注重股東回報與社會價值，中國平安引領行業發展新趨勢

文|凌艷 出品|天下財道

時代潮涌，保險向善。在宏觀經濟韌性支撐、居民需求升級以及社會保障體系不斷完善的共同作用下，中國保險業近年來呈現“穩健增長、結構優化、多元賦能”的發展態勢，行業路徑正從規模擴張轉向質效提升。

作為行業領軍險企，中國平安（2318.HK，601318.SH）交出亮眼的高質量年度業績答卷。

2025年，中國平安歸母營運利潤同比增長10.3%，歸母股東權益首次突破萬億元，綜合投資收益率達6.3%，全年現金分紅總額488.91億元且連續14年上漲。

隨著“綜合金融+醫療養老”戰略持續深化，中國平安的經營實踐既契合行業發展趨勢，也為行業轉型提供了可借鑒的模式和范本。

研究機構普遍認為，中國平安2025年年報呈現高質量可持續增長態勢，壽險改革紅利全面釋放，資負兩端共振向好，公司已走出調整期，迎來價值重估關鍵窗口。

行業向高質量轉型

站在“十五五”開局之年，中國保險業立足于發揮經濟減震器和社會穩定器的功能，將高質量可持續發展作為核心課題。

隨著報行合一、預定利率動態調整機制、健康險新規等監管政策持續深化，保險業的發展迎來格局之變。根據國家金融監管總局披露的數據，2025年保險業原保險保費收入6.12萬億元，同比增長7.43%，增速較2024年的兩位數增長有所放緩，體現出行業步入價值轉型新階段。

當下外部環境復雜多變，在變局與挑戰交織的時代，險企如何保持定力，走出獨具特色發展之路？中國平安以穩健強韌的業績增長給出了答案。

2025年，中國平安持續深化"綜合金融+醫療養老"雙輪驅動戰略，通過"服務差異化"打造核心競爭力，交出了一份全面向好、高值增長、戰略深化、服務創新的年度答卷。

年報顯示，中國平安2025年實現歸母營運利潤1344.15億元，同比增長10.3%；歸屬于母公司股東的扣非凈利潤1437.73億元，同比增長22.5%；歸屬于母公司股東權益首次突破萬億，達到10004.19億元，較年初增長7.7%；保險資金投資業績優良，實現綜合投資收益率6.3%。

值得一提的是，中國平安堅守初心、厚報股東，公司擬派發2025年末期股息每股現金人民幣1.75元；全年現金分紅總額488.91億元，連續14年保持上漲。

公司穩健的經營表現與清晰的戰略布局，將持續引領行業轉型發展，為行業高質量發展注入強勁動力。

各家研究機構也紛紛對中國平安的業績答卷予以肯定。國信證券認為，中國平安踐行“綜合金融+醫療養老”戰略，疊加AI科技賦能，正在持續鞏固中長期發展壁壘。中泰證券表示，中國平安營運利潤重回兩位數增長，業績拐點再次確認。

保險生態加速優化

隨著行業轉型不斷深入，保險生態正加速重構，產品結構、業務模式、服務場景均發生深刻變革。

人身險行業逐步向多元化、價值化方向轉型。在低利率環境下，兼具保障與儲蓄雙重屬性的產品深受市場青睞。分紅險憑借“保證收益+浮動分紅”的特性，符合居民在低利率環境下對長期穩健收益的需求，逐漸成為拉動保費增長的新引擎。

中國平安人身險業務保持高增長態勢，2025年壽險及健康險新業務價值達368.97億元，同比增長29.3%，新業務價值率增至28.5%。其中，分紅險保費收入918.87億元，同比大增41.3%。公司產品結構調整符合行業需求變化，彰顯出較強的市場適配能力。

在人口老齡化趨勢下，高質量醫療養老服務成為居民剛性需求，保險行業與醫療養老生態融合成為轉型重要方向。

中國平安基于"綜合金融"的堅實基礎，代表支付方、整合供應方，為客戶提供覆蓋全生命周期、最具性價比的醫療健康養老解決方案。

2025年，平安健康險保費收入1590億元，其中醫療險保費收入近734億元，同比增長2.7%，使用醫療養老服務的客戶加保率提升4個百分點。其生態融合實踐推動行業從“風險保障”向“健康養老服務”延伸，而醫療養老通過賦能金融主業，逐漸成為第二增長曲線。

