打工人求職遇冷，BOSS直聘卻賺得火熱？

文｜文波

排版｜小西

近兩年就業(yè)市場(chǎng)的體感，可以說(shuō)是充滿(mǎn)涼意。

智聯(lián)招聘發(fā)布的《2025年人力資源市場(chǎng)趨勢(shì)分析報(bào)告》顯示，2025年1—10月，全國(guó)平均每個(gè)職位收到簡(jiǎn)歷投遞次數(shù)為59次，工程管理、會(huì)計(jì)等白領(lǐng)崗位的投遞次數(shù)則突破200次，而應(yīng)屆生們期望較高的軟件研發(fā)崗，企業(yè)實(shí)際招聘占比僅為4%。

企業(yè)端釋放的崗位數(shù)量縮水、白領(lǐng)崗位內(nèi)卷持續(xù)加劇，求職者的跳槽意愿也持續(xù)下降，“茍住”成為打工人的年度關(guān)鍵詞。

然而，就在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，BOSS直聘卻交出了令人咋舌的2025年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，BOSS直聘2025年全年?duì)I收82.68億元，同比增長(zhǎng)12.4%；凈利潤(rùn)則高達(dá)26.9億元，同比暴漲71.7%。連互聯(lián)網(wǎng)大廠都在勒緊褲腰帶過(guò)日子的節(jié)點(diǎn)，BOSS直聘卻以每天凈賺近737萬(wàn)的吸金能力，演繹了一場(chǎng)反周期狂飆。

▲ 注：圖片源于BOSS直聘財(cái)報(bào)

明明就業(yè)市場(chǎng)的流動(dòng)性正在縮減，這家“幫人找工作”的招聘平臺(tái)，是如何在寒冬中“火”起來(lái)的？

|雙向收割，創(chuàng)造利潤(rùn)神話(huà)|

事實(shí)上，在存量博弈的時(shí)代，供需不平衡反而成了平臺(tái)最高效的盈利密碼。

在當(dāng)前的就業(yè)大環(huán)境下，職場(chǎng)流動(dòng)性低并不意味著找工作的人少了，而是好工作少了。當(dāng)待遇還算優(yōu)越的白領(lǐng)崗位招聘信息剛一放出，HR的后臺(tái)便能瞬間涌入成百上千份簡(jiǎn)歷時(shí)，關(guān)于焦慮的雙向變現(xiàn)局就拉開(kāi)了帷幕。

海量的簡(jiǎn)歷轟炸下，普通招聘的效率被無(wú)限拉低。對(duì)于企業(yè)而言，他們面臨的痛點(diǎn)從“招不到人”變成了“如何找金子”。

此時(shí)，BOSS直聘就可以化身“發(fā)牌員”：你想在眾多同類(lèi)崗位中脫穎而出、讓?shí)徫槐桓珳?zhǔn)的牛人看到嗎？需要購(gòu)買(mǎi)VIP。你想獲得更多與求職者溝通的權(quán)限嗎？需要購(gòu)買(mǎi)“牛人炸彈”“搜索暢聊卡”“急聘直通卡”等增值服務(wù)。

根據(jù)企業(yè)篩選人才的焦慮點(diǎn)，平臺(tái)精準(zhǔn)切分出多種可以明碼標(biāo)價(jià)的增值道具，企業(yè)表面上是在為招人付費(fèi)，實(shí)際上可能是為平臺(tái)的效率壁壘買(mǎi)單。

▲ 注：圖片源于BOSS直聘

對(duì)于C端求職者而言，在百里挑一甚至千里挑一的競(jìng)爭(zhēng)中最怕的不是能力不夠，而是連被HR看見(jiàn)的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。

