美的集團2025年報：營收4585億元創歷史新高，海外與ToB業務持續發力

3月30日，美的集團發布2025年年度報告。面對全球貿易環境波動、地緣局勢復雜以及家電行業競爭持續加劇等多重挑戰，公司依舊交出了一份穩健增長的成績單。年報顯示，2025年，美的集團實現營業總收入4585億元，同比增長12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為439.5億元，同比增長14%；扣除非經常性損益后的凈利潤為412.7億元，同比增長15.5%。營收和利潤雙雙創下歷史新高，延續了美的集團穩健增長的發展態勢。

智能家居穩住基本盤，市場份額持續領先

作為集團核心業務，智能家居板塊繼續發揮“壓艙石”作用。2025年，智能家居業務實現收入2999.27億元，同比增長11.28%，繼續保持穩健增長。

從年報獲悉，美的在國內市場繼續推進“數一”戰略，美的系產品在包括京東、天貓、抖音、拼多多等國內主流線上平臺的家電銷售額繼續位居行業第一；美的系產品在 KA、經銷商、電商下沉等國內主要線下渠道的家電銷售額亦位列行業第一。

在當前家電行業渠道加速變革、線上線下深度融合的趨勢下，美的在渠道效率和終端零售能力方面依然保持明顯優勢。公司堅定推進DTC變革，2025年客戶庫存周轉效率改善超10%，完成超3000家門店的數智化改造。用戶運營方面，美居APP注冊用戶突破8800萬，月活超2100萬。在智能化領域，美的構建了行業首個家電AI智能體，已服務超2000萬用戶，日均交互近3000萬次。

高端化戰略同樣取得突破。“COLMO+東芝”雙高端品牌零售額實現雙位數增長，COLMO品牌店超1600家，東芝新增注冊會員超400萬人，雙品牌在高端市場的品牌影響力持續提升。在當前家電行業渠道加速變革、線上線下深度融合的趨勢下，美的在渠道效率和終端零售能力方面依然保持明顯優勢。

海外收入接近2000億元，全球化布局持續深化

海外市場繼續成為美的增長的重要支撐。年報顯示，2025年美的海外收入達到1959億元，同比增長16%，高于集團整體收入增速。

目前，美的業務已覆蓋全球200多個國家和地區，在海外擁有29個研發中心和43個主要制造基地，全球化產業布局進一步完善。根據年報，在海外供應鏈端，美的持續深化海外供應鏈本地化與協同建設，持續推進數字化轉型，成功在印尼、泰國推廣落地全球關務系統，在意大利、德國落地本地倉配系統；不斷深化生態合作，美的與中遠海控、普洛斯達成戰略合作，將共同建設泰國綠色智慧供應鏈交付中心，打造東南亞區域標桿性供應鏈樞紐，實現供應鏈智能化、低碳化、運營高效化；推進海外效率優化試點，試點落地馬來西亞多品類集拼發貨項目，實現供應鏈端到端交付。

2025 年，根據美的內部及外部機構統計，美的系自有品牌的多個家電品類在多個海外市場區域均取得市場突破。在當前國際貿易環境復雜多變的背景下，海外業務持續增長，反映出美的本地化制造、研發和市場運營能力正在持續增強。從年報來看，美的集團也在持續推動從“產品出海”向“品牌出海”轉變，進一步提升全球品牌影響力和產品競爭力。

ToB業務加速成長，第二增長曲線更加清晰

2025年，美的集團商業及工業解決方案業務持續突破，成為驅動增長的重要引擎。報告期內，ToB業務總收入達1228億元，同比增長17.5%，占總收入比重提升至26.8%。

分板塊來看，樓宇科技業務收入358億元，同比增長25.72%，中央空調國內市場占有率穩居行業第一，并成功整合歐洲Clivet與ARBONIA Climate，加速拓展海外熱泵市場。

產業在線數據顯示， 2025 年，美的中央空調國內市場銷售額占比超過 20%，美的商用多聯機的國內市場銷售額占比超過 28%，美的離心機國內市場銷售額占比超過16%。此外，美的還在風冷螺桿機、水冷螺桿機、模塊機等細分國內市場份額均位居行業前列。

工業技術業務收入272億元，同比增長10.24%，家用空調壓縮機、電機等核心部件全球銷量份額繼續穩居第一，新能源車熱管理系統及EPS電機市場份額持續提升。機器人與自動化業務收入310億元，同比增長8.05%，庫卡中國市場工業機器人出貨量超3.2萬臺，市占率提升至9.6%，穩居行業前三。

此外，美的在新能源、醫療健康等新興領域也取得積極進展，科陸電子儲能業務實現海外多國市場突破，萬東醫療與銳珂醫療共同構建國際化醫療影像產業平臺。整體來看，美的ToB業務已形成“多產業、多賽道”協同發展的格局，第二增長曲線愈發清晰，為公司長期可持續發展注入新動能。

前瞻布局機器人領域，構筑未來產業新生態

值得關注的是，美的在年報中披露了其在具身智能與機器人領域的戰略雄心。2025年，已經開發出三代共5款人形機器人產品，針對工業場景應用，美的人形機器人“美羅”已進入美的洗衣機荊州工廠“上崗工作”，可執行 3D 質檢、設備巡檢、鈑金上料等任務，并與其他具身智能終端協同作業，共同構建起美的全球首個多場景覆蓋的智能體工廠。

年報顯示，在機器人領域，美的發展策略持續圍繞三個維度，一是工業機器人智能化，通過 AI 技術與機器人技術深度融合，拓展如視覺-位姿融合感知、數據驅動技能學習及工業 AI 智能體等新場景與應用；二是家電產品機器人化，主要將 AI 領域與機器人領域的核心技術元素融入家電產品中；三是人形機器人價值化，聚焦于人形機器人核心技術領域的研發布局，并將人形機器人不同形態與應用 場景匹配，針對工業場景、商業場景、家庭場景，來嘗試可能落地、可能規模化的應用場景。

面向未來，美的將持續深化機器人產業鏈布局。在核心技術層面，公司重點突破關節模組、精密傳動等關鍵零部件；在應用場景層面，從工業制造向商業服務、家庭服務延伸。隨著“美羅”在工廠端的驗證落地以及“美拉”系列在商業場景的逐步亮相，美的正加速構建從核心部件到整機、從工業到服務的全棧式機器人產業生態。這不僅為公司開辟了全新的增長空間，也為中國家電制造業向高端化、智能化轉型提供了有益探索。