莫迪還是松口了，印度商人對(duì)中方高呼：我們?cè)敢庥萌嗣駧沤Y(jié)算石油

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印度煉油企業(yè)用人民幣去買伊朗石油，去年還在國(guó)際場(chǎng)合對(duì)“去美元化”“新貨幣方案”搖頭的印度，這回在最敏感的能源結(jié)算上，還是采用了人民幣付款。

對(duì)印度來說，這一次真正擺在桌面上的問題，其實(shí)就一句話：是先顧面子，還是先把短缺的能源補(bǔ)上。

莫迪還是松口了。

面子還是沒有吃飯重要，印度走了一招妙手

此前，在美國(guó)暫時(shí)放寬對(duì)伊朗原油的限制后，印度煉油企業(yè)抓住了這段時(shí)間差，通過印度工業(yè)信貸投資銀行（ICICI）在上海的分支機(jī)構(gòu)，用人民幣向伊朗付款。

按照公開報(bào)道，印度最大的煉油企業(yè)印度石油公司在四月初促成了一筆規(guī)模不小的交易，貨物大約是兩百萬桶伊朗原油，金額接近兩億美元。

錢不是直接從印度本地銀行賬戶以美元結(jié)算，也不是用盧比，而是先把美元換成人民幣，再通過ICICI上海分行打入伊朗方面指定的賬戶。美元在整個(gè)鏈條里只“過了一次手”，真正落到伊朗賬上的，是人民幣。

如果只看賬面，這筆交易沒有突破美國(guó)公布的豁免邊界，也沒有觸碰到印度國(guó)內(nèi)的公開紅線，所以印度石油部的官員在答問時(shí)也相當(dāng)平靜，說的是“滿足國(guó)內(nèi)需求最重要，我們是在規(guī)則范圍內(nèi)運(yùn)作的”。

按照國(guó)有煉油企業(yè)的通常習(xí)慣，都是等船靠港、油卸完，再根據(jù)合同條款陸續(xù)支付貨款。而這一次，當(dāng)載油船剛剛進(jìn)入印度水域，大約百分之九十五的貨款已經(jīng)提前打過去了。

對(duì)任何一個(gè)財(cái)務(wù)相對(duì)謹(jǐn)慎的國(guó)有企業(yè)來說，這樣的付款安排并不常見，能被接受，只能說明一個(gè)現(xiàn)實(shí)：窗口期很短，供應(yīng)很緊張，不敢拖。

之所以被逼到這一步，很大一部分原因，是前面幾條路都陸續(xù)變窄了。俄烏沖突爆發(fā)后，印度抓住機(jī)會(huì)大規(guī)模進(jìn)口打折俄羅斯原油，最高的時(shí)候，一天能拿到超過一百七十萬桶。

伴隨而來的，是美國(guó)在制裁框架下給出的各種“有條件豁免”和“暫時(shí)安排”。

長(zhǎng)期以來，印度大量原油需要經(jīng)過霍爾木茲海峽運(yùn)輸。

公開數(shù)據(jù)表明，近幾年印度原油對(duì)外依存度一直在高位徘徊，2025財(cái)年已經(jīng)超過八十八個(gè)百分點(diǎn)，部分月份甚至突破九成，日均進(jìn)口量在五百多萬桶這個(gè)級(jí)別徘徊，供應(yīng)來源里中東一直占有相當(dāng)比重。

今年年初以來，中東局勢(shì)急劇緊張，戰(zhàn)火擴(kuò)大之后，霍爾木茲海峽一度被迫大幅限流，大型油輪通行驟減。媒體報(bào)道提到，多家船公司停航，亞洲國(guó)家的油輪排隊(duì)觀望。

印度作為第三大原油進(jìn)口國(guó)，本身就高度依賴海運(yùn)通道，一旦這條要道不穩(wěn)定，立刻就要面對(duì)合同履行困難、運(yùn)費(fèi)飆升和到港時(shí)間無法預(yù)估的問題。

在這種情況下，美國(guó)在三月份給出的對(duì)伊朗原油的三十天豁免，就變成了少有的喘息機(jī)會(huì)。對(duì)印度來說，這是一次能在合規(guī)框架內(nèi)直接從伊朗拿油的短窗口。

