一年漲停33次，大牛股漲停當晚拉響退市警報

記者丨李山

編輯丨張穎國

A股市場年報披露進入倒計時，一家一年漲停33次的“大牛股”，卻在最后一次漲停當晚上演業績變臉的“黑天鵝”事件。4月21日晚間，*ST華嶸（600421）發布了一則重磅公告，將2025年年度業績由“預盈”大幅修正為“預虧”。此次業績修正不僅意味著公司此前的扭虧努力化為泡影，更直接將公司推向了財務類強制退市的懸崖邊緣，導致其股價從漲停驟變為開盤跌停。

財務數據大幅下修

時間回溯至2026年1月29日，彼時*ST華嶸發布了一份業績預盈公告。公司預計2025年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為650萬元至800萬元，營業收入約為1.85億元至1.95億元。受此消息刺激，該股隨后連續多個交易日漲停，二級市場反應明顯。

事實上，根據同花順漲停雷達4月21日發布的盤面分析，*ST華嶸被標注為“近一年漲停33次”的“大牛股”。就在4月21日發布業績修正的當天，公司股票依然以漲停收盤，隨著晚間利空消息傳出，其股價在22日開盤跌停。

投資快報記者留意到，在活躍交投的背后，該公司籌碼分布正經歷劇烈變動。中國證券登記結算有限責任公司的定期數據顯示，*ST華嶸的股東戶數從2024年末的10776戶，驟降至2026年3月10日的4321戶，約15個月內銳減超過六成。與此同時，戶均持股從約1.82萬股增至4.54萬股，戶均持股市值也大幅攀升。這意味著大量散戶在股價反復震蕩中離場，而少數資金持有者的持倉集中度顯著提升。在退市警報拉響之前，籌碼已悄然向少數賬戶聚攏。

觸及財務類退市情形

根據修正后的業績預告，*ST華嶸預計2025年年度實現利潤總額為-80萬元至-120萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-120萬元至-180萬元；扣非后凈利潤為-150萬元至-220萬元。

本來預計盈利的業績變成了虧損，業績預告“失準”背后，暴露出公司內部控制的不規范、不嚴謹，公司綜合治理能力和質量有待進一步提升。

而此次修正之所以“致命”，在于它直接觸發了財務類退市條款。

*ST華嶸目前本就處于“*ST”狀態，根據上交所《股票上市規則》，若2025年年報顯示公司利潤總額、凈利潤或扣非凈利潤孰低者為負值，且扣除后的營業收入低于3億元，股票將終止上市。據公司披露的修正公告，*ST華嶸預計扣除后的營業收入僅為1.40億元至1.50億元，且凈利潤為虧損。

這意味著“營收未達標”與“凈利潤為負”兩個退市條件同時滿足。公司亦在公告中坦承：在披露2025年年度報告后，公司股票預計觸及財務類終止上市情形。

投資者需留意，資本市場留給*ST華嶸的時間已經不多，隨著正式年報的披露，公司大概率將進入退市整理期。

受損投資者如何挽回損失

上市公司通過公告提示風險，并非走個形式，一旦退市成為事實，投資者可能會遭遇巨大損失。上海滬紫律師事務所劉鵬律師指出，依據證券法及相關司法解釋，若上市公司在發布預測性信息時，存在編制基礎明顯不合理、未進行充分風險提示等情形，導致信息具有誤導性，即構成虛假陳述。

*ST華嶸在短期內發布存在重大差異的業績預告，其預告數據與最終修正數據涉及盈虧性質變化（由盈利修正為虧損），且未能在預告中充分提示后續可能因收入確認調整導致退市的風險。

針對此次*ST華嶸的“黑天鵝”事件，股民索賠征集已正式開始。在2026年1月29日至2026年4月21日（含當日）期間買入該股票，并在2026年4月22日之后賣出或仍持有而虧損的投資者，可關注“投資快報”公眾號，通過右側“股民索賠”菜單欄挽回損失。

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微信統籌丨江佩霞 編輯丨劉雪瑩

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