票據市場釋放新信號？中小行今年合意貸款規模約束被放寬，大行仍承擔“壓艙石”角色

財聯社4月4日訊（記者 梁柯志）票據市場一向是信貸的觀察點之一。財聯社記者近日從業內了解到，今年3月票據市場釋放出異與往年的信號：股份制銀行同比多壓降票據約1900億元，而國有大行和農發行則由去年同期的凈壓降600億，逆升為凈買入超1200億元。

上海普蘭金服副總裁周海濱對記者表示，3月份票據轉貼和直貼利率中樞繼續走低、中小銀行（包含股份行）直貼和轉貼發生額整體繼續下滑。經機構反饋了解，重要原因是對中小銀行的合意貸款規模要求有所放寬。

財聯社記者聯系多家股份行、城商行業務人士進行求證，確認上述“規模要求放寬”的情況確實存在。不僅如此，多家受訪銀行對公業務人士還向記者反饋，由于規模要求趨于淡化，內陸城市的地方銀行一季度信貸投放弱于往年，個別銀行投放同比下降約30%-40%。

多家受訪銀行：今年信貸規模要求被淡化，彈性在增大

多位受訪銀行人士向財聯社記者確認，有關部門此前強調的某些領域“貸款增速不低于多少”、“投放要達到規模”等要求，今年明顯淡化。

一家股份制銀行公司金融人士向記者表示，總行在制定今年投放目標時仍強調科技和新產業，但對其他領域的投放，如普惠類貸款的增長剛性要求在弱化。

地方層面的變化同樣明顯。西部某城商行人士稱，往年有關部門會對貸款投放進行窗口指導，但今年轉為統計上報，不再進行規模要求；華中地區一位城商行分行負責人則直言，今年“規模考核的彈性區間在增大”。

更關鍵的是結構變化。部分銀行業務人士提到，近兩年當地新增信貸中，大行占比普遍超過50%，個別地區甚至達到70%。廣東某資深城商行業務人士向記者分析認為，在這樣的業務格局下，繼續對中小銀行施加“合意規模”約束意義已經不大。

北京某券商銀行業分析師認為，一線反饋的此類對中小銀行“減負”的做法，本質上是對銀行競爭分層現實的承認，即中小銀行不再承擔總量擴張的主力角色，而更多回歸區域服務與差異化定位。

部分受訪人士向記者反映，今年“少放貸款”不再必然意味著考核壓力上升。而在以往，如果月末季末合意指標尚未放滿，往往容易接到催促電話。

大行仍將承擔總量穩定職責

與股份行城農商行等中小銀行“減壓”形成鮮明對照的是，國有大行仍在承擔穩定信貸總量的職責。

票據市場的數據亦佐證這一趨勢。財聯社記者了解的信息顯示，2025年3月，國有大行轉貼現業務仍以凈壓降為主，而2026年3月則轉為凈買入超過1200億元。在票據利率持續走低、市場需求不足的情況下，國有大行逆勢加大配置力度，實際上起到了穩定社融總量的“壓艙石”作用。

此外，業內人士指出，國有大行在市場“收票”的性質已發生變化。周海濱認為，如今國有大行的票據“上量”，更多是圍繞真實貸款和資產配置展開，而非依賴票據等短期工具簡單沖量。這也意味著，信貸投放的質量要求正在提升，總量擴張與結構優化同步推進。

財聯社記者注意到，這與3月26日央行貨幣政策委員會第一季度例會精神符合。會議當時指出，要引導大型銀行發揮金融服務實體經濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責主業，增強銀行資本實力。

普蘭金服報告認為，2026年3月，6個月期國股票據利率一度跌破1%，顯示出資金面寬松與資產稀缺并存。在監管強化對“內卷式競爭”整治和“淡化對信貸總量”關注的背景下，將抑制批量“以票充貸”。