湖北
零利率時代真的會來嗎？這個問題，關鍵要看你說的是哪種“零利率”。
如果是指銀行存款名義利率降到0，把錢存進去一分利息都沒有，這個難度還比較大。但如果說的是實際利率——也就是存款利息扣除通貨膨脹之后，實際收益為0，那可能就近在眼前了。
我簡單給你捋一捋，你就明白了。目前四大行一年期存款利率是0.95%，而去年的通脹率是0，這么看確實還剩一點點利息空間。但關鍵在于，這個空間還能不能守得住。
先看通脹這一端。今年前三個月CPI已經持續轉正，在寬松貨幣政策的持續刺激下，再加上經濟逐步復蘇，通脹率大概率不會停留在0或負值。
我們再看另一頭：0.95%的存款利率還能不能守住？答案是很難。大家都知道，銀行主要靠凈息差賺錢，如果貸款利率下調，存款利率也必須跟著降，否則銀行就無利可圖。
那當前貸款利率處在什么水平？根據央行數據，2026年一季度社會綜合實際貸款利率是3.1%，也就是說，從銀行借錢投資的成本是3.1%。這個利率會不會降？大概率會。因為現在借錢投資，根本賺不回3.1%的收益。
目前全社會的真實收益率是多少？只有1.96%。全社會總財富盤子約1413.7萬億元，去年全社會財富凈利潤為27.76萬億元，算下來利潤率只有1.96%。這個數據的推導過程我會放一張圖，感興趣的朋友可以截圖保存。
也就是說，你每從銀行借100塊錢，要付3塊1的利息，卻只能賺回不到2塊錢。借得越多，虧得越多，誰還愿意借錢？大家都不借錢，銀行就難以為繼，所以只能繼續下調貸款利率，而貸款利率一降，存款利率必然跟隨下調。
所以現在0.95%的一年期存款利率，大概率是守不住的。
總結下來：一頭是通脹逐步回升，一頭是存款利率大概率下行，兩者之間的本就不大的收益空間會被不斷壓縮。這么看，零實際利率時代可能真的不遠了。
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