八一鋼鐵2025年虧損再擴大，深陷虧損泥潭何解？

3月29日晚間，八一鋼鐵（SH600581，股價2.66元，市值40.78億元）發布2025年年度報告：公司2025年實現營業收入187.48億元，歸母凈利潤再次為負，虧損額擴大至18.79億元。這標志著公司已連續四年深陷虧損泥潭。

與此同時，八一鋼鐵2025年末經審計凈資產為-17.90億元，觸及上交所退市風險警示情形，公司股票將于2026年3月30日停牌一天，3月31日起被實施退市風險警示，A股簡稱變更為“*ST八鋼”。

此外，八一鋼鐵還因信披違規，遭新疆證監局開罰單。

連續四年出現虧損

公開資料顯示，2025年，我國鋼鐵行業處于長周期減量調結構階段，全年全國粗鋼產量同比下降4.4%，折合粗鋼表觀消費量同比下降7.1%。在這樣的行業大背景下，作為新疆產能規模最大、產品種類最多的鋼鐵企業，八一鋼鐵的經營狀況不容樂觀。

從核心財務數據來看，2025年，八一鋼鐵實現營業收入187.48億元，同比微增0.43%；歸母凈利潤為-18.79億元，相比2024年的-17.61億元，公司虧損額再度攀升。《每日經濟新聞》記者了解到，這已是公司自2022年起連續第四年虧損。

據記者了解，八一鋼鐵虧損擴大主要有兩方面原因。一方面，盡管2025年營業成本為185.57億元，同比小幅下降了2.42%，但依然吞噬了公司大部分利潤，導致其鋼鐵主營業務毛利率僅為2.43%。

八一鋼鐵在2025年年度報告中坦言，在鋼鐵行業產能削減與結構調整的下行周期中，疊加供需失衡加劇、鋼材價格持續承壓及生產成本攀升等多重壓力，企業利潤空間被壓縮，最終導致經營業績未能達到預期目標。

另一方面，2025年，八一鋼鐵確認的資產減值損失高達6.63億元，而2024年同期僅為1.54億元。八一鋼鐵在2025年年度報告中指出，資產減值損失的大幅增加，主要是報告期內計提固定資產減值準備所致。

公司股票將“披星戴帽”

與此同時，八一鋼鐵將被實施退市風險警示。

公司2025年年度報告顯示，截至2025年12月31日，八一鋼鐵的總資產為279.76億元，負債合計高達297.05億元。公司歸屬于上市股東股東的凈資產從2024年末的正值變為2025年末的-17.90億元。同時，截至2025年末，公司資產負債率達到106.18%。

由于最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值，八一鋼鐵將觸及《上海證券交易所股票上市規則》規定的對股票交易實施退市風險警示的情形。在2025年年度報告披露后，公司股票簡稱前將被冠以“*ST”字樣。

不僅如此，天健會計師事務所對八一鋼鐵出具了帶持續經營重大不確定性段落的無保留意見審計報告，明確表示公司歸母凈資產為負且連續四年虧損的事項，表明存在可能導致對八一鋼鐵持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。

與此同時，八一鋼鐵的內部治理也暴露出漏洞。

2025年12月，因未及時披露與控股股東及其關聯方發生的非經營性資金往來關聯交易事項，導致公司2022年、2023年及2024年定期報告存在重大遺漏，中國證監會新疆監管局對八一鋼鐵下發《行政處罰事先告知書》。

2026年1月，中國證監會新疆監管局正式下發《行政處罰決定書》，對八一鋼鐵責令改正、給予警告，并處以300萬元罰款；對控股股東八鋼公司及多位時任、現任董事長及高管分別予以警告及數百萬元不等的處罰。

面對生死存亡的嚴峻考驗，八一鋼鐵的自救之路或將依賴大股東的“兜底”。

八一鋼鐵在年報中提到，針對持續經營能力的不確定性，公司已擬定了相關持續經營能力改善方案，包括降本增效、提升經營業績、處置低效無效資產、爭取股東新疆八一鋼鐵集團有限公司在可預見的將來提供一切必需的財務支援等，以改善本公司的持續經營能力。