為了求得面試機(jī)會(huì)，求職者心甘情愿地購(gòu)買(mǎi)平臺(tái)的簡(jiǎn)歷刷新、曝光卡、VIP會(huì)員等服務(wù)。哪怕平臺(tái)在協(xié)議里寫(xiě)明了增值服務(wù)不保證求職效果，但在求職焦慮面前，哪怕是稻草也會(huì)被當(dāng)成救命繩索。

崗位越少，求職者越焦慮，越要花錢(qián)買(mǎi)曝光；簡(jiǎn)歷越多，HR越焦慮，越要花錢(qián)買(mǎi)篩選工具。在這樣典型的雙邊市場(chǎng)里，低流動(dòng)性讓供需雙方都陷入了內(nèi)耗式的博弈，也讓掌握流量分配權(quán)的平臺(tái)成了唯一穩(wěn)賺不賠的贏家。

但如果僅是收割雙向焦慮，還不足以支撐起71.7%這樣夸張的凈利潤(rùn)增速，BOSS直聘利潤(rùn)的暴增更源于其冷酷的成本管控。從2023年的31.9%、2024年的23.6%，再到2025年的12.4%，BOSS直聘的營(yíng)收同比增長(zhǎng)已連續(xù)三年放緩，主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)天花板隱約可見(jiàn)，尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)就只能從自身入手。

2025年，BOSS直聘全年銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用下降了18.3%，被視為科技互聯(lián)網(wǎng)公司生命線(xiàn)的研發(fā)費(fèi)用也同比下降了8.9%。且截至2025年末，公司員工總數(shù)從上年的5688人銳減至4884人，負(fù)責(zé)審核、客服等基礎(chǔ)工作的運(yùn)營(yíng)崗成為裁員重災(zāi)區(qū)，裁撤比例高達(dá)近三成。

營(yíng)收增速逐步放緩，但砍掉近千名員工的薪水、削減大筆營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)開(kāi)支，讓BOSS直聘硬生生把經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率從2024年的不到16%拉高到近30%，這種擠海綿式的降本增效，才是26.9億凈利潤(rùn)背后最大的功臣。

|市場(chǎng)下沉，平臺(tái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型|

當(dāng)一二線(xiàn)城市白領(lǐng)市場(chǎng)的增量幾乎觸頂、主營(yíng)業(yè)務(wù)增速走向疲軟時(shí)，尋找新的故事向資本市場(chǎng)交差成了BOSS直聘的關(guān)鍵課題。

對(duì)此，BOSS直聘將目光投向了廣袤的下沉市場(chǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2025年該平臺(tái)100人以下的中小企業(yè)收入占比首次突破50%，第四季度三線(xiàn)及以下城市收入占比接近25%，藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)的收入占比也持續(xù)攀升。

工廠普工、外賣(mài)員等藍(lán)領(lǐng)群體和中小微企業(yè)老板構(gòu)成了中國(guó)商業(yè)社會(huì)的毛細(xì)血管，他們的特點(diǎn)是基數(shù)龐大、對(duì)價(jià)格敏感且往往缺乏線(xiàn)上招聘經(jīng)驗(yàn)。BOSS直聘依靠前期積累的巨大品牌慣性，對(duì)這批新客群進(jìn)行精準(zhǔn)的商業(yè)化“圍捕”。

據(jù)紅星資本局報(bào)道，公司HR在平臺(tái)發(fā)布前臺(tái)、洗碗工、服務(wù)員與水吧員這類(lèi)基礎(chǔ)崗位時(shí)，經(jīng)常會(huì)被系統(tǒng)判定為“競(jìng)招職位”，不購(gòu)買(mǎi)399元的月卡VIP或單獨(dú)付費(fèi)根本無(wú)法發(fā)布。而這些新入局的小微企業(yè)老板哪怕只充值最低套餐，匯聚起來(lái)也是數(shù)額龐大的現(xiàn)金流。

▲ 注：圖片源于紅星新聞

截至2025年底，其付費(fèi)企業(yè)客戶(hù)數(shù)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的683萬(wàn)、同比增長(zhǎng)11.6%，這新增的數(shù)十萬(wàn)大軍中，絕大多數(shù)正是來(lái)自下沉市場(chǎng)。

