碳酸鋰的“蝴蝶效應(yīng)”：儲(chǔ)能行業(yè)定價(jià)邏輯大逆轉(zhuǎn)

文 | 多空象限

4月2日，在第十四屆儲(chǔ)能?chē)?guó)際峰會(huì)暨展覽會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，遠(yuǎn)東電池江蘇有限公司儲(chǔ)能研究院負(fù)責(zé)人馬成龍聊起了一個(gè)看似技術(shù)性、實(shí)則關(guān)乎企業(yè)生死的細(xì)節(jié)。當(dāng)被問(wèn)及公司如何應(yīng)對(duì)碳酸鋰價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，他提到了一組關(guān)鍵詞——“報(bào)價(jià)有效期”和“價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制”。

“我們會(huì)向客戶(hù)說(shuō)明報(bào)價(jià)有效期和報(bào)價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，客戶(hù)通常也能夠理解。”馬成龍說(shuō)。他的解釋很直白：報(bào)價(jià)有效期意味著遠(yuǎn)東給出的價(jià)格只在一定期限內(nèi)有效，“一到兩周，時(shí)間并不長(zhǎng)”；而價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制則更為精妙——以碳酸鋰價(jià)格作為基準(zhǔn)，約定價(jià)格調(diào)整公式。

他坦言，遠(yuǎn)東作為儲(chǔ)能領(lǐng)域的后來(lái)者，在品牌積淀上與先行者存在差距。然而，遠(yuǎn)東電池在鋰電池行業(yè)擁有17年深厚積累，依托遠(yuǎn)東控股集團(tuán)在電力能源行業(yè)41年的產(chǎn)業(yè)底蘊(yùn)，構(gòu)建起從電芯、模組、PACK到系統(tǒng)的全棧式自研能力，覆蓋源網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)及戶(hù)用等多場(chǎng)景應(yīng)用。

這種“老樹(shù)發(fā)新芽”的跨界身份，使得遠(yuǎn)東必須用更靈活、更具誠(chéng)意的商業(yè)模式贏得客戶(hù)——價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，正是這種“誠(chéng)意”的集中體現(xiàn)。

這一機(jī)制的出現(xiàn)并非偶然，儲(chǔ)能行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)從“固定價(jià)格合同”到“浮動(dòng)價(jià)格機(jī)制”的深刻變革。2026年，越來(lái)越多的儲(chǔ)能合同不再簽署“固定價(jià)格”，而是引入基于鋰價(jià)指數(shù)的公式定價(jià)。當(dāng)碳酸鋰波動(dòng)超過(guò)一定比例時(shí)，系統(tǒng)售價(jià)會(huì)自動(dòng)調(diào)整，這既保護(hù)了集成商，也讓下游客戶(hù)能夠理解并接受。馬成龍?zhí)貏e強(qiáng)調(diào)，這種協(xié)議對(duì)雙方都有保障——遠(yuǎn)東從外部采購(gòu)電芯，碳酸鋰價(jià)格的傳導(dǎo)壓力無(wú)法獨(dú)善其身，但通過(guò)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，上下游共同分擔(dān)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)暴眼：碳酸鋰如何攪動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)？

要理解這種定價(jià)機(jī)制的演變，首先需要看清原材料價(jià)格波動(dòng)的全貌。

磷酸鐵鋰電池已成為儲(chǔ)能系統(tǒng)的主流選擇，碳酸鋰是磷酸鐵鋰電池的核心原材料，占磷酸鐵鋰電池成本的約40%，而電芯成本在儲(chǔ)能系統(tǒng)中占比高達(dá)60%。這意味著，碳酸鋰每波動(dòng)10%，儲(chǔ)能系統(tǒng)的終端價(jià)格就會(huì)受到約2.4%的直接影響——在毛利率普遍不足10%的行業(yè)里，這是一個(gè)足以決定生死的數(shù)據(jù)。

