、12.83%，在全行業(yè)的零售寒冬，興業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力“力透紙背”；

企金客戶較上年末增長(zhǎng)8.57%至166.70萬戶，且“量增”與“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”并舉，其中潛力及以上客戶、價(jià)值客戶分別增長(zhǎng)10.57%、12.25%；

同業(yè)方面，對(duì)境內(nèi)主要行業(yè)的同業(yè)法人客戶基本實(shí)現(xiàn)合作全覆蓋。

在優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，興業(yè)銀行加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債在動(dòng)態(tài)平衡中持續(xù)優(yōu)化——

資產(chǎn)端，緊跟現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)步伐，做好金融“五篇大文章”，深化“區(qū)域+行業(yè)”經(jīng)營(yíng)，綠色貸款、科技貸款、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款分別較上年末增長(zhǎng)19.05%、18.47%、14.91%，均高于貸款整體增速；

負(fù)債端，做實(shí)企金結(jié)算主賬戶經(jīng)營(yíng)，深入推進(jìn)“織網(wǎng)工程3.0”，深化零售體系化建設(shè)，推動(dòng)結(jié)算性存款增長(zhǎng)，存款付息率1.65%，同比下降33個(gè)基點(diǎn)。

在提升資產(chǎn)質(zhì)量方面，2025年興業(yè)銀行啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理體制機(jī)制改革，推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控與化解，“向風(fēng)險(xiǎn)管理要效益”。房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)、信用卡新發(fā)生不良均同比回落，零售貸款不良率0.88%，保持行業(yè)較好水平；集團(tuán)賬銷案存清收162.12億元，同比增長(zhǎng)12.03%。隨著全面風(fēng)險(xiǎn)管理持續(xù)做實(shí)，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂，興業(yè)銀行2025年末不良貸款率1.08%，與上年末基本持平，遠(yuǎn)低于同期股份制同業(yè)的1.21%和商業(yè)銀行1.50%的平均水平。此外，興業(yè)銀行撥備覆蓋率228.41%，保持在合理區(qū)間。

對(duì)于投資者頗為關(guān)注的分紅情況，興業(yè)銀行去年首次實(shí)施中期分紅，2025年全年分紅率進(jìn)一步提升到31%，已連續(xù)16年提高分紅比例，過去五年分紅總額達(dá)1069億元。

“投資于興業(yè)銀行的股票，是兼具收益性和防御性的雙重價(jià)值。”呂家進(jìn)表示。

“四張名片”持續(xù)擦亮

“智慧興業(yè)”漸露頭角

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近年來，興業(yè)銀行繼續(xù)走好特色化、差異化經(jīng)營(yíng)發(fā)展之路，提起興業(yè)銀行，大家對(duì)于“四張名片”的辨識(shí)度與口碑與日俱增。呂家進(jìn)介紹，十四五時(shí)期，興業(yè)銀行把綠色金融、財(cái)富銀行、投資銀行作為三張名片取得了良好發(fā)展，也逐步提出將科技金融打造成為第四張名片。

一組行業(yè)領(lǐng)先的核心數(shù)據(jù)可直觀體現(xiàn)該行“三張名片”的發(fā)展成效：截至2025年末，該行綠色金融融資余額2.46萬億元，綠色貸款余額1.11萬億元，分別較上年末增長(zhǎng)12.37%、19.05%，余額保持股份制商業(yè)銀行第一位。集團(tuán)五家資管子公司管理規(guī)模合計(jì)3.65萬億元，較上年末增長(zhǎng)26.07%。大投行FPA規(guī)模4.89萬億元，較上年末增加3676億元。

同時(shí)，興業(yè)銀行持續(xù)提升科技金融戰(zhàn)略高度，在股份制銀行中首家獲批籌建并開業(yè)金融資產(chǎn)投資公司，推動(dòng)科技金融成為“第四張名片”。截至2025年末，科技金融融資余額2萬億元，科技金融貸款余額1.12萬億元，分別較上年末增長(zhǎng)15.98%、18.47%。

