股市：三個好消息來了！

第一個好消息：

根據統計局公布的最新數據：一季度GDP同比增長5.0%，好于預期。這體現在2點：1、今年一季度增速比上個季度快0.5個百分點。2、今年經濟增長目標是4.5%-5%，一季度的成績在區間的上端。

很多人以為A股與GDP關聯度不大，實際并不是。股市往往講預期差，GDP增長好于預期，意味著很多上市公司業績大概率也好于預期，從而出現積極的預期差，這時候股市大概率漲。

GDP增長快，意味著全社會的總需求，比如老百姓買東西、企業買設備、政府搞建設、外國人買出口貨都在快速增加。

需求來了，上市公司作為各行業的骨干力量，訂單自然增多，產品更好賣，服務更多人用。所以，上市公司的總收入增速，通常會比GDP增速更快。

假設GDP增長從5%提速到8%。一家上市家電公司的收入可能從增長5%變成增長12%，因為大家更有錢了，也更敢換新空調了。

第二個好消息：

物價回暖好于預期。CPI反映生活用品價格，PPI反映工業品價格。今年3月份CPI同比上漲1.0%，PPI同比由上月下降0.9%轉為上漲0.5%。扣除3月份春節的因素，3月份CPI回升的勢頭還是很明顯的。站到了1%上面，同時距離2%的年內目標還有空間，這意味著目前的物價是低位反彈。

而PPI方面經過多月的下跌后開始轉正，對股市有正面意義。

原因很簡單：一方面，產品賣價漲了，但工資、房租等成本不會立馬跟著漲，差價直接變成利潤。利潤好了，股價自然容易漲。另一方面，物價漲一點，銀行存款利息可能跑不贏通脹，大家不愿意把錢存著“縮水”，就會轉向買股票來保值。

第三個好消息：

外部沖突緩解，全球最恐慌的時刻已經過去了，資本市場開始回升。美股中標普500指數收復本輪沖突所有跌幅。

從過往經驗上說，突然性事件往往不改變股市中長期走勢，只會影響短期行情。一旦危機解釋往往迎來補漲行情。比如最近8個交易日，人工智能指數中“CPO含量”最高的創業板人工智能ETF南方（159382）及其場外聯接基金（A/C：024725/024726）大漲近18%，在同類指數中漲幅居前。原因它的前三大重倉股均為光模塊龍頭，合計權重約38.06%，反映出該ETF高度聚焦"算力賣鏟人"環節，直接受益于AI算力基礎設施建設的爆發式需求。

展望2026年，由于AI應用的爆發，必然對上游的AI基礎設施產生巨大需求，從而使AI上游行業產生巨大需求。科技股有望迎來第二個春天。

正如3月24日，有官媒引用了摩根資產管理中國資深環球市場策略師蔣先威的話說到的：

將持續關注以下幾個方面：一是具備國內政策和海外需求雙重支撐的AI電力、算電協同等方向；二是國內資本開支上行的自主可控邏輯，如國產算力、云等；三是持續發展的海外算力鏈，包括光模塊、印制電路板等；四是國內政策發力的未來產業以及供需改善下的反轉機會。

基金執業編號：A20260330000638。風險提示:本文僅為市場描述，所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。