*ST原尚2025年營收3.42億元增5.93%，歸母凈虧損6997.96萬元同比擴(kuò)大1824萬元

藍(lán)鯨新聞4月22日訊，4月21日，*ST原尚發(fā)布2025年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入3.42億元，同比增長5.93%；歸母凈利潤為-6997.96萬元，較2024年度的-5174.04萬元虧損擴(kuò)大；扣非凈利潤為-7450.76萬元，較上年度的-5290.04萬元虧損擴(kuò)大。

第四季度單季營收9768.26萬元，歸母凈利潤-2944.20萬元，扣非凈利潤-2969.40萬元，延續(xù)季度性虧損。毛利率為8.81%，同比下降8.12個百分點；凈利率為-23.97%，同比下降15.76個百分點。非經(jīng)常性損益總額為452.79萬元，占?xì)w母凈利潤絕對值的6.49%，主要由政府補(bǔ)助238.27萬元及同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日凈損益150.76萬元構(gòu)成，未能對核心盈利下滑形成實質(zhì)性對沖。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與區(qū)域集中特征突出。綜合物流服務(wù)收入占總營收比重達(dá)76.54%，租賃服務(wù)收入占比15.84%，二者合計貢獻(xiàn)超九成營收。其中，綜合物流服務(wù)受傳統(tǒng)燃油車市場競爭加劇影響，訂單減少，疊加成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致該板塊毛利率承壓，并拖累整體毛利率下滑；租賃服務(wù)雖穩(wěn)居第二大收入來源，但財報未披露其具體驅(qū)動因素或結(jié)構(gòu)性變化。區(qū)域分布方面，華南地區(qū)收入占比74.31%，華中地區(qū)占比17.06%，華東地區(qū)占比7.72%，西南及更遠(yuǎn)區(qū)域合計不足1%，市場布局呈現(xiàn)顯著區(qū)域聚焦特征。

投入與費用結(jié)構(gòu)性矛盾顯現(xiàn)。2025年研發(fā)投入為519.96萬元，同比下降32.25%，占營收比重為1.52%，研發(fā)人員數(shù)量維持51人不變，顯示研發(fā)資源未向公鐵聯(lián)運等新業(yè)務(wù)方向傾斜。與此同時，公鐵聯(lián)運業(yè)務(wù)前期投入費用增加，廣州空港智慧物流中心項目工程累計投入占預(yù)算比例為59.36%，在建工程余額為1.64億元，土地租賃利息推高財務(wù)費用同比增長23.60%。銷售費用達(dá)1002.10萬元，同比增長9.60%，增速高于營收增幅，疊加毛利率下滑及資產(chǎn)減值擴(kuò)大，進(jìn)一步加劇虧損幅度。經(jīng)營層面，汽車零部件物流業(yè)務(wù)訂單減少、部分子公司運營未達(dá)預(yù)期、房地產(chǎn)市場影響致資產(chǎn)減值擴(kuò)大等因素共同作用，使扣非凈利潤虧損同比擴(kuò)大2160.72萬元。