這一戰(zhàn)略布局既立足興業(yè)銀行自身基因稟賦，又與現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)深度協(xié)同。尤其是AIC的設(shè)立，為興業(yè)銀行做好科技金融提供了關(guān)鍵支撐。對(duì)于興業(yè)銀行而言，通過AIC一方面可以開展債轉(zhuǎn)股、股權(quán)投資等，成為中小科技企業(yè)的“成長(zhǎng)合伙人”；另一方面，通過“股債貸”聯(lián)動(dòng)，能更好平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，同時(shí)拓寬客戶來源。

還值得一提的是，為積極擁抱人工智能，興業(yè)銀行全面實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，深入打響“敏捷、體驗(yàn)”兩場(chǎng)戰(zhàn)役，加快從“數(shù)字興業(yè)”邁向“智慧興業(yè)”，已上線200多個(gè)智能體，人工智能技術(shù)賦能260多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景；實(shí)現(xiàn)IT項(xiàng)目平均交付周期壓降33%；優(yōu)化超1500個(gè)業(yè)務(wù)流程；手機(jī)銀行及五大線上平臺(tái)核心指標(biāo)保持良好增長(zhǎng)。

在“十四五”積厚成勢(shì)

在“四組平衡”中繪就發(fā)展曲線

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拉長(zhǎng)時(shí)間線，回望來時(shí)路。“十四五”時(shí)期，面對(duì)“低利率、低息差、高風(fēng)險(xiǎn)”的多重行業(yè)考驗(yàn)，興業(yè)銀行錨定金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)目標(biāo)，堅(jiān)定不移走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，在砥礪奮進(jìn)中繪就平穩(wěn)向上的發(fā)展曲線。

呂家進(jìn)在年報(bào)致辭中用四組關(guān)鍵詞概括了這五年的戰(zhàn)略定力：

一是“厚植‘根與魂’”。將黨的領(lǐng)導(dǎo)融入血脈，把從嚴(yán)治行融入日常，主動(dòng)化國(guó)之大者為行之要?jiǎng)?wù)，切實(shí)以高質(zhì)量黨建引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展；

二是“把握‘時(shí)與勢(shì)’”。著眼世界百年變局和國(guó)內(nèi)發(fā)展新局，努力鞏固基本盤，加快布局新賽道，扎實(shí)做好金融“五篇大文章”，將國(guó)際化經(jīng)營(yíng)擺到興衰成敗的高度，把數(shù)智化轉(zhuǎn)型作為生死存亡之戰(zhàn)，以等不起的緊迫感開辟第二增長(zhǎng)曲線；

三是“統(tǒng)籌‘穩(wěn)與進(jìn)’”。堅(jiān)持從實(shí)際出發(fā)、按規(guī)律辦事，千方百計(jì)管控資產(chǎn)收益、壓降負(fù)債成本、穩(wěn)住息差水平，堅(jiān)定不移鍛造同業(yè)長(zhǎng)板、鞏固企金底板、補(bǔ)強(qiáng)零售短板，持續(xù)健全風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)內(nèi)控防線，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)中有進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)收斂；

四是“平衡‘短與長(zhǎng)’”。在確保發(fā)展不失速的前提下，將更多時(shí)間精力資源向打基礎(chǔ)、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的工作聚焦，陸續(xù)實(shí)施科技、零售、企金、福建區(qū)域、黨建紀(jì)檢、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域體制機(jī)制改革，積極培養(yǎng)堪當(dāng)大任的時(shí)代新人，以長(zhǎng)期主義贏得更可持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造。

五年來，興業(yè)銀行總資產(chǎn)由7.89萬億元接連跨過4個(gè)“萬億元”臺(tái)階，邁入11萬億元大關(guān)；貸款、存款雙雙實(shí)現(xiàn)近2萬億元增長(zhǎng)；制造業(yè)貸款、綠色金融貸款、科技金融貸款增長(zhǎng)分別超過1倍、2倍、3倍；不良貸款率由1.25%降至1.08%，撥備覆蓋率由218.83%升至228.41%；營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)穩(wěn)居股份制商業(yè)銀行前列，資本充足水平穩(wěn)步提高，分紅比例突破30%。

看市場(chǎng)影響力，興業(yè)銀行在英國(guó)《銀行家》全球銀行業(yè)排名從第21位升至第14位；明晟ESG評(píng)級(jí)由A升為AAA，穩(wěn)居全球同業(yè)前3%，也是中國(guó)境內(nèi)銀行業(yè)唯一一家連續(xù)七年獲得此項(xiàng)最高評(píng)級(jí)的銀行。

