眾贏財富通：一季度鋰電高景氣延續儲能成布局重點

　　進入2026年一季度，鋰電行業延續此前高景氣態勢，產業鏈上市公司密集披露的業績預告及正式報告，用亮眼數據印證了賽道的強勁韌性。從上游鋰資源到中游材料、下游電池及應用終端，全產業鏈呈現多點開花的增長態勢，而儲能領域憑借爆發式需求，成為企業布局的核心焦點，行業競爭格局正迎來深度重塑。

　　近期，寧德時代、贛鋒鋰業、中偉新材等龍頭企業相繼交出一季度“成績單”，整體呈現營收與凈利潤雙增長的良好態勢，徹底打破行業傳統淡季魔咒。寧德時代一季度實現總營收1291億元，同比增長52.5%，歸母凈利潤207億元，同比增長48.5%，動力與儲能電池合計銷量超200GWh，市占率持續鞏固；贛鋒鋰業則實現業績華麗反轉，預計一季度歸母凈利潤16.0至21.0億元，同比增幅最高達690.17%，從上年同期虧損轉為大幅盈利。眾贏財富通觀察發現，一季度鋰電產業鏈核心環節產量同比均實現45%以上增長，價格修復持續推進，量價齊升成為企業業績高增的核心驅動力。

　　行業高景氣的背后，是下游需求的持續爆發與行業格局的優化升級。隨著全球新能源汽車滲透率穩步提升，動力電池需求保持穩健增長，而儲能行業的規模化發展則成為新增量引擎。眾贏財富通研究發現，2026年全球儲能電池出貨量預計達0.8TWh，同比增長40%，國內儲能電池出貨量預計600GWh，同比增幅超50%，戶用儲能、工商業儲能及風光配儲需求的持續釋放，進一步拉動鋰電產業鏈需求，形成“動力+儲能”雙輪驅動的發展格局。與此同時，2026年作為鋰電行業監管大年，多項重磅政策落地實施，推動行業從無序擴張向高質量發展轉型，也為行業高景氣提供了政策支撐。

　　在業績飄紅的同時，鋰電企業一季度的投資動作愈發頻繁，大額擴產項目密集落地，儲能領域成為布局的重中之重。據統計，2026年一季度鋰電產業鏈投資總額高達2258.98億元，接近2025年全年投資額的50%，其中超七成資金投向電池環節，而儲能相關項目占比顯著提升。寧德時代一季度豪擲近700億元布局產能，其中不乏儲能相關項目；正力新能、龍蟠科技等企業也紛紛加碼，推出百億級、十億級儲能項目，搶占市場先機。眾贏財富通分析，在動力電池產能結構性過剩的背景下，儲能賽道已成為消化頭部產能、創造新增量的核心蓄水池，也是企業實現差異化競爭的關鍵抓手。

　　從產業鏈細分環節來看，結構分化成為一季度行業最鮮明的特征，中游四大核心環節表現尤為突出。上游鋰礦企業業績隨鋰價波動，盈利穩定性不足，而中游正極、負極、電解液、隔膜四大環節，供需格局持續改善，毛利率穩步回升，產能利用率回歸80%以上，業績實現確定性增長。眾贏財富通認為，經過2022-2024年的產能出清，鋰電行業已告別單純拼資源、拼產能的野蠻生長階段，中游企業憑借技術壁壘、成本控制及合規優勢，成為行業真正的壓艙石，也是當前行業高景氣的核心受益群體。

　　值得關注的是，下一代電池技術的突破的也為行業高景氣注入持久動力。一季度，固態電池全面進入規模化制造階段，多個大額量產項目落地，億緯鋰能全固態電池正式下線，奇瑞汽車則推進固態電池上車驗證，目標續航突破1500km；鈉電池雖投資趨于理性，但在儲能領域已實現實質性突破，多個百MWh級項目招標并網。眾贏財富通研究發現，技術迭代與產品升級正推動鋰電行業向更高能量密度、更安全、更經濟的方向發展，也為產業鏈相關企業帶來新的增長機遇。

　　機構普遍認為，一季度鋰電行業高景氣的延續，充分體現了賽道的強勁韌性與增長潛力，而儲能領域的爆發式增長，將持續為行業發展賦能。從長期來看，隨著全球“雙碳”目標推進、儲能需求持續釋放及技術不斷突破，鋰電產業鏈多個細分環節有望持續獲益。對于企業而言，唯有聚焦核心技術、深耕重點領域，才能在行業競爭中占據優勢；對于投資者而言，需重點關注業績確定性強、技術優勢突出的細分龍頭，把握行業高質量發展帶來的投資機遇。未來，隨著行業整合持續推進，龍頭企業的優勢將進一步凸顯，鋰電行業有望迎來更加規范化、高質量的發展新階段。