一位百億基金經理“清倉式”卸任

3月27日，興證全球基金一則基金經理變更公告，為此前業內流傳數周的消息畫上句號：明星基金經理任相棟因“個人原因”正式卸任興全合泰、興全合衡三年持有兩只基金的基金經理職務。此番調整后，任相棟名下已無任何獨管產品。

任相棟的職業生涯起步于交銀施羅德基金，2015年起管理交銀先進制造，任職3年多累計獲得95.81%的收益，年化回報高達21.7%，在同類基金中排名前5%，被視為交銀施羅德培養的“新黃金一代”。2019年加盟興證全球后，其首發的興全合泰引發市場追捧，認購規模高達400億元，最終配售比例僅12%，成為當年現象級“日光基”。

然而，這位昔日的“百億明星”最終未能穿越周期。截至2025年末，任相棟在管基金規模已縮水至83.91億元，較巔峰期近乎腰斬。業績分化尤為明顯：興全合泰混合成立以來累計收益率64.02%，而2022年1月發行的興全合衡三年持有至今仍虧損3.74%。該基金重點布局汽車、鋰電等板塊，在近年市場風格切換中遭遇較大回撤，任相棟的擇時能力一度受到質疑。

01、半年內三員大將“退出一線”

任相棟的離任并非孤例。過去半年，興證全球基金投研團隊經歷了密集調整。

2025年12月，專戶投資部總監助理王品卸任其唯一在管基金產品；2026年1月，百億基金經理董理卸任最后一只在管產品，雖未離職但已退出一線投研崗位。加上此次任相棟的“清倉式”卸任，短短半年內，三位曾擔綱權益投資的中生代核心相繼淡出。

值得注意的是，三人的離任模式非常相似：均先增聘共管基金經理，待交接平穩后正式卸任。以任相棟為例，2025年11月增聘張傳杰共管興全合泰，2026年3月18日再次增聘謝書英形成“三人共管”，9天后便正式公告離任。這種“增聘—共管—卸任”的標準化流程，體現了公司在人事過渡上的謹慎安排，卻也暴露了核心投研人員流失的現實。

面對核心投研人員的接連變動，興證全球基金正加速推進一場深刻的戰略轉型。

2025年11月，莊園芳正式升任董事長。這位擁有33年從業經驗的資管老將，在2026年新春致辭中強調，行業競爭邏輯正從“規模驅動”向“業績驅動”轉變。

在產品布局上，莊園芳提出“在鞏固主動權益管理與固收投資優勢的同時，布局包括‘固收+’、指數增強、FOF及ETF等系列產品線”。投研端則推進體系化升級，通過專業分工、協同共享、以老帶新等機制，構建“多資產、多策略、多區域”的配置能力。

接任任相棟的基金經理安排，正是這一思路的體現：興全合泰混合由謝書英、張傳杰共同管理，興全合衡由張傳杰單獨管理。謝書英擁有17年證券從業經驗、11年基金管理經歷，投資風格更加均衡；張傳杰則是內部培養的新生代，自2025年11月起已與任相棟共管過渡。這種“老將+新銳”的組合，意在降低對單一明星基金經理的依賴。

02、ETF“補課”與主動權益“失守”

戰略轉型的落地并非坦途，興證全球正面臨多重挑戰。

首先是主動權益規模大幅縮水。 Wind數據顯示，截至2025年四季度末，興證全球基金管理總規模7490.57億元，行業排名第17位，但主動權益規模僅1357.93億元。相比2021年末2251.68億元的歷史高點，縮水近900億元。

另外，在ETF的布局上，可以說是“趕了個晚集”。 直到2025年12月，這家以主動管理見長的老牌公司才發行首只ETF——興全滬深300質量ETF，募集金額11.56億元，于2026年1月上市。而此時的ETF市場總規模已突破6萬億元，華夏、易方達等頭部機構ETF規模逼近萬億元。

從新基金發行來看，公司近年規模增長的主力仍是固收產品。2026年2月成立的興全嘉益債券基金，募集規模19億元。而目前公司的貨幣市場型基金和債券型基金的規模共計5965.29億元，占公司總體管理規模的80%。

對于興證全球這樣的“后來者”，在擁擠的ETF賽道實現彎道超車面臨不小困難。

從公司的凈利潤波動方面，也可以看出興證全球基金的壓力，比如巔峰時期的2021年公司凈利潤一度高達22.35億元，但是到了2025年凈利潤已經回落至15.90億元。

此次，興證全球基金告別任相棟之后，如何讓張傳杰等新生代真正挑起大梁，以及如何解決權益規模萎縮、ETF布局滯后等問題，將是擺在莊園芳和新任總經理陳錦泉面前的考驗。