假如烏克蘭破產成真

普京還在為俄羅斯經濟民生著急，相比之下，烏克蘭其實更慘。

對比一下伊朗，扛了美國幾十天，就已經損失慘重，現在想方設法從波斯灣海峽收費。烏克蘭扛俄羅斯好幾年了，損失更為慘重。伊朗可以拿波斯灣海峽為武器，烏克蘭沒有類似的地緣武器。伊朗可以把“核”作為談判籌碼，烏克蘭從擁核到棄核。

現在的烏克蘭情況有多糟糕？

俄羅斯本土很少遭遇戰爭破壞，今年初的GDP都下降了，烏克蘭只會更差。

4月20日，烏克蘭財政部發布財政報告，用一組冰冷的數字撕開了戰火中的殘酷真相：截至4月19日，國庫可自由支配資金僅剩127億歐元，只夠撐兩個月。

按照這個情況，如果兩個月內沒有資金補充，那么烏克蘭整個國家都會陷入癱瘓甚至破產的陷阱。

根據IMF定義的“國家破產”的核心要義：主權國家資不抵債、無力償還到期外債本息、外匯儲備耗盡而無法進口關鍵物資，就是國家破產。

國家的錢從哪里來？

無非就是內外兩種模式：內部收稅或外部援助。

烏克蘭內部的情況非常糟糕。

當年烏克蘭戰爭為什么爆發？俄羅斯說北約東擴，危及到自身戰略安全。

北約之所以東擴順利，是因為前蘇聯加盟國與原華約成員國經濟搞得都不好，想去西方過富裕生活。烏克蘭原本在俄羅斯與西方之間搖擺，但后來還是決定倒向西方。烏克蘭之所以那么做，是因為烏克蘭經濟已經很差了，才孤注一擲倒向西方（也有烏克蘭政客水平不高的因素）。

戰爭爆發之后，原本就很差的烏克蘭遭到了極大的破壞。

——2022年烏克蘭GDP曾大幅下滑約29%。

——戰爭這幾年，烏克蘭全國超40%發電設施遭到“不可逆損毀”，40%的天然氣產能已喪失。

——截至2026年2月底，烏克蘭公共債務已堆到約2130億美元。

簡而言之，烏克蘭內部原本就脆弱的造血能力在戰爭的摧殘下已經大幅下降。如果沒有外部輸血，只有信用破產一條路。

2025至2026年，烏克蘭財政預算缺口高達717億歐元，超過90%的財政支出——包括軍費、公務員工資、社保——完全依賴西方，主要是歐盟和英國的支持。

現在的烏克蘭如果想要渡過危機，同樣要依靠歐盟和英國的支持。歐盟承諾給烏克蘭900億歐元援助貸款、因歐爾班的匈牙利一票否決而凍結。歐盟好不容易把歐爾班弄下臺，匈牙利不會再阻撓歐盟援助烏克蘭。但西方的緊急貸款，不知何時能到賬。

那么烏克蘭會信用破產嗎？

如果西方的貸款慢了，烏克蘭就會信用破產。

不論國家還是個人，信用破產都是一件很嚴重的事兒。個人層面的破產，那是要成為老賴的。國家層面的信用破產，則是要開動印鈔機放水。

烏克蘭的央行行長已經發出警告，如果援助不到位，將被迫大放水。一旦大規模的印鈔機啟動，通脹將迅速拉高。但這也只是飲鴆止渴。委內瑞拉、斯里蘭卡等國家已經多次證明，印鈔機解決不了問題。

如果烏克蘭開動印鈔機模式，后果會比委內瑞拉或斯里蘭卡還嚴重。委內瑞拉的動蕩，只有通貨膨脹；烏克蘭現在還面臨大規模的戰爭。

一旦惡性通脹來臨，普通民眾生活成本飆升；外匯枯竭導致糧食、藥品、燃料無法進口，甚至普通百姓的社保都斷發、軍人的撫恤金都會大幅縮水。那么烏克蘭軍人還有心思打仗嗎？中國歷史上，這種場景并不陌生。解放戰爭后期，國民黨為了戰爭開動印鈔機，把貨幣搞成了一堆廢紙，國軍一潰千里。如果烏克蘭也是如此，那么大概率會戰敗。

既然后果這么嚴重，大概率就不會發生，因為現階段的歐盟承擔不了這個后果。如果烏克蘭因為歐盟不給援助而戰敗，那么歐盟可能會因此而解體。

如今的歐盟還是左派在主導，但日子已經非常不好過了。由于特朗普已經把歐洲的尊嚴按在地上摩擦，他們只能獨自支持烏克蘭。

對歐盟來說，現在的烏克蘭戰爭不僅僅是一個軍事課題，也是一個經濟課題，更是一個政治課題。

軍事層面，烏克蘭破產投降，俄羅斯可以重現沙俄或蘇聯的基本盤。

經濟層面，烏克蘭破產投降，歐洲各國對烏克蘭的援助就都打了水漂。

政治層面，援助烏克蘭已經是歐洲左派最大的一個共識。如果烏克蘭沒有了，那么歐盟的政治共識也就沒了，因烏克蘭戰爭而團結起來的歐洲左派聯盟就會瓦解。歐洲的右派會大力反擊，歐盟大概率會因此而解體。這就是歐盟無論如何也要搞掉歐爾班的原因。這也是特朗普和普京支持歐爾班的原因，因為特朗普和普京都想歐盟解體。

所以現階段的歐盟會全力支持烏克蘭，哪怕是自己勒緊褲腰帶，他們已經沒有退路。前方固然艱難險阻，后方更是無路可退。