極米科技業績拐點隱現 每10股派現11.7839元

金融投資網記者 林珂

2024年業績下滑幅度收窄，2025年出現近兩成的恢復性增長，極米科技(688696)逐漸迎來經營性拐點。需要指出的是，從行業角度看公司壓力仍存。雖然龍頭公司存在優勢，有望領先同行進入盈利修復期，但就極米科技而言，要回到年度凈利潤5億元的歷史高點，仍有很長的路要走。

業績逆行業回升

極米科技2025年年報顯示，公司全年實現營業收入34.67億元，同比增長1.85%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.43億元，同比增長19.4%；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為1.14億元，同比增長23.99%。

極米科技主要會計數據

分季度來看，極米科技在2025年第四季度業績釋放明顯。公司單季實現凈利潤6379萬元，環比扭虧并大幅增長。營業收入亦出現全年季度峰值。

分紅方面，極米科技擬以剔除已回購股份后的總股本為基數，每10股派發現金紅利11.7839元(含稅)，共計派發現金紅利8000.04萬元(含稅)，不送紅股，不進行資本公積轉增股本。

有分析指出，2025年國內智能投影行業銷量與銷售額同步下滑，行業繼續處在周期調整當中。消費端需求偏弱，疊加行業競爭加劇，行業整體繼續承壓。在行業調整周期中，極米科技逐漸走出困境，2025年實現逆勢回升實屬難得。

短期業績難回巔峰

主營保持穩健，新業務釋放利潤打造新增長極，是極米科技業績持續回升的關鍵。

華源證券分析師符超然指出，從新業務來看，在車載領域公司量產交付穩步推進，但目前盈利能力較弱，拖累公司整體利潤率水平。預計隨著降本方案的導入，2026年有望逐季減虧。在商用產品方面，“泰山”系列已完成首批交付，并逐步構建全球經銷商網絡，2026年商用業務有望快速起量并貢獻利潤。在AI眼鏡方面，由公司控股子公司經營，產品主打輕量化、高實用性，已于1月在CES展會發布，有望貢獻新增長動力，打開遠期成長空間。

在行業回調中，極米科技加速占領市場，2025年國內市場份額由14.5%提升至17.6%，繼續領跑。海外市場方面，公司產品也已覆蓋歐洲、北美、日本、澳洲等區域的主要線下商超，累計有超過6000個點位。國泰海通證券分析師蔡雯娟表示，展望2026年，公司主業內銷格局改善，市占率提升；海外團隊調整到位，增速重回增長空間。預計公司2026年、2027年歸母凈利潤分別為3.8、4.9億元。

機構建倉或浮虧兩成

隨著基本面逐漸觸底，機構投資者也開始紛紛出手回補極米科技，但在2026年一季度股價回調后，新進機構紛紛被淺套。

盈利回升能否達到預期是大資金關注的焦點。有分析人士表示，經過2024年—2025年的深度調整，行業中小品牌大量出清，價格戰趨于緩和，競爭焦點從低價“內卷”轉向技術、畫質、品牌與體驗，行業發展回歸良性軌道。隨著消費需求溫和復蘇、高端產品滲透率提升、車載業務逐步放量，極米科技營收端有望從低位企穩逐步恢復至中位數增長，盈利增長具備可持續性。但考慮行業仍處調整周期，極米科技2026年業績能否超預期仍存變數。

2025年四季度，極米科技單季業績開始釋放，多家機構積極建倉。從前十大流通股東來看，全國社保基金六零二組合、嘉實成長共享混合型證券投資基金、嘉實核心成長混合型證券投資基金分別建倉143萬股、142萬股、132萬股，位列極米科技流通股東第七至第九位。按四季度股價中軸計算，上述建倉機構截至目前，或有約兩成的浮虧。