2025年，碳酸鋰價(jià)格走出一輪典型的V形反轉(zhuǎn)行情，從低谷到高峰的反彈幅度令人咋舌：自2025年6月價(jià)格低點(diǎn)以來(lái)，截至2026年3月，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)160%。碳酸鋰價(jià)格的傳導(dǎo)鏈條清晰可見(jiàn)，2025年9月，當(dāng)碳酸鋰從7.5萬(wàn)元/噸回升至8.5萬(wàn)元/噸時(shí)，儲(chǔ)能電芯價(jià)格環(huán)比上漲約10%，帶動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)從0.457元/Wh升至0.477元/Wh。

如果說(shuō)碳酸鋰是成本的“第一推動(dòng)力”，那么2025年下半年以來(lái)的“缺芯潮”則火上澆油。儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心部件——大容量電芯出現(xiàn)了供應(yīng)緊張，部分儲(chǔ)能電芯制造商表示，系統(tǒng)集成商關(guān)注的首要問(wèn)題已不是價(jià)格，而是交付周期。

與此同時(shí)，磷酸鐵鋰正極材料占磷酸鐵鋰電池成本比例超四成，一旦其價(jià)格大規(guī)模上漲，將對(duì)下游儲(chǔ)能系統(tǒng)成本帶來(lái)沖擊。頭部磷酸鐵鋰廠商自2026年起上調(diào)加工費(fèi)，近三年磷酸鐵鋰行業(yè)不佳、多廠商虧損的背景使得這一輪漲價(jià)的動(dòng)力更為強(qiáng)勁，六氟磷酸鋰等關(guān)鍵材料更是經(jīng)歷了200%的暴漲。

如果說(shuō)原材料成本是內(nèi)因，那么出口退稅政策調(diào)整則是外因。2026年1月，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，自2026年4月1日起至2026年12月31日，電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，2027年1月1日起全面取消。這意味著，以海外業(yè)務(wù)為主的儲(chǔ)能企業(yè)將在一年內(nèi)失去約3個(gè)百分點(diǎn)的利潤(rùn)空間。馬成龍?jiān)谌涸L中也直言，這一政策“確實(shí)有所影響”。

這種上游擠壓、下游承壓的局面，在2025年的儲(chǔ)能企業(yè)財(cái)報(bào)中體現(xiàn)得淋漓盡致：

從表中可以清晰看到兩個(gè)趨勢(shì)：一是儲(chǔ)能業(yè)務(wù)整體高速增長(zhǎng)，陽(yáng)光電源儲(chǔ)能營(yíng)收同比增長(zhǎng)49.39%，科陸電子更是飆升160.74%，市場(chǎng)需求的爆發(fā)毋庸置疑；二是盈利端的“冰火兩重天”——寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源憑借龍頭地位和成本控制能力實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)與營(yíng)收同步增長(zhǎng)，但更多企業(yè)如科陸電子（毛利率下降6.87個(gè)百分點(diǎn)）、派能科技（毛利率下降9.9個(gè)百分點(diǎn)）則在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)承受著利潤(rùn)率的侵蝕。

行業(yè)整體的盈利狀況更加令人憂(yōu)慮，2025年上半年，儲(chǔ)能行業(yè)平均毛利率已從2022年的28%降至16.3%，呈現(xiàn)“量增利減”的悖論。頭部企業(yè)凈利率普遍跌至3%以下，部分企業(yè)靠補(bǔ)貼勉強(qiáng)維持，行業(yè)呈現(xiàn)“越裝機(jī)、越虧損”的畸形狀態(tài)，已有30余家中小集成商退出市場(chǎng)。

在不確定性中尋找確定性：儲(chǔ)能企業(yè)的定價(jià)突圍

面對(duì)這種內(nèi)外夾擊的局面，儲(chǔ)能企業(yè)不再坐以待斃。從2025年下半年開(kāi)始，一種全新的定價(jià)邏輯正在產(chǎn)業(yè)鏈上蔓延開(kāi)來(lái)。

