摩根大通樂觀看待全球股市：伊朗沖突帶來抄底良機

財聯社4月28日訊（編輯 劉蕊）盡管中東沖突問題遲遲未能解決，但摩根大通卻樂觀看待全球股市前景，并鼓勵投資者趁市場疲軟時買入股票。

他們認為，由中東沖突引發的拋售實際上創造了一個絕佳買入機會，而非促使投資者轉為看跌的理由。

全球央行不會貿然加息

摩根大通策略師米斯拉夫·馬特伊卡（Mislav Matejka）領導的股票策略團隊在報告中表示，盡管在伊朗沖突爆發后全球市場出現急劇的V形反彈，但他們目前仍對股票前景持樂觀態度，并表示，如果出現因地緣政治頭條新聞引發的進一步下跌，將被他們看作增加投資機會的契機。

這些策略師指出，考慮到軍事、政治和經濟方面的多重限制因素，他們認為伊朗沖突不會持續長期化。

此外，他們還明確強調，當前的環境與2022年的通脹沖擊存在不同。其區別的關鍵因素之一是工資和通脹背景——在2022年初，美國亞特蘭大聯邦儲備銀行統計的工資增速指標高于6%，且持續上升，迫使各國央行采取了激進的緊縮政策，以避免通脹加速。而當前，該工資增速指標僅在4%左右的水平，且已經連續多個季度呈下降趨勢。

與此同時，當前全球各大政策利率也基本符合歷史常態：歐洲央行處于中性利率水平，美聯儲利率維持在3.75%。在這一背景下，各大央行并沒有太多加息的緊迫性。

小摩策略師們寫道：“我們仍然認為，在沖突期間積累起來的加息預期可能是多慮了……很難相信各大央行會因一場明顯不利于經濟增長的地緣政治驅動的能源供應沖擊而收緊政策。任何過早的加息都可能被視為政策失誤，之后政策逆轉的風險也會增加。”

企業盈利增長帶來上漲動力

小摩團隊指出，各地區企業盈利增長勢頭仍是股價的關鍵支撐因素。

2026年，MSCI歐元區企業每股盈利增長率預計約為19%，工業、金融和材料等領域的盈利預期均呈普遍向好調整態勢；MSCI新興市場2026年的共識每股盈利增幅預計為45%；而美股標普500指數的盈利增速預期預計約為20%。

在市場領導地位方面，摩根大通預計，今年不會出現去年那種由人工智能主導的狹窄型漲勢。

策略師們表示：“我們認為市場領跑范圍將會擴大，不會與去年的表現相同。”

盡管他們仍看好“七巨頭”這類巨型科技股的進一步上漲，并重申對半導體行業的超配策略，但這些策略師認為，下一階段的上漲將由更多不同的行業和地區推動，包括價值型股票和小盤股。隨著美元重新開始走弱以及美債收益率下降，這些股票應會受益。

在地區層面，摩根大通連續第二年重申對新興市場的超配策略，理由是其估值具有吸引力（相對于發達市場，其預期市盈率低38%）、基本面改善以及倉位較輕。