海灣石油供應中斷影響蔓延

國際能源署（IEA）近日發布的4月份國際石油市場報告顯示，2月底爆發的中東沖突正在顛覆全球石油市場展望。3月，全球石油需求同比下降80萬桶/日，預計4月將下降230萬桶/日，2026年全球石油需求預計將縮減8萬桶/日。同時，報告預計，2026年二季度全球石油需求將下降150萬桶/日，這將是自疫情重創石油消費以來的最劇烈降幅。此外，隨著資源稀缺及價格持續高企，石油產品需求下降最嚴重地區將從中東和亞太地區蔓延至全球其他地區。

報告顯示，中東能源基礎設施持續遭受襲擊，以及通過霍爾木茲海峽的油輪運輸持續受限，已導致史上最大規模的供應中斷。3月，全球石油供應量降至9700萬桶/日，較上月驟降1010萬桶/日。由石油輸出國組織（歐佩克）成員國和非歐佩克產油國組成的“歐佩克+”產油國產量環比下降940萬桶/日，至4240萬桶/日；非“歐佩克+”產油國整體供應量環比下降77萬桶/日，至5470萬桶/日。在非“歐佩克+”產油國中，雖然美國的石油產量有所增長，但2019年退出歐佩克的卡塔爾石油產量大幅下降，抵消了其他非“歐佩克+”產油國的產量增長。

報告顯示，4月初，通過霍爾木茲海峽的油輪運輸仍受到嚴重限制，原油、天然氣凝析液和成品油的裝運量平均約380萬桶/日，2月這一數字超過2000萬桶/日。在此背景下，海灣地區原油出口運輸的替代路線，尤其是從沙特阿拉伯西海岸和阿聯酋東海岸的富查伊拉，以及從伊拉克通往土耳其杰伊漢的輸油管道（ITP）的輸油量，已從沖突爆發前的約400萬桶/日增加到720萬桶/日，但這并不足以彌補海運損失。報告預計，目前石油出口的總損失已超過1300萬桶/日，加之該地區能源基礎設施受損和相關產量削減，導致3月累計石油供應損失超過3.6億桶，4月或將達到4.4億桶。

報告認為，由于供應中斷和基礎設施受損，全球原油加工量萎縮，使得全球成品油市場更加趨緊。4月，中東和亞洲地區受原料供應不足限制的煉油廠已將加工量削減了約600萬桶/日，降至7720萬桶/日。預計2026年全球原油加工量將平均下降100萬桶/日，至8290萬桶/日。但由于中間餾分油裂解價差創下歷史新高，煉油利潤率暫時飆升。

報告顯示，3月，全球石油庫存減少8500萬桶。一方面，由于通過霍爾木茲海峽的海運通道被切斷，波斯灣地區以外的石油庫存減少了2.05億桶。另一方面，由于霍爾木茲海峽關閉后替代出口渠道有限，海灣地區的原油和成品油海上存儲增加了1億桶，陸上原油庫存增加了2000萬桶。同時，石油進口國紛紛動用石油庫存，以緩解供應中斷帶來的直接影響。3月，亞洲石油進口國的原油庫存整體下降了3100萬桶，預計4月將進一步下降。

受嚴重石油供應中斷沖擊，3月國際油價創下有史以來最大月度漲幅。由于各地煉油廠迫切需要貨源以替代被封鎖的中東原油，實物原油價格飆升至接近150美元/桶水平，遠高于期貨市場價格，實物與期貨市場的脫節日益嚴重。成品油價格的漲幅更為劇烈，新加坡的中間餾分油價格創下290美元/桶以上的歷史新高。

3月，倫敦布倫特原油月均價格達到99.6美元/桶，環比上漲30.2美元，月度上漲52.66%，月末收于118.4美元/桶；美國西得克薩斯輕質原油（WTI）月均價格達到91.0美元/桶，環比上漲26.6美元，月度漲幅為44.89%，月末收于101.4美元/桶。4月以來，由于美國釋放出將與伊朗進行新一輪談判的信號，加之IEA下調今年全球石油需求預期，國際油價有所回落。

報告指出，雖然4月初美伊雙方宣布停火兩周，為全球石油市場帶來了一絲喘息，但海灣石油供應和貿易中斷的影響仍在全球范圍蔓延。越來越多國家已實施減少需求的政策，同時積極采取措施保護消費者免受燃料價格上漲的嚴重沖擊。當前，恢復霍爾木茲海峽的航運暢通仍是緩解能源供應、價格和全球經濟壓力的最重要方法，但通過談判持久解決沖突的前景仍不明朗，全球能源市場和各國仍需為未來數月可能出現的嚴重供應中斷做好準備。（經濟日報記者 王寶錕）