燕京啤酒業(yè)績創(chuàng)新高，大單品U8還能“扛”多久？

靠著U8“打天下”的燕京啤酒創(chuàng)下業(yè)績新高。

吳典/攝

近日，燕京啤酒披露2025年年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收153.3億元，同比增長4.5%，歸母凈利潤則同比增長59.1%至16.8億元。

這是一份亮眼的財報，但若按季度拆分，可以看到其增速的放緩。

去年第一季度，燕京啤酒營收、歸母凈利潤同比增速分別為6.69%、61.1%；到第二季度，營收同比增速降至6.11%，歸母凈利潤則為43%；第三季度，這兩個指標(biāo)繼續(xù)下行，分別為1.55%、26%。

第四季度，燕京啤酒開始虧損。該季度實現(xiàn)營收19億元，同比提升4.4%，歸母凈利潤虧損0.9億元，虧幅較上年同期有所收窄。

數(shù)據(jù)顯示，2025年燕京啤酒實現(xiàn)啤酒銷量405.3萬千升，同比增長1.21%；當(dāng)期ASP（平均售價）約3783元/千升，同比增長3.3%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級驅(qū)動噸價持續(xù)上行。

2025年，燕京啤酒中高檔產(chǎn)品實現(xiàn)收入92.63億元，同比增長4.5%，收入占比由上年的67.01%提升至68.27%；普通產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入43.05億元，較上年同期下滑1.4%，收入占比同比減少1.26個百分點至31.73%。

中高檔產(chǎn)品里的核心大單品是燕京U8，報告期內(nèi)實現(xiàn)銷量90萬千升，同比增長29.3%，在整體銷量中的占比提升至20%以上。

雖然增速可觀，但一個問題是，燕京U8其實并沒有達(dá)到預(yù)期。此前有媒體報道，按照燕京啤酒“十四五”規(guī)劃，U8將沖刺百萬千升目標(biāo)，2025年便是收官之年。如今，“成績單”出爐，其距離百萬千升目標(biāo)仍有差距。

事實上，U8的疲軟早有預(yù)兆，同比增速逐年走低。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，燕京U8銷量為39萬千升，同比增速超50%，2023年同比增速超36%。2024年，燕京U8實現(xiàn)銷量69.6萬千升，同比增長31.4%，2025年的同比增速則不超過30%。

孫婉秋/攝

這也意味著，U8這張牌的影響力正在減弱，意識到這一點的燕京啤酒正在積極尋找新的增長點。

產(chǎn)品端，燕京啤酒于2026年上市高端全麥新品A10，以獅王精釀、V10精釀白啤等為代表的高端矩陣持續(xù)完善。市場來看，公司推進(jìn)“百縣工程”深化市場形態(tài)升級，啟動“百城工程”提升高階市場，繼續(xù)在全國布局燕京酒號門店，在一線城市打造獅王精釀旗艦店。

另外，燕京啤酒發(fā)布“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃，以啤酒主業(yè)為核，飲料與健康食品為兩翼。其中，飲料業(yè)務(wù)全力打造“倍斯特”汽水全國大單品，打造“倍爽倍歡樂”IP。

這些業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)還尚未傳導(dǎo)至財報端。去年，燕京啤酒茶飲料業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.44億元，占比不足1%。

渠道和市場仍是燕京啤酒需要攻堅之處。

去年，燕京啤酒53.77%、對應(yīng)82.44億元的收入來自華北；第二大區(qū)域華南實現(xiàn)營收38.82億元，占比25.32%；華東、華中以及西北三個地區(qū)的收入占比均不足9%。其中，西北地區(qū)占比最低，只有4.33%，華東區(qū)域則從上年的9.12%降至8.95%，份額出現(xiàn)縮減。

上述結(jié)構(gòu)意味著，燕京啤酒距離全國化仍有差距。在消費(fèi)市場，華東向來是兵家必爭之地。這片區(qū)域有著強(qiáng)勁的消費(fèi)力、熱愛潮流的年輕群體以及蓬勃的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，是啤酒企業(yè)高端化、多元化的最好土壤，也是競爭最激烈的區(qū)域。

渠道端而言，當(dāng)前燕京啤酒仍極其依賴傳統(tǒng)渠道，該渠道去年貢獻(xiàn)營收144.94億元，占比94.53%，KA渠道占比3.21%，電商渠道只有2.26%。

在同行奮力革新的背景下，大單品后勁乏力、區(qū)域布局失衡、渠道保守的燕京啤酒還能“飛”多遠(yuǎn)？