鮑威爾：美聯(lián)儲(chǔ)可暫時(shí)忽略油價(jià)沖擊，傾向于維持利率不變

財(cái)聯(lián)社3月30日訊（編輯 牛占林）美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周一表示，在美以對(duì)伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的能源沖擊背景下，美聯(lián)儲(chǔ)傾向于維持利率不變，并暫時(shí)“忽略”這一沖擊的影響；但他同時(shí)警告稱，如果物價(jià)上漲開始改變公眾對(duì)通脹的長期預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能無法繼續(xù)袖手旁觀。

受這一鴿派表態(tài)影響，美股三大指數(shù)短線沖高，美國2年期至7年期國債收益率日內(nèi)下跌至少10個(gè)基點(diǎn)。市場定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息押注被撤回，轉(zhuǎn)而計(jì)價(jià)今年降息的可能性。

在哈佛大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的演講中，鮑威爾指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，能源沖擊通常是短暫的，央行的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)對(duì)方式是“耐心等待其自行消退”。“我認(rèn)為我們的政策處于一個(gè)不錯(cuò)的位置，可以等待看看結(jié)果如何。”

不過，他強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)歷了近年來的高通脹之后，決策者不能對(duì)此掉以輕心，官員們將密切關(guān)注是否出現(xiàn)公眾開始預(yù)期通脹持續(xù)走高的跡象。

“如果一系列供給沖擊接連出現(xiàn)，就可能導(dǎo)致公眾——包括企業(yè)、定價(jià)者以及家庭——逐漸形成更高的通脹預(yù)期。他們?yōu)槭裁磿?huì)不這么想呢？”鮑威爾表示。

分析師指出，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)面臨的困境在于，能源沖擊往往同時(shí)推高物價(jià)，并通過擠壓家庭預(yù)算、抬高企業(yè)成本來拖累經(jīng)濟(jì)增長。這使得政策制定者必須在“抗通脹”和“穩(wěn)增長”之間權(quán)衡，而他們也清楚，用來解決其中一個(gè)問題的工具，可能會(huì)加劇另一個(gè)問題。

對(duì)于這一兩難局面，鮑威爾謹(jǐn)慎回避了明確表態(tài)。他表示：“我們最終可能會(huì)面臨該如何應(yīng)對(duì)的問題，但現(xiàn)在還沒有真正到那個(gè)階段，因?yàn)槲覀兩胁磺宄?jīng)濟(jì)影響究竟會(huì)如何發(fā)展。”

此次露面正值美聯(lián)儲(chǔ)和鮑威爾個(gè)人的關(guān)鍵時(shí)刻。他的主席任期將于5月15日屆滿，而參議院尚未安排凱文·沃什的確認(rèn)聽證會(huì)。沃什是前美聯(lián)儲(chǔ)理事，特朗普于1月提名他接替鮑威爾。

來自北卡羅來納州的共和黨參議員湯姆·蒂利斯表示，在司法部針對(duì)鮑威爾的調(diào)查結(jié)束之前，他將阻止沃什的提名獲得確認(rèn)。

鮑威爾本月早些時(shí)候表示，如果屆時(shí)沒有繼任者獲得確認(rèn)，他將以"臨時(shí)主席"身份留任，并表示在調(diào)查結(jié)束前不會(huì)離開美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)。

在3月18日的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)以11比1的投票結(jié)果決定維持聯(lián)邦基金利率在3.5%至3.75%區(qū)間不變。由特朗普任命的理事斯蒂芬·米蘭是唯一支持降息的反對(duì)票。

會(huì)后，鮑威爾對(duì)同僚提交的利率預(yù)測(cè)“潑冷水”。這些預(yù)測(cè)暗示美聯(lián)儲(chǔ)今年可能降息，但他強(qiáng)調(diào)，這些預(yù)期高度依賴一個(gè)前提——通脹必須重新朝著美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)回落，而自去年夏天以來，通脹在這方面幾乎沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

與此同時(shí)，由伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的新一輪能源沖擊進(jìn)一步加劇了政策難度。這場戰(zhàn)爭擾亂了霍爾木茲海峽的航運(yùn)，并可能再次使全球供應(yīng)鏈陷入混亂。而在地緣政治沖擊出現(xiàn)之前，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的核心通脹指標(biāo)已呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

過去兩周，鮑威爾的同僚進(jìn)一步強(qiáng)化了一個(gè)信號(hào)：“寬松降息時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。”

相反，官員們暗示，美聯(lián)儲(chǔ)更可能在兩種情況下才考慮降息：要么勞動(dòng)力市場出現(xiàn)明顯惡化，要么通脹持續(xù)下降。而在能源價(jià)格可能大幅上漲的背景下，后者短期內(nèi)幾乎難以實(shí)現(xiàn)。

總體來看，這一政策立場的轉(zhuǎn)變意味著：相比幾個(gè)月前，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息的門檻已顯著提高。這也可能給未來接任者沃什帶來挑戰(zhàn)，尤其是在特朗普希望其上任后推動(dòng)降息的情況下。