新游表現強勢，三七互娛2025年歸母凈利潤29億元

2026年4月16日，三七互娛發布2025年年度報告。報告顯示，2025年公司實現營業收入159.66億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤29億元，同比增長8.5%。

同時，三七互娛2025年度擬向全體股東每10股派送現金股利4.0元（含稅），預計本次現金分紅總額約8.8億元。而此前三個季度，三七互娛已派發現金股利13.86億元。2025年，三七互娛累計現金分紅總額將高達22.66億元。

公司還發布了董事會審議通過《關于2026年中期分紅規劃的議案》的公告，有望2026年延續季度分紅規劃。穩健的盈利能力以及高度重視股東回報的態度，持續夯實了三七互娛作為A股頭部游戲企業的長期投資價值。

多元化產品長線運營，超二十款新品儲備

2025年，三七互娛穩步推進“精品化、多元化、全球化”發展戰略，一方面持續深化對小游戲及輕量化產品賽道的戰略布局，不斷豐富產品類型和玩法創新；另一方面重點聚焦SLG、MMORPG、模擬經營等品類的研發與全球化發行，有序推進海外休閑類產品的探索。

在輕量化游戲賽道上，報告期內《時光大爆炸》《英雄沒有閃》等新游戲均有亮眼表現：前者首發即登頂iOS免費榜；后者上線后迅速登頂微信小游戲暢銷榜，并長期穩定在榜單前五。而于年底上線的自研游戲《生存33天》更是在微信小游戲、抖音小游戲及TapTap等平臺的暢銷榜迅速登頂，充分體現了三七互娛在輕量化賽道的自研和發行能力。而《尋道大千》《斗羅大陸：魂師對決》《凡人修仙傳：人界篇》等游戲則通過精細化長線運營與活動節奏優化，不斷延長生命周期，讓“老產品煥發出新活力”。在《2025年中國小游戲百強企業榜》中，三七互娛位列第一。

在中重度游戲領域，獲超千萬玩家預約的自研游戲《斗羅大陸：獵魂世界》上線后迅速登頂iOS免費榜，成為公司深耕MMORPG賽道又一精品力作。而同為自研的MMORPG《RO仙境傳說：世界之旅》于2026年1月在中國港澳臺地區正式上線，上線后最高登上當地主要應用商店免費榜及暢銷榜第一，隨著產品陸續拓展至東南亞及更多海外市場，有望持續釋放IP價值。

SLG賽道方面，三七互娛出海現象級產品《Puzzles & Survival》上線多年仍保持相對穩定的流水貢獻，截至2025年底，該產品全球累計用戶規模超7000萬，累計流水已超過150億元。而于2026年上線的《Last Asylum: Plague》則是公司在SLG領域的新爆款，根據 Sensor Tower數據，該游戲在 2026年3月中國手游海外收入增長榜中位列第四，并同時躋身當月全球手游收入增長榜Top10。

公告顯示，基于“因地制宜”策略扎根全球市場，三七互娛持續精細化長線運營策略，海外業務穩健發展。報告期內，公司實現境外營業收入53.81億元，占公司總營業收入比重33.70%。

目前，三七互娛的產品來源豐富，自研團隊已形成穩定高效的立項能力，并在北京、上海等多地建立研發分部，形成豐富的研發儲備。而外部通過投資賦能、業務支持等方式與多家優質研發商深度綁定。年報顯示，三七互娛現階段儲備包括《贅婿》《斗破蒼穹：斗帝之路》《斗破：莫欺少年窮》《斗羅大陸：傳承》《斗破蒼穹：蕭炎傳》《爪爪大亂斗》《代號K3》《代號Hope》等在內二十多款產品，涵蓋MMORPG、SLG、休閑等多種類型。

AI能力體系持續升級，重塑游戲管線

三七互娛經過多年技術積累與業務實踐，已構建以AI能力底座為核心、涵蓋智能化產品層與業務應用層的AI架構，形成游戲研運全鏈路AI賦能體系，持續提升公司游戲研運工業化水平。

目前公司以自研“小七大模型”為核心，疊加主流外部大模型集群，打造企業AI能力底座，為公司各類通用及專業系統賦能。在此基礎上，公司建設“小七智能體平臺”，覆蓋市場分析、產品立項、美術設計、開發輔助、廣告投放、運營分析、智能客服、通用辦公等業務領域。截至目前，“小七智能體平臺”已接入各類大模型及AI工具超過150個，為公司各業務環節的智能化應用提供統一的能力支撐。報告期內，“小七大模型”通過國家網信辦生成式人工智能服務備案，成為廣東省首批通過備案的游戲垂類大模型之一。

年報顯示，公司AI輔助生成代碼已覆蓋代碼審核、活動代碼生成、后臺系統代碼生成以及自動化測試等環節，AI代碼滲透率超過40%；角色、道具模型等美術資產的應用已較為成熟，AI-3D輔助資產生成占比超過30%；AI輔助投放廣告比例達總投放的50%；由AI深度參與生成的游戲廣告素材視頻占比已超過70%。

在此之外，三七互娛也積極探索AI驅動游戲創新的新路徑，例如AI輔助游戲立項、智能NPC系統與AI游戲家園、AI+功能游戲的輔助訓練方案相關研究等，聚焦AI在提升產品游戲性、增強互動體驗方面的可能性，致力于為用戶提供更加沉浸式和個性化的游戲體驗。

而在外部，三七互娛也正通過“主營業務協同+前沿技術卡位”的投資邏輯，聚焦能與游戲研運業務形成有效協同，以及政策扶持力度大、潛在增速高、增長空間廣的前沿科技領域的投資標的，如智譜華章、月之暗面、百川智能等。三七互娛希望探索被投企業相關技術在游戲研運管線的適配應用，持續以投資賦能業務創新與技術能力拓展。

六年分紅過百億，與股東共享發展成果

近年來，三七互娛在現金分紅頻率和規模上持續加大力度。在年報發布之際，三七互娛同步披露了2025年度利潤分配預案。2025年度擬向全體股東每10股派送現金股利4.0元（含稅）。派發后2025年全年每10股派送現金股利合計將達10.3元（含稅），合計派發現金股利將達22.66億元（含稅），分紅金額已連續多年增長并再創新高。

自2024年開始，三七互娛率先實施連續季度分紅安排，不斷提高分紅頻次與金額，其在分紅次數、規模及持續性方面的表現，穩居A股游戲行業頭部行列。據統計，2020年以來三七互娛累計分紅總額已突破100億元，切實做到以真金白銀回饋股東。

除現金分紅外，三七互娛通過股份回購等多元方式持續完善回報機制，積極維護公司價值及股東權益，近三次回購總金額超過7億元。2025年1月，公司完成了約1億元回購股份注銷手續，2025年公司現金分紅金額和股份回購注銷金額達23.64億元，占年度歸屬于上市公司股東凈利潤的比例為81.59%。

綜合來看，三七互娛通過持續穩健的經營，并不斷強化對投資者的價值回饋，正以實際行動詮釋其長期主義理念。

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