000億保費(fèi)+1540億凈利！中國人壽如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展“滿堂紅”

2026年3月26日，中國人壽召開2025年度業(yè)績發(fā)布會，交出一份歷史級成績單。全年歸母凈利潤1540.78億元，同比大增44.1%，日均盈利約4.22億元；總保費(fèi)首次突破7000億元大關(guān)，達(dá)7298.87億元，同比增長8.7%，增速創(chuàng)2018年以來同期新高；一年新業(yè)務(wù)價值457.52億元，同比飆升35.7%，內(nèi)含價值1.47萬億元穩(wěn)居行業(yè)榜首，總資產(chǎn)與投資資產(chǎn)雙雙突破7.4萬億元，總市值超萬億，位列全球壽險公司首位 。

業(yè)績爆發(fā)核心來自負(fù)債端結(jié)構(gòu)優(yōu)化與資產(chǎn)端收益爆發(fā)的雙向驅(qū)動。負(fù)債端，公司堅持個險主渠道、銀保渠道跨越式增長，業(yè)務(wù)價值與長期保障屬性顯著增強(qiáng)。個險渠道總保費(fèi)5517.90億元，同比增長4.3%，首年期交保費(fèi)891.71億元，十年期及以上保費(fèi)占比超58%，隊伍向職業(yè)化、專業(yè)化、年輕化轉(zhuǎn)型，優(yōu)增人力同比增長40%，13個月留存率與年輕人員占比同步提升。銀保渠道總保費(fèi)1108.74億元，同比大增45.5%，新單保費(fèi)585.06億元，增速高達(dá)95.7%，分紅險新單占比同比提升約15個百分點(diǎn)，成為規(guī)模增長重要引擎。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更趨均衡，壽險、年金險、健康險新單保費(fèi)占比分別為31.75%、32.11%、31.23%，浮動收益型業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長，分紅險占個險首年期交保費(fèi)近60%，有效平滑利率波動、提升利潤彈性 。

投資端創(chuàng)下近年最佳表現(xiàn)，成為利潤高增核心引擎。2025年總投資收益3876.94億元，同比增加794.43億元、增長25.8%，總投資收益率6.09%，較上年提升59個基點(diǎn)，為上市以來第三高位。公司堅持“權(quán)益是勝負(fù)手、固收是壓艙石、另類是增長極”，戰(zhàn)略性提升權(quán)益配置約5個百分點(diǎn)，公開市場權(quán)益規(guī)模超1.2萬億元，較年初增超4500億元，重點(diǎn)布局新質(zhì)生產(chǎn)力與高股息資產(chǎn)；同時積累超3萬億元長期優(yōu)質(zhì)固收資產(chǎn)，夯實(shí)收益底線，資產(chǎn)負(fù)債匹配持續(xù)優(yōu)化。管理層表示，保險資金要跨越數(shù)十年周期，以長期耐心資本穿越市場波動，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)利增長 。

股東回報同步加碼，董事會建議派發(fā)末期股息每10股6.18元（含稅），全年累計派息每10股8.56元（含稅），分紅總額241.95億元，同比增長31.7%，上市以來累計分紅超2450億元，以真金白銀回饋投資者。公司同步推進(jìn)康養(yǎng)生態(tài)布局，在16城落地20個機(jī)構(gòu)養(yǎng)老項目，推出旅居養(yǎng)老產(chǎn)品，完善居家與健康服務(wù)體系，康養(yǎng)平臺注冊量穩(wěn)步增長，助力保險主業(yè)從產(chǎn)品銷售向綜合健康養(yǎng)老解決方案升級，契合人口老齡化與財富管理需求升級趨勢 。

亮眼表現(xiàn)背后仍存階段性挑戰(zhàn)。受四季度資本市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整影響，單季凈利潤出現(xiàn)虧損，主要為持股與基金階段性回調(diào)，屬于市場正常波動，不改長期經(jīng)營邏輯。當(dāng)前行業(yè)處于嚴(yán)監(jiān)管與高質(zhì)量轉(zhuǎn)型期，利差損、市場競爭、權(quán)益波動等風(fēng)險仍需警惕，頭部險企需持續(xù)強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動、嚴(yán)控負(fù)債成本、提升長期投資與風(fēng)險管理能力，方能鞏固競爭優(yōu)勢 。

展望未來，董事長蔡希良指出，未來五年是公司黃金戰(zhàn)略機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)、政策、需求、科技四大紅利支撐行業(yè)長期向好。“十五五”期間，中國人壽股權(quán)投資將聚焦人工智能與半導(dǎo)體、大健康與生物醫(yī)藥、綠色能源與新基建三大方向，運(yùn)用多元化基金工具助力新質(zhì)生產(chǎn)力；渠道端持續(xù)深化個險改革、提升銀保產(chǎn)能與網(wǎng)點(diǎn)價值；產(chǎn)品與服務(wù)端加快“保險+康養(yǎng)+健康”生態(tài)落地，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能全鏈條運(yùn)營。作為壽險行業(yè)龍頭，中國人壽正以規(guī)模、價值、投資、風(fēng)控的協(xié)同優(yōu)勢，在行業(yè)變革中搶占先機(jī)，為投資者、客戶與社會創(chuàng)造長期穩(wěn)定價值 。