光大證券表示，平安壽險持續深化“4渠道+3產品”戰略，全面加強渠道建設，推動代理人渠道高質量發展，強化與國有大行合作，加強與頭部股份行、城商行等潛力渠道關系，推動銀保渠道擴面提質；同時依托平安集團醫療健康生態圈，布局“保險+健康管理”“保險+居家養老”“保險+高端養老”，通過升級“保險+服務”方案提升差異化競爭優勢，賦能主業發展。未來隨著產品結構進一步優化及服務加持效果持續釋放，2026年NBV有望延續正增態勢。

2025年，財產險行業保費增速放緩，全年實現原保險保費收入1.76萬億元，同比增長3.92%，其中車險保費收入9409億元，同比增長2.98%，占比持續下降，非車險業務成為拉動財產險增長的關鍵。

平安產險業績表現突出，2025年原保險保費收入3431.68億元，同比增長6.6%；保險服務收入3389.12億元，同比增長3.3%；整體綜合成本率96.8%，同比優化1.5個百分點；車險綜合成本率95.8%，同比優化2.3個百分點。

同時，平安產險深入探索"保險+科技+服務"模式，為293萬小微企業提供373萬億元風險保障，承保科技保險保單326萬件，提供9.29萬億元風險保障。

龍頭引領效應顯著

在行業轉型與監管趨嚴的背景下，中小險企面臨經營壓力加大、競爭力不足等問題。保險業整合加速，集中度有望進一步提升，頭部企業憑借資金、科技、渠道、品牌等優勢，在產品創新、服務升級、生態布局等方面進一步發揮引領作用。

值得注意的是，隨著居民收入水平提高、財富管理意識覺醒，金融需求已從單一保險保障，升級為“保障+儲蓄+投資+信貸”的全方位、一站式需求。預計到2030年，中國中產階層規模將加速擴大，在此背景下，專業化、個性化、綜合化的金融服務是解決客戶痛點的重要路徑。

中國平安的綜合金融模式具備獨特優勢，通過保障、資產、信貸與服務四大類產品，系統性滿足客戶金融與醫療養老的多樣化需求，通過服務類產品持續增強客戶互動，提升客戶粘性。

截至2025年末，集團個人客戶數達2.51億，較年初增長3.5%，線上月均活躍用戶約9000萬，領先同業。客戶價值持續釋放，客均合同數達2.94個，服務5年及以上客戶占比達75%，享有醫療養老生態圈服務的客戶留存率達93%，持有3類及以上產品的客戶留存率達99%，客戶忠誠度持續增強。

據了解，中國平安的綜合金融模式使線下渠道經營更加多元化，壽險代理人作為深度經營主力，2025年人均產能同比提升17.2%；壽險社區金融服務作為綜合金融的獨特創新渠道，截至2025年末，有效綜合金融合同數達429萬，較年初增長24%；平安銀行作為高客經營的重要渠道，2025年網點平均產能同比增長126%；產險作為綜合金融強大獲客入口，過去三年累計向集團其他公司遷徙450萬客戶。

同時，中國平安以AI為核心驅動，打造統一科技平臺與 “快捷服務” 入口，貫通平安金管家、平安口袋銀行、平安好車主、平安好醫生等多個APP與各類服務場景。

強大的科技平臺和高效的協同機制，顯著提升經營效率，推動成本優化，讓中國平安綜合金融不斷鞏固差異化競爭力。

除了綜合金融，中國平安還在履行社會責任方面發揮龍頭引領作用，累計投入超10.88萬億元支持實體經濟發展。截至2025年末，公司保險資金綠色投資規模5300.87億元，綠色貸款余額2664.33億元；2025年，綠色保險原保險保費收入764.74億元，提供鄉村產業幫扶資金571.48億元。

同時，公司品牌價值再上臺階，在《財富》世界500強的排名提升至第47位，名列全球金融企業第9位；名列《財富》中國500強第13位；名列《福布斯》全球企業2000強第27位，名列中國保險企業第1位 ；名列Brand Finance“2026年全球品牌價值500強”榜單第32位，十度蟬聯中國最具價值保險品牌。

面向2026年，中國平安表示，將始終堅持金融為民的初心，深化"綜合金融+醫療養老"雙輪并行、科技驅動戰略，提升經營水平，加強風險管理，全力落實金融"五篇大文章"，為走好中國特色金融高質量發展之路、加快金融強國建設貢獻平安力量。

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