多國央行大幅減持美債

美國國債本就日漸衰微的金融地位在持續(xù)的中東沖突下再遭重創(chuàng)。據(jù)英國《金融時報》3月31日報道，沖突爆發(fā)后，紐約聯(lián)邦儲備銀行代全球央行持有的美國國債規(guī)模已驟降至2012年以來的最低水平。

報道援引美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)稱，自2月25日（美國和以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊3天前）以來，全球官方機(jī)構(gòu)（以各國央行為主）在紐約聯(lián)儲托管的國債價值已縮減820億美元，跌至2.7萬億美元的關(guān)口。超過200家央行及主權(quán)財富基金等外國官方機(jī)構(gòu)，將其持有的美債及其他資產(chǎn)托管于紐約聯(lián)儲。盡管紐約聯(lián)儲的托管持倉數(shù)據(jù)雖然不夠全面（因為央行可以將美債存放在其他地方），但其周度更新的頻率在跨境資本流動領(lǐng)域幾乎等同于“實時監(jiān)控”。而眼下，這些托管持倉的快速下降釋放出強(qiáng)烈的信號：各國央行對美債的配置熱情正在呈現(xiàn)降溫趨勢。

美國對外關(guān)系委員會研究外國持有美國國債狀況的高級研究員布拉德·塞策表示，當(dāng)前各國正以更高的美元價格購買石油，一些國家不希望本幣持續(xù)貶值推高石油的本地貨幣價格，因此普遍決定干預(yù)貨幣市場。在美元走強(qiáng)的背景下，為防止本幣過度貶值，央行通常會賣出美債換取美元，再從市場上買入本幣。

土耳其、印度和泰國等石油進(jìn)口國，以及中東石油輸出國都有可能在拋售美國國債。《金融時報》援引官方數(shù)據(jù)報道稱，2月27日以來，土耳其央行已從其外匯儲備中出售220億美元的外國政府證券。泰國和印度的數(shù)據(jù)也反映出售外匯儲備的情況，但尚不清楚是出售國債還是美元存款。美國銀行美國利率策略師斯威伯表示，中東石油輸出國可能也在拋售這些資產(chǎn)以彌補(bǔ)石油收入的損失。

一些投資者表示，隨著美元走強(qiáng)，外國央行的美債持有率往往會下降。但也有分析認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)可能表明持有者正在市場波動中動用資金，即外國官方持有者可能正在通過拋售美債套現(xiàn)來“充實戰(zhàn)備資金”。

不過，此次美聯(lián)儲數(shù)據(jù)記錄的拋售規(guī)模依舊十分引人注目。斯威伯表示，最近的拋售“印證了一個更大的趨勢，即外國儲備管理者和官方賬戶正在減持美債，進(jìn)行多元化投資”。

?《歐洲商業(yè)雜志》1日報道直言，全球央行已不再信任美債。如今，外國央行持有的黃金總價值已接近4萬億美元，超過它們持有的約3.9萬億美元美國國債。報道稱，美債信用擴(kuò)張、金融制裁風(fēng)險以及多元化訴求，構(gòu)成了拋售美債的深層動因。值得注意的是，這些因素是結(jié)構(gòu)性的且相互強(qiáng)化，而非周期性的，并不會因為美聯(lián)儲降息或地緣政治緊張局勢暫時緩和而逆轉(zhuǎn)。（肖震冬）