通過(guò)瘋狂拉新、擴(kuò)大分母，BOSS直聘維持了活躍用戶(hù)和付費(fèi)企業(yè)數(shù)的表面繁榮，成功粉飾白領(lǐng)市場(chǎng)增長(zhǎng)停滯的尷尬現(xiàn)實(shí)。

向外拓展下沉市場(chǎng)的同時(shí)，BOSS直聘在內(nèi)部也發(fā)起了AI替代試驗(yàn)。BOSS直聘總裁、執(zhí)行董事陳旭在公開(kāi)活動(dòng)中曾坦言：“未來(lái)的職場(chǎng)是‘人+AI’的競(jìng)爭(zhēng)”，被裁掉的近三成審核和客服員工也大多被AI取代，這場(chǎng)機(jī)器換人的故事，展現(xiàn)出的是BOSS直聘底層商業(yè)邏輯的扭轉(zhuǎn)。

傳統(tǒng)的招聘平臺(tái)做的是概率生意，提供信息帖與曝光的平臺(tái)相當(dāng)于收取“攤位費(fèi)”的布告欄，能不能招到人，平臺(tái)并不全權(quán)負(fù)責(zé)。

但隨著AI技術(shù)的介入，平臺(tái)開(kāi)始轉(zhuǎn)向高毛利的結(jié)果生意。

通過(guò)算法進(jìn)行智能匹配、利用自動(dòng)化審核系統(tǒng)攔截違規(guī)賬號(hào)、甚至推出對(duì)話(huà)式AI助手協(xié)助初篩，過(guò)去需要多個(gè)審核員人工交叉比對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)賬號(hào)，現(xiàn)在只需一行風(fēng)控代碼；過(guò)去需要大量運(yùn)營(yíng)人員維護(hù)的用戶(hù)活躍度，現(xiàn)在由AI算法精準(zhǔn)推送來(lái)完成。

據(jù)BOSS直聘披露，由AI驅(qū)動(dòng)的閉環(huán)服務(wù)已經(jīng)達(dá)到了億元量級(jí)的營(yíng)收，平臺(tái)對(duì)話(huà)式AI助手“直閃閃”的用戶(hù)規(guī)模也環(huán)比增長(zhǎng)超200%。

▲ 注：圖片源于BOSS直聘

而“AI先砍自己人”的做法，則將原本屬于人的工資、社保、福利等成本轉(zhuǎn)化為單一算力成本，用代碼輕松榨干運(yùn)營(yíng)成本，也將這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)雙邊市場(chǎng)的利潤(rùn)率推向了高峰。

更無(wú)奈的是，BOSS直聘利用AI技術(shù)依舊上演著“左右互搏”的戲碼：一邊向求職者兜售AI簡(jiǎn)歷優(yōu)化、批量海投服務(wù)，另一邊又向企業(yè)端售賣(mài)AI簡(jiǎn)歷識(shí)別等甄別工具。在“以魔法對(duì)抗魔法”的內(nèi)耗中，企業(yè)和求職者的成本不斷攀升。

|信任不再，BOSS直聘還能“火”多久？|

不過(guò)BOSS直聘靠大舉裁撤一線(xiàn)審核員工省下來(lái)的錢(qián)，看起來(lái)終究是要還的。

當(dāng)平臺(tái)的付費(fèi)企業(yè)客戶(hù)逼近700萬(wàn)大關(guān)、下沉市場(chǎng)的各種三教九流涌入，而后臺(tái)負(fù)責(zé)“守門(mén)”的人工審核團(tuán)隊(duì)卻被砍掉近三成時(shí)，治理疏漏的出現(xiàn)就成了某種程度上的必然。