第一層防線，也是最直接的策略，是將價(jià)格與碳酸鋰指數(shù)掛鉤。這是遠(yuǎn)東電池所采用的“價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制”的行業(yè)實(shí)踐。目前市場(chǎng)上的主流做法是以第三方權(quán)威平臺(tái)（如SMM上海有色網(wǎng)）發(fā)布的電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格作為基準(zhǔn)，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)超過(guò)約定閾值（如±5%或±10%）時(shí)，系統(tǒng)價(jià)格按公式自動(dòng)調(diào)整。這種機(jī)制最早在大型集采項(xiàng)目中得到驗(yàn)證——華電集團(tuán)2026年儲(chǔ)能系統(tǒng)集采公告就明確采用掛鉤SMM碳酸鋰價(jià)格的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。馬成龍還提到，遠(yuǎn)東在海外業(yè)務(wù)中也會(huì)向客戶(hù)明確報(bào)價(jià)有效期和聯(lián)動(dòng)規(guī)則，客戶(hù)普遍能夠接受，“雙方都能接受，這相當(dāng)于對(duì)我們都有保障”。

第二層防線，是期貨套期保值。2025年下半年以來(lái)，儲(chǔ)能企業(yè)紛紛入場(chǎng)，福建龍凈環(huán)保子公司龍凈儲(chǔ)能電池?cái)M開(kāi)展碳酸鋰、陰極銅期貨套期保值業(yè)務(wù)，保證金總額不超過(guò)3000萬(wàn)元，持有的最高合約價(jià)值不超過(guò)3億元。天際股份、萬(wàn)潤(rùn)新能等企業(yè)也相繼發(fā)布公告，利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。碳酸鋰期貨市場(chǎng)的存在使得企業(yè)能夠鎖定遠(yuǎn)期采購(gòu)成本，已有部分企業(yè)用碳酸鋰期貨套保保障毛利。

第三層防線，是以長(zhǎng)期協(xié)議（LTA）“鎖量”不“鎖價(jià)”，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)已從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)能爭(zhēng)奪戰(zhàn)，以長(zhǎng)期協(xié)議“鎖量”成為企業(yè)在本輪上行周期鞏固市場(chǎng)地位的策略之一。通過(guò)鎖定訂單規(guī)模，企業(yè)可以在產(chǎn)能排產(chǎn)和庫(kù)存管理上獲得更大靈活性，從而在一定程度上對(duì)沖價(jià)格的短期擾動(dòng)。馬成龍?jiān)谌涸L中介紹，遠(yuǎn)東的報(bào)價(jià)有效期通常為1至2個(gè)月，時(shí)間并不長(zhǎng)——這種做法既給客戶(hù)留出決策窗口，也為企業(yè)自身保留了隨市場(chǎng)變化調(diào)整定價(jià)的靈活性。

第四層防線，則是技術(shù)降本與產(chǎn)品迭代，當(dāng)原材料價(jià)格高企時(shí)，企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新降低單位成本成為必然選擇。儲(chǔ)能行業(yè)正加速?gòu)?80Ah電芯向314Ah、乃至587/588大電芯過(guò)渡——更大容量的電芯意味著更低的度電成本。馬成龍透露，遠(yuǎn)東正積極跟進(jìn)大電芯趨勢(shì)，587或者588電芯需要應(yīng)用到工商業(yè)或者大儲(chǔ)領(lǐng)域，“隨著587或者588電芯的量產(chǎn)，6.5兆瓦時(shí)下半年基本也會(huì)鋪開(kāi)”。

不過(guò)，價(jià)格傳導(dǎo)并非暢通無(wú)阻。上游鋰礦和鋰鹽企業(yè)的定價(jià)更貼近期貨點(diǎn)價(jià)，而下游電芯和系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)仍主要參考報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)的月均價(jià)，價(jià)格規(guī)則的不統(tǒng)一導(dǎo)致中間加工環(huán)節(jié)承受的擠壓最為明顯。儲(chǔ)能電站內(nèi)部收益率對(duì)電芯價(jià)格的限制構(gòu)成了剛性即期約束，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成端價(jià)格壓力依舊存在，有企業(yè)近期漲價(jià)幅度僅為0.01元/Wh——這與原材料超過(guò)160%的漲幅形成鮮明對(duì)比。

