上海
財(cái)聯(lián)社3月30日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標(biāo)價(jià)：
華泰證券維持寶尊電商（BZUN.O）買入評級，目標(biāo)價(jià)5.99美元：
4Q25收入與利潤均超預(yù)期，電商業(yè)務(wù)利潤率改善顯著，品牌管理業(yè)務(wù)首次單季盈利。管理層指引2026年經(jīng)營利潤翻倍，2028年達(dá)5.5億元。分部估值上調(diào)目標(biāo)價(jià)至5.99美元，主因高毛利業(yè)務(wù)占比提升及GAP拓店加速驅(qū)動盈利兌現(xiàn)。
中信建投維持禾賽（HSAI.O）買入評級，目標(biāo)價(jià)29.87美元/ADS：
公司2025年實(shí)現(xiàn)激光雷達(dá)行業(yè)首家全年GAAP盈利，ADAS市占率超40%穩(wěn)居第一，機(jī)器人業(yè)務(wù)多點(diǎn)突破，在手訂單充裕。上調(diào)2026年出貨指引至300-350萬臺，技術(shù)護(hù)城河深厚，全球合作深化，目標(biāo)價(jià)基于2026年40倍PE估值。
華泰證券維持禾賽（HSAI.O）買入評級，目標(biāo)價(jià)28.48美元：
公司2025年?duì)I收30.28億元（yoy+45.8%），歸母凈利潤4.36億元，成功扭虧。ADAS與機(jī)器人激光雷達(dá)出貨量分別達(dá)138.1萬、23.9萬臺，技術(shù)及客戶優(yōu)勢鞏固。L3智駕定點(diǎn)多家車企，疊加NVIDIA合作深化，2026年進(jìn)入放量期。基于7.3x 2026E P/S（含60%溢價(jià)），目標(biāo)價(jià)28.48美元。
招商證券(香港)維持寶尊電商（BZUN.O）買入評級，目標(biāo)價(jià)3.98美元：
公司2025年轉(zhuǎn)型收官，BEC與BBM雙板塊盈利能力顯著改善，4Q25經(jīng)調(diào)整凈利潤同比大增。BEC毛利率擴(kuò)張、BBM減虧至盈，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。基于SOTP估值法，給予2026年BEC 5.0x EV/EBIT及BBM 0.4x EV/Sales，并計(jì)入凈現(xiàn)金價(jià)值，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至3.98美元。
（財(cái)聯(lián)社 齊靈）
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