AI固然強(qiáng)大，但現(xiàn)階段它缺乏人類(lèi)對(duì)復(fù)雜語(yǔ)境和隱蔽惡意的共情與判斷。有時(shí)一個(gè)看似正常的“高薪誠(chéng)聘助理”的崗位，人工只要結(jié)合行業(yè)常識(shí)和溝通上下文，就能輕易識(shí)別出這可能是打著招聘幌子的非法交易或培訓(xùn)貸陷阱，但AI在字面上卻審核不出任何問(wèn)題。

于是，關(guān)于退款難、霸王條款的積怨堆積成山，黑貓投訴平臺(tái)上相關(guān)投訴逼近六千條大關(guān)；虛假高薪崗位滿(mǎn)天飛，招轉(zhuǎn)培陷阱、黑中介橫行，甚至有HR為了完成平臺(tái)活躍度KPI而炮制大量“只讀不回”的僵尸崗位，極大消耗著求職者的耐心與尊嚴(yán)。

▲ 注：圖片源于黑貓投訴

在就業(yè)原本就艱難的當(dāng)下，虛假招聘對(duì)求職者不僅是經(jīng)濟(jì)上的欺詐，更是心理上的重錘。BOSS直聘等招聘平臺(tái)只顧賣(mài)門(mén)票、不管場(chǎng)內(nèi)生態(tài)的竭澤而漁，也引發(fā)了強(qiáng)烈的社會(huì)負(fù)面情緒。

2026年4月，人社部、中央網(wǎng)信辦等五大部門(mén)聯(lián)合出手，對(duì)BOSS直聘等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開(kāi)展行政指導(dǎo)，提出了“資質(zhì)審核到位、信息明示到位、內(nèi)容審核到位、風(fēng)險(xiǎn)防范到位、處置管控到位”的硬性要求，對(duì)BOSS直聘來(lái)說(shuō)，依靠信息不對(duì)稱(chēng)和算法掩護(hù)、無(wú)視內(nèi)容安全的時(shí)代正式宣告終結(jié)。

面對(duì)一天凈賺737萬(wàn)的財(cái)報(bào)、公司高管承諾拿出一半利潤(rùn)回購(gòu)分紅的豪言壯語(yǔ)，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)或許會(huì)迎來(lái)短暫的狂歡。但跳出財(cái)務(wù)報(bào)表、回歸商業(yè)的底層邏輯，一家互聯(lián)網(wǎng)招聘平臺(tái)真正的護(hù)城河是什么？

不是龐大的用戶(hù)基數(shù)、也不是領(lǐng)先的AI大模型，而是企業(yè)與求職者的“雙向信任”——求職者相信在平臺(tái)上能看到真實(shí)的公司和公平的機(jī)會(huì)；企業(yè)相信在平臺(tái)上能找到貨真價(jià)實(shí)的人才。

但當(dāng)平臺(tái)為了擠壓利潤(rùn)將審核權(quán)交給冰冷的機(jī)器、放任劣幣驅(qū)逐良幣時(shí)，雙向信任便岌岌可危。

天下苦互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“兩頭通吃”久矣，大眾對(duì)于平臺(tái)在壟斷后大肆收割商戶(hù)和用戶(hù)的行為早已深?lèi)和唇^，而B(niǎo)OSS直聘似乎正讓這一情況在招聘領(lǐng)域重演。但與外賣(mài)、電商等領(lǐng)域不同的是，找工作關(guān)乎每個(gè)人的生計(jì)，它所承載的社會(huì)情緒彈性和容錯(cuò)率遠(yuǎn)比點(diǎn)一份外賣(mài)低得多。

短暫的紅利期總會(huì)過(guò)去，在大環(huán)境低迷、AI重塑行業(yè)效率的下半場(chǎng)，坐擁數(shù)千萬(wàn)月活的招聘巨頭如果丟掉信任的基本盤(pán)，狂飆的利潤(rùn)將有可能成為透支企業(yè)的催命符。

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