美元指數(shù)7連跌！美元理財“高息神話”破滅 投資者該如何面對？

財聯(lián)社4月15日訊（編輯 李響）近期美元指數(shù)走出罕見7連跌行情，人民幣兌美元匯率加速升值，一度升破6.83關口，創(chuàng)下2023年3月以來新高。曾經(jīng)憑借4%以上高息風靡財富管理市場的美元理財產(chǎn)品，如今正遭遇“匯率吞噬利息、本金浮虧擴大”的時刻。

不少社交媒體上的投資者表示，其持有的美元理財以人民幣計價已出現(xiàn)實質性虧損，部分產(chǎn)品年化收益直接轉負。

圖：近期美元指數(shù)7連跌

2025年美元資產(chǎn)的高息光環(huán)，吸引了大量投資者扎堆換匯配置。但僅僅一年時間，匯率的劇烈反轉就讓當初的“穩(wěn)賺買賣”變成了虧本生意。近期美元指數(shù)罕見7連跌，更是受到市場投資人的廣泛關注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，僅3月底至今半個月，人民幣匯率從6.92快速下跌至6.82附近，區(qū)間跌幅就高達1.45%。由于多數(shù)投資者將美元理財視為存款替代品，這一跌幅超過了部分投資者的承受范圍。

圖：2024年以來人民幣匯率表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind，財聯(lián)社整理

據(jù)普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至4月中旬，境內現(xiàn)金管理類美元理財產(chǎn)品年內平均年化收益率已跌至3.1%附近，較年初下跌近8個基點。以3月末平均年化收益率來看，美元理財近一年平均年化收益率約為3.46%，較2025年同期的3.99%下降7.02%。目前1年期美元定存主流利率僅3.0%-3.7%（多為新客大額起存利率），中小銀行最高也未超過4%，美元理財?shù)拿x收益優(yōu)勢正在快速收窄。

此外普益標準的數(shù)據(jù)還顯示，各類美元理財產(chǎn)品今年以來平均年化收益率全線下行，其中固收 + 類跌幅最為顯著，現(xiàn)金管理類跌幅最小。現(xiàn)金管理類上周（4月12日）收益率3.1438%，環(huán)比微跌0.19個基點；固定收益類上周收益率3.2751%，環(huán)比下行1.74個基點；固收+類跌幅最大，環(huán)比大幅下行3.11個基點至3.2179%。

業(yè)內人士分析，若疊加匯兌損失和購匯結匯的點差成本，美元理財?shù)膶嶋H收益有可能在人民幣快速升值期間轉負。當前美元理財大面積虧損的核心原因，是美元貶值與美元理財收益率下行的雙重擠壓。

英大證券首席經(jīng)濟學家鄭后成表示，匯率本質上是兩國宏觀經(jīng)濟基本面的對比，中美兩國利差收窄的走勢，以及美聯(lián)儲降息預期仍存、美元指數(shù)的下行趨勢，疊加人民幣匯率3-4年左右的周期性，今年人民幣匯率大概率穩(wěn)步升值。與此同時，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出強勁韌性，貿(mào)易順差處于歷史高位，企業(yè)集中結匯行為進一步夯實了人民幣匯率的支撐基礎。

此外，隨著美聯(lián)儲降息周期推進，境內美元理財收益率持續(xù)走低。據(jù)業(yè)內人士測算，若投資者在7.0以上換匯，配置年化3.5%的美元理財產(chǎn)品，當人民幣升值至6.76時，全部利息將被匯兌損失吞噬，實際收益歸零；若人民幣進一步升值至6.7以下，投資者將直接面臨本金虧損。疊加銀行購匯結匯0.5%-1%的點差成本，盈虧平衡點還會進一步上移。

業(yè)內人士建議，美元資產(chǎn)的定位已從“必配高增長資產(chǎn)”調整為“低配防御性資產(chǎn)”，投資者應摒棄“賺利差”的核心目標，將其視為資產(chǎn)分散化的備選項之一。若有人民幣流動性需求，也應避免一次性結匯，可采用分批結匯的方式平滑匯率沖擊，或通過遠期結匯等工具對沖部分匯率風險。