匯總沃什過往言論，這位準“新掌門”會如何顛覆美聯儲？

沃什的改革藍圖不僅看起來大刀闊斧，更直擊美聯儲當前的諸多軟肋。面對即將到來的參議院提名聽證會，這位美聯儲準新“掌舵人”究竟會如何重塑全球最大央行的未來？

被美國總統特朗普欽點接替美聯儲主席鮑威爾的凱文·沃什，正醞釀著一系列宏大的改革計劃：體制變革、更低的政策利率、應對通脹的全新思路、大幅縮減的資產負債表、一個保持獨立的美聯儲、更為收攏的職責范圍、加強與美國財政部的協同配合，以及減少美聯儲19位決策者發出的“嘈雜雜音”。

正如舊金山聯儲主席戴利在上周五所言：“他上任時必定帶著自己的一套想法和施政藍圖。但最終，經濟的實際走向將決定我們真正需要著手解決的問題，而這也是歷任美聯儲主席、所有決策者以及全體員工的必經之路。”

在周二舉行的沃什提名確認聽證會上，立法者們勢必會圍繞這些改革主張向他拋出大量問題。

以下是他此前針對這些議題的部分言論摘錄：

體制變革

在2025年7月17日，在接受CNBC采訪時，沃什說，“貨幣政策的總體運作已經崩壞了相當長一段時間。如今屹立在那里的這家央行，與我2006年剛加入時相比，已經發生了根本性的變異。我認為，我們根本不需要那種導致了45年來宏觀經濟政策最大失誤、撕裂了國家、并引發通脹狂飆的‘政策連續性’。當一家央行喪失了公信力時，這種連續性毫無意義……我們需要在美聯儲進行一場徹底的體制變革。”

更低的利率

就利率而言，2025年7月8日，沃什在福克斯商業頻道接受采訪時說，“利率本該更低一些。”

同年11月，他還在《華爾街日報》的專欄文章中寫道，“美聯儲那臃腫不堪的資產負債表，原本是為了在過去那段危機時期去救助大型企業而設計的，現在完全可以大幅度瘦身。從中釋放出的巨大空間，完全可以轉化為更低的利率，從而真正惠及千家萬戶和中小型企業。”

通脹問題

對于通脹，沃什在2025年4月25日的國際貨幣基金組織演講上說道，“導致這場大通脹的認知謬誤，主要源于以下幾個方面的雜糅：央行居然天真地以為其穩定物價的目標能夠自動實現……以為那些龐大且如黑匣子般的動態隨機一般均衡（DSGE）模型真的是建立在現實基礎之上的……以為貨幣政策竟然跟貨幣供應量無關……以為面對超出自身掌控的力量時，央行只能是個無能為力的旁觀者……甚至把通脹飆升的鍋甩給普京引發的地緣沖擊和疫情，而不是去反思政府瘋狂的開支和印鈔行為。”

另外，他還認為人工智能技術的發展將降低通脹，他在同年7月的CNBC采訪中說道，“人工智能將使得幾乎所有東西的成本大幅下降……我認為，我們目前可能正處于物價結構性下跌的起步階段。”

縮減資產負債表

眾所周知，沃什一直呼吁縮減美聯儲的資產負債表，他在2025年5月30日的加利福尼亞州西米谷里根國家經濟論壇上說道，“我的建議是縮減資產負債表規模……有趣的是，如果你有一張更小巧的資產負債表，你反而能擁有更低的利率……（美聯儲目前的資產負債表）比實際需要的規模足足龐大了數萬億美元。”

美聯儲的獨立性

沃什在2010年3月26日的紐約影子公開市場委員會演講中說，“美聯儲最大的資產就是其機構公信力。這種公信力不僅根植于其對抗通脹的聲譽，其內涵甚至更為寬泛。它與美聯儲的各種行動以及資產負債表承諾緊密捆綁在一起。這種公信力是不可或缺的。它增強了我們對外溝通的分量，讓我們的經濟評估更具權威性。它放大了宣布調整短期政策利率對長期利率產生的輻射效應。”

他補充道，“從某種意義上說，它才是貨幣政策執行過程中真正的‘貨幣乘數’……幸運的是，想要讓這項資產熠熠生輝并順利傳承給當今的央行官員們，并不需要他們擁有完美的先見之明或絕對無誤的判斷力。但它確實需要一種絕對的獨立性，去抵御華盛頓的政治一時興起、華爾街的利益貪求，以及那些會破壞貨幣政策正軌的、極其有害的短視主義。”

縮小職責范圍

在2025年4月25日的國際貨幣基金組織演講中，沃什呼吁美聯儲不要盲目擴張權力，他說，“美聯儲在那些超出其職責范圍的事務上指手畫腳得越多，就越會損害其確保物價穩定和充分就業的核心能力。同時，它在面對政治力量時也會變得更加脆弱。美聯儲這種不斷盲目擴張權力的傾向，預示著一種生死存亡的風險。”

美聯儲與美國財政部關系

2025年7月17日，沃什在接受CNBC采訪時說道，“如果能達成一項新協議，并且……美聯儲主席和財政部長能夠深思熟慮地、向市場清清楚楚地交代：‘這就是我們對美聯儲資產負債表規模的既定目標’，同時美國財政部也可以明言：‘這是我們的發債時間表’，并且假設到本屆政府任期結束時，我們的資產負債表將達到一個均衡的狀態，那么市場就會對未來有明確的預期……這并不是說美聯儲要與政府‘穿一條褲子’。這是在美聯儲認為極其重要且極力追求的目標上，與美國財政部展開協同合作，并且在如何向市場傳達這些信息方面，形成一種步調一致的默契。”

美聯儲的透明度與“嘈雜雜音”

早在2006年的理事提名確認聽證會上，沃什就曾說道，“在格林斯潘主席的領導下，美聯儲在過去十年中采取了切實有效的舉措，以更高的透明度來闡述和解釋其政策意圖。正因如此，市場的波動性顯著降低，我們的資本市場也變得比以往任何時候都更加深廣、更具活力。”

10年后，他在題為《美聯儲需要新思維》的雜文中抨擊美聯儲，稱“美聯儲那套承諾在未來很長一段時間內維持低利率的‘前瞻性指引’，打著清晰的旗號，賣的卻是模棱兩可的藥。它打著透明度的幌子，卻放任各種溝通聲音像一場雜音大合唱般混亂不堪。”

去年11月，沃什還在一篇專欄文章中抨擊美聯儲官員不該經常露面“放風”，“美聯儲的各位大佬們最好還是少逮著機會就發表最新感慨。那種隨著最新數據公布就在說辭上‘左右搖擺’的毛病不僅司空見慣，而且極具反作用。”