展望未來五年

首提建設(shè)“五化”

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2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年。面對(duì)下一個(gè)五年，興業(yè)銀行編制了新一輪發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，首提“五化”建設(shè)，即堅(jiān)持以數(shù)智化、綠色化、國(guó)際化、綜合化、生態(tài)化為引領(lǐng)，圍繞現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系深耕產(chǎn)業(yè)金融，持續(xù)擦亮科技金融、綠色金融、財(cái)富銀行、投資銀行“四張名片”，全面建設(shè)一流價(jià)值銀行。

“五化”是戰(zhàn)略方向：興業(yè)銀行將數(shù)智化作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的根本引擎，搶抓AI時(shí)代機(jī)遇，加快從“數(shù)字興業(yè)”走向“智慧興業(yè)”；將綠色化作為經(jīng)營(yíng)發(fā)展的鮮明底色，重點(diǎn)加強(qiáng)碳金融創(chuàng)新，持續(xù)鞏固綠色金融領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；將國(guó)際化作為拓展空間的必由之路，力爭(zhēng)未來兩到三年國(guó)際業(yè)務(wù)躋身股份制商業(yè)銀行第一梯隊(duì)；將綜合化作為深耕客戶的關(guān)鍵抓手，加強(qiáng)集團(tuán)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，在滿足客戶多元化需求中實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)；將生態(tài)化作為金融服務(wù)的進(jìn)階形態(tài)，“跳出金融辦金融”，將金融服務(wù)與非金融服務(wù)融入客戶生態(tài)場(chǎng)景，增強(qiáng)客戶粘性，拓展服務(wù)邊界。

在這一航向下再看戰(zhàn)略重點(diǎn)，興業(yè)銀行明確了產(chǎn)業(yè)金融的重點(diǎn)布局，緊密圍繞產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化、融合化發(fā)展，圍繞現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，以產(chǎn)業(yè)為軸心，連接政府（G端）、企業(yè)（B端）、個(gè)人（C端）與金融機(jī)構(gòu)（F端）全鏈路，全維度發(fā)力。

“Industrial Bank”本就是興業(yè)銀行的“名中之意”，興業(yè)銀行服務(wù)產(chǎn)業(yè)報(bào)國(guó)也“名副其實(shí)”。管理層介紹，興業(yè)銀行將緊密圍繞產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化、融合化發(fā)展謀篇布局，以產(chǎn)業(yè)為支點(diǎn)推動(dòng)發(fā)展理念更新和經(jīng)營(yíng)模式升級(jí)，沿著創(chuàng)新鏈、供應(yīng)鏈、股權(quán)鏈、資金鏈、人才鏈強(qiáng)化綜合金融服務(wù)。

在發(fā)力方向上，將聚焦在三個(gè)方面——

一是抓龍頭，聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，擴(kuò)大核心客戶群體；

二是促融合，打破條線壁壘，借助人工智能輔助，推動(dòng)大中小客戶一體化經(jīng)營(yíng)、公司零售一體化經(jīng)營(yíng)；

三是強(qiáng)科技，依托CRM系統(tǒng)和AI營(yíng)銷模型，幫助分支機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)識(shí)別客戶、更懂客戶。

對(duì)于上述打法，“愉見財(cái)經(jīng)”綜合多位銀行業(yè)分析師觀點(diǎn)認(rèn)為，數(shù)智化轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)金融的深度布局，將進(jìn)一步提升興業(yè)銀行的服務(wù)效率和客戶粘性。隨著AI技術(shù)在更多場(chǎng)景的落地，以及“大投行、大資管、大財(cái)富”協(xié)同效應(yīng)的釋放，興業(yè)銀行的非息收入占比有望持續(xù)提升，盈利結(jié)構(gòu)將更加均衡。

展望未來，興業(yè)銀行方面表示，將全力推動(dòng)戰(zhàn)略落地，在為客戶創(chuàng)造價(jià)值過程中為自身、為股東創(chuàng)造更多價(jià)值，堅(jiān)持推動(dòng)規(guī)模、質(zhì)量、效益協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、環(huán)境效益的有機(jī)統(tǒng)一。

山海尋夢(mèng)路，“興”潮逐浪高。