從“價(jià)格戰(zhàn)”到“定價(jià)機(jī)制戰(zhàn)”

回顧整個(gè)儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展歷程，定價(jià)邏輯的演變折射出行業(yè)從野蠻生長(zhǎng)走向成熟的必然軌跡。

2024年至2025年，儲(chǔ)能行業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)刺刀見(jiàn)紅的價(jià)格血洗，系統(tǒng)報(bào)價(jià)從每瓦時(shí)1元以上腰斬至0.5元附近。在“強(qiáng)制配儲(chǔ)”政策驅(qū)動(dòng)下，大量企業(yè)涌入，價(jià)格成為唯一的競(jìng)爭(zhēng)武器。然而，這種內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的后果是全行業(yè)盈利能力嚴(yán)重受損，30余家中小集成商在2025年上半年即退出市場(chǎng)。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2025年下半年，隨著“136號(hào)文”終結(jié)強(qiáng)制配儲(chǔ)時(shí)代，行業(yè)從“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”。與此同時(shí)，原材料價(jià)格的V形反轉(zhuǎn)倒逼企業(yè)不得不重新審視定價(jià)策略——“固定價(jià)格”合同在碳酸鋰160%的漲幅面前不堪一擊，價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制因此從“可選項(xiàng)”變成了“必選項(xiàng)”。

從更宏觀的視角看，儲(chǔ)能行業(yè)正處于“從價(jià)格戰(zhàn)到價(jià)值戰(zhàn)”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。天齊鋰業(yè)總裁在2026年初呼吁建立統(tǒng)一的鋰產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)機(jī)制，指出上下游價(jià)格規(guī)則的不統(tǒng)一是價(jià)格傳導(dǎo)出現(xiàn)偏差的根本原因。2026年碳酸鋰市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)“全年緊平衡、季度結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配”的格局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正從“普漲普賺”轉(zhuǎn)向“資源為王、成本制勝”。

對(duì)于遠(yuǎn)東這樣的儲(chǔ)能企業(yè)而言，價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制不僅是一種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，更是一種客戶(hù)關(guān)系的重塑。馬成龍?jiān)谌涸L中多次強(qiáng)調(diào)“客戶(hù)體驗(yàn)”和“誠(chéng)意”的重要性，“大家一定要重視客戶(hù)體驗(yàn)，這非常重要。”遠(yuǎn)東將這種定價(jià)置于全周期服務(wù)的框架下——從協(xié)助客戶(hù)融資、辦理備案手續(xù)，到提供EPC建設(shè)、申報(bào)并網(wǎng)，再到后續(xù)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)，價(jià)格只是其中的一個(gè)環(huán)節(jié)，真正打動(dòng)客戶(hù)的是整個(gè)服務(wù)鏈條的可靠性與透明度。

儲(chǔ)能行業(yè)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)革命，遠(yuǎn)不止是一紙合同條款的變更，它標(biāo)志著中國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)正在告別野蠻生長(zhǎng)的“價(jià)格戰(zhàn)”階段，進(jìn)入一個(gè)更加成熟、更加理性的商業(yè)文明時(shí)代。正如馬成龍所言，儲(chǔ)能正由“價(jià)格驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”，系統(tǒng)能否穩(wěn)定運(yùn)行并持續(xù)盈利，才是客戶(hù)決策的關(guān)鍵。

參考資料

[1] 業(yè)績(jī)喜報(bào)頻傳 鋰價(jià)穩(wěn)站“舒適區(qū)”，上海證券報(bào)

[2] 磷酸鐵鋰漲價(jià)已勢(shì)不可擋？，財(cái)經(jīng)雜志

[3] 碳酸鋰期貨高漲166%，儲(chǔ)能企業(yè)千億套保強(qiáng)勢(shì)控價(jià)！，北極星儲(chǔ)能網(wǎng)

[4] A股8家儲(chǔ)能企業(yè)2025年財(cái)報(bào)盤(pán)點(diǎn)，中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)

[5] 告別退稅紅利，有鋰電企業(yè)把出口漲價(jià)訂單談下來(lái)了，界面新聞