個貸不良市場格局生變：消金首超銀行成供給第一，地方AMC躍升受讓主力

本報（chinatimes.net.cn）記者盧夢雪 北京報道

2026年一季度，在政策紅利延續(xù)、供給持續(xù)放量以及受讓端格局重塑的多重驅動下，個人不良貸款批量轉讓市場延續(xù)快速增長態(tài)勢。進入二季度，熱度不減，截至4月下旬，掛牌個貸資產包本金已超60億元，掛牌數量近50個。

據《華夏時報》記者根據銀登中心公開數據統(tǒng)計，一季度個貸不良掛牌本金逼近400億元，同比增長約25%，再創(chuàng)同期新高。其中，信用卡與消費貸資產領跑市場，定價分化明顯。

與此同時，市場供給結構迎來歷史性轉變：長期由銀行主導的格局被打破，持牌消費金融公司批量出包規(guī)模首次超越銀行，躍升為第一大供給方。受讓端方面，地方資產管理公司（AMC）實現全面擴容，從試點初期的少數頭部機構試水，發(fā)展至省級平臺基本全覆蓋。

消金公司成最大供給方

截至4月21日，全國已有超20家持牌消費金融公司參與個貸不良批量轉讓，占31家持牌機構的65%。頭部集中度較高：螞蟻消金、招聯(lián)消金、中銀消金、杭銀消金、興業(yè)消金等五家機構轉讓規(guī)模占比過半。此外，南銀法巴消金、北銀消金、平安消金、馬上消金等也成為重要供給力量。

據《華夏時報》記者不完全統(tǒng)計，2026年一季度，持牌消金公司單季未償本金規(guī)模近210億元，占個貸不良轉讓市場的五成以上，同比增速超過140%。掛牌規(guī)模、參與機構數量及資產筆數均創(chuàng)歷史新高。其中，招聯(lián)消金單月掛牌規(guī)模高達62.7億元；螞蟻消金一季度累計掛牌約35.87億元；興業(yè)消金在3月24日單日掛牌兩筆超10億元資產包，合計規(guī)模突破20億元，引發(fā)行業(yè)廣泛關注。

從資產特征來看，消金出包以小額分散、全國覆蓋、標準化程度高的消費貸為主。

“2026年銀登中心掛網資產中，信用卡、消費貸資產包平均本金規(guī)模為4.07億元，是個人經營貸（0.71億元）的近6倍，更易形成全國性大規(guī)模資產包。”不良資產行業(yè)資深研究人士彭城向《華夏時報》記者分析指出。

另有業(yè)內人士向記者分析，消金公司出包提速，是行業(yè)從規(guī)模擴張轉向風險出清的必然選擇。在資本充足率與撥備計提壓力下，批量轉讓已從“應急工具”轉變?yōu)槌Ｒ?guī)風控手段，幫助機構剝離風險、優(yōu)化報表、聚焦主業(yè)。目前，消費貸不良、信用卡不良、經營貸不良三類核心資產在個貸不良批量轉讓市場的合計占比超90%。

地方AMC參與主體擴容

在受讓端，地方AMC已躍升為市場主力軍。一季度，地方AMC受讓個貸不良資產包的占比超過70%，新入場機構密集實現業(yè)務突破。

記者調查發(fā)現，截至2026年一季度末，安徽、陜西、重慶、西藏等此前“零參與”省份集中落地首單。其中，安徽省中安金融資產管理股份有限公司中標中國銀行安徽省分行項目，完成安徽地方AMC首單個人不良貸款資產包；陜西金融資產管理股份有限公司、重慶富城資產管理有限公司等新機構快速搶占份額，填補區(qū)域空白。海徳資產管理有限公司一季度在銀登中心競得多個資產包，快速擴大市場份額。曾有“收包之王”之稱的遼寧富安金融資產管理有限公司，在沉寂一年多后于2026年3月重返市場，以1.4折價格競得建設銀行大連分行個貸不良資產包，打響民營機構回歸“第一槍”。

此前已深度參與的地方AMC，如天津濱海正信資產管理有限公司等，繼續(xù)保持活躍。值得注意的是，在一季度末資產包集中出讓窗口期，曾一度成為市場“第一大收包”AMC的昆朋資產管理股份有限公司未參與競拍，業(yè)內透露其或已暫停個貸相關業(yè)務。

全國性AMC方面，中國信達2025年個貸不良收購規(guī)模突破100億元，2026年持續(xù)加碼，穩(wěn)居市場第一大買家；中國中信金融資產、中國東方資產、中國長城資產也自2025年12月起批量參與競拍。

在供給與受讓兩端共同發(fā)力的同時，政策端也在持續(xù)釋放利好。2025年12月29日，國家金融監(jiān)督管理總局將個貸不良批量轉讓試點期限延長至2026年12月31日，銀登中心同步推出“延期+降費”組合拳，繼續(xù)暫免掛牌服務費，并對交易服務費實行八折優(yōu)惠。

受政策利好驅動，一季度市場延續(xù)高位運行，累計掛牌超260期、本金近400億元，同比增長25%；3月單月掛牌超過200期，頭部消金公司與股份行密集出包，呈現“淡季不淡、季末沖高”態(tài)勢。

進入二季度，個貸不良資產處置延續(xù)增長趨勢，并呈現出“常態(tài)化、規(guī)模化、大額化”特征。定價層面，長短賬齡與資產類型價差明顯，無訴訟、小額分散、短賬齡資產包更受青睞，部分長賬齡資產包低至0.19折，“按質定價、精細化估值”成為主流。

對于市場前景，彭城分析認為，2026年各家銀行有望加快個貸不良批量轉讓節(jié)奏，尤其是經營穩(wěn)健的國有大行。經過五年市場驗證，個貸不良批量轉讓后的風險相對可控，這對風險敏感的國有銀行而言是積極信號。

隨著試點政策持續(xù)優(yōu)化、市場機制不斷完善、處置能力持續(xù)提升，個貸不良市場規(guī)模有望進一步擴大。

責任編輯：馮櫻子 主編：張志偉