香港第一金：美伊最后通牒今夜到期，要變天了？

第一金楊生，DYJPPLI（微），香港第一金，第一金官網，第一金平臺

市場在今日早盤一度失守4600關口后探底回升，但上方壓力依然沉重，短線方向等待4月7日美伊最后通牒落地。當前黃金的核心定價邏輯，正被利率預期、美元強勢和全球流動性狀況這三大因素主導。

利空因素

1.上周五公布的數據顯示，美國3月非農就業新增17.8萬人，遠超市場預期的5.9萬人，失業率降至4.3%。數據公布后，市場對美聯儲2026年降息的押注，瞬間從39%暴跌至11.9%。降息預期被大幅壓縮后，持有黃金的機會成本直線飆升，前期大量獲利資金選擇離場。CME美聯儲觀察顯示，美聯儲到6月累計降息25個基點的概率僅剩1.8%，維持利率不變的概率為96.6%，甚至累計加息25個基點的概率也達到1.5%。

2.受強勁就業數據和鷹派預期推動，美元指數維持在100關口上方，10年期美債收益率持續處于4.31%-4.39%高位區間。高利率環境加上美元走強，大幅提高了非美投資者購買黃金的成本，限制了金價的反彈空間。

3.此前支撐黃金牛市的核心敘事之一是"全球央行持續購金"，但最新數據顯示，土耳其央行在3月短短三周內拋售126.4噸黃金儲備，創下2018年以來最大規模減持，波蘭央行也擬出售部分黃金儲備以籌資支持國防建設。如果高油價持續，更多國家央行可能被迫拋售黃金以應對本幣貶值壓力與能源采購需求，此前央行購金為金價提供的"買方托底"面臨考驗。

利多因素

1.特朗普在3月26日給了伊朗十天期限，要求重新開放霍爾木茲海峽，否則將摧毀其能源基礎設施，該期限今天（4月6日）到期。特朗普此前已兩次推遲這一期限，伊朗軍方面公開拒絕，間接談判也無實質進展。如果期限到期后沖突升級，避險需求仍可能再度點燃金價。

2.金價在今日早盤急跌至4600美元后快速反彈，該位置是0.382斐波那契回調位，也是短線技術性心理關口，下方4550-4560區域構成次級支撐。市場存在超跌后的技術性修復需求，RSI指標一度進入超賣區，吸引部分短線買盤介入。

3.盡管土耳其等國出現戰術性減持，但多數分析認為這更多是短期流動性壓力所致，而非結構性轉向。而2026年1-2月全球央行仍增持約25噸黃金，波蘭央行仍提速增持20噸，中國央行連續16個月增持。去美元化與央行增持的中長期結構性邏輯仍在。

綜合分析

從技術面看，金價上周連續三日從4420美元反彈至4800美元后大幅回落，今日早盤低開低走最低觸及4600美元后反彈，日線MACD死叉狀態延續，4小時圖MACD雙線仍處于死叉狀態，暗示回調走勢或仍未結束。

關鍵點位

上方阻力：

第一阻力：4680-4700美元

關鍵阻力：4740-4760美元

強阻力：4800-4820美元

下方支撐：

第一支撐：4600-4610美元

關鍵支撐：4550-4560美元

核心支撐：4420-4450美元

技術面因素

1. 小時圖顯示金價在4600關口獲支撐后弱勢反彈，但反彈至4680附近后動能有所衰減。上方4680-4700為強阻力帶，突破才能向上測試4750；下方4600-4610是日內關鍵防線，跌破則可能再次下探4550。

2. 4小時布林帶開口向下，MACD死叉仍處運行過程，價格在4600上方放緩回調，但技術信號顯示回調走勢或仍未結束。

3. 日線級別空頭趨勢明確，4700、4650兩道關鍵支撐已被跌破，當前價格仍承壓于短期均線下方。

個人思路

激進者等待金價反彈4700-4710區域空，看4650-4630-4600，止損4720

如果金價回落4600-4610區域多，看4660-4680-4700，止損4580

突破單

如果金價強勢突破4710，回落4670附近多，看4740-4760，止損4640

如果金價強勢跌破4580，回調4600-4610區域空，看4550-4530-4500，止損4630

風險提示

1. 特朗普在3月26日給伊朗的十天限期今天到期，如果期限到期后美方采取軍事行動，地緣沖突將急劇升級，避險需求可能瞬間點燃金價；如果達成協議，金價可能進一步承壓。

2. 市場對2026年降息的押注已從39%暴跌至11.9%，美聯儲到6月降息的概率僅剩1.8%。油價持續高位運行引發的通脹擔憂，使高利率環境可能維持更長時間，這對不生息的黃金構成持續壓力。

3. 土耳其央行三周內拋售126.4噸黃金，波蘭央行也計劃出售部分黃金。如果高油價迫使更多國家央行拋售黃金，此前"央行購金"這一牛市核心支撐將面臨考驗。

4. 當前處于地緣事件敏感期，信息面隨時可能引發價格劇烈波動，務必輕倉并嚴格設置止損，如果沒有較強風險承受能力，建議觀望等待事件落地后再做決策。