如果再猶豫，等局勢(shì)進(jìn)一步收緊，后面對(duì)伊朗買油可能又要回到間接貿(mào)易、復(fù)雜結(jié)算甚至完全停擺的狀態(tài)。

因此，抓緊時(shí)間簽長(zhǎng)約或先鎖一批現(xiàn)貨，提前付款、用人民幣結(jié)算，就連在一起了。

其實(shí)，印度用人民幣來結(jié)算能源，并不是突然出現(xiàn)。今年之前的幾個(gè)月里，印度在采購(gòu)俄羅斯原油時(shí)，已經(jīng)多次通過第三方銀行嘗試用人民幣和阿聯(lián)酋迪拉姆結(jié)算。

這種做法有幾個(gè)現(xiàn)實(shí)考量：一是避開部分美元金融渠道中的制裁風(fēng)險(xiǎn)；二是在匯率波動(dòng)大的時(shí)候，用更多元的結(jié)算貨幣來分散風(fēng)險(xiǎn)；三是配合賣方提出的結(jié)算偏好，保證貨源不斷。

在中東通道不穩(wěn)、歐美制裁頻繁、俄油政策反復(fù)的大環(huán)境下，印度不斷往外“找路”。先是擴(kuò)大俄羅斯供應(yīng)，再是加快與其他產(chǎn)油國(guó)的談判，還主動(dòng)從幾十個(gè)國(guó)家分散進(jìn)口，希望降低對(duì)某一個(gè)地區(qū)的依賴。

如果這些努力都順利，也許不會(huì)出現(xiàn)今天這樣高調(diào)被關(guān)注的“人民幣結(jié)算伊朗油”的操作。但現(xiàn)實(shí)是，多條傳統(tǒng)通道同時(shí)受阻，留給印度的選擇反而更少了。

主動(dòng)用人民幣結(jié)算

如果只看這次交易本身，很多人可能會(huì)覺得不過是一筆臨時(shí)安排。但把時(shí)間往前推一年，放到更大的貨幣和投資框架里，再對(duì)照看，意味就不太一樣了。

去年在南非舉行的金磚峰會(huì)上，中俄曾經(jīng)提出過一個(gè)設(shè)想，希望探索類似歐元那樣的統(tǒng)一貨幣或區(qū)域結(jié)算機(jī)制，減少成員在跨境貿(mào)易上對(duì)美元的依賴。這類構(gòu)想并不新鮮，但當(dāng)時(shí)真正表態(tài)反對(duì)的成員之一，正是印度。

然而一年之后，真實(shí)發(fā)生的事情是，印度在能源領(lǐng)域主動(dòng)使用人民幣結(jié)算石油，而且還不止一筆。

從俄油到伊朗油都出現(xiàn)了人民幣的身影。理論上它可能希望有一個(gè)由自己更容易參與設(shè)計(jì)的新體系，但在現(xiàn)有金融現(xiàn)實(shí)里，可供選擇的可行工具并不多，在能源貿(mào)易上擁有規(guī)模、通道和支付能力的貨幣，本來就沒幾個(gè)。

這樣一來，當(dāng)美國(guó)制裁約束不斷疊加，而本幣又難以承擔(dān)大宗商品國(guó)際結(jié)算職責(zé)時(shí)，人民幣自然就成了一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的選項(xiàng)。

印度對(duì)中國(guó)資本和技術(shù)立場(chǎng)的調(diào)整。今年三月，莫迪政府對(duì)外商直接投資規(guī)則做出修改，在電子元件、太陽能電池等關(guān)鍵領(lǐng)域，明顯放寬了對(duì)中國(guó)投資的限制。

這是自2020年收緊對(duì)華投資以來，首次進(jìn)行體系化的松綁。過去幾年里，出于安全和產(chǎn)業(yè)政策等考慮，對(duì)來自中國(guó)的很多投資項(xiàng)目審批很嚴(yán)，過程冗長(zhǎng)，門檻也高。

如今主動(dòng)在高技術(shù)、清潔能源等版塊開口子，本身就說明，在產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)和能源轉(zhuǎn)型上，它承受的壓力已經(jīng)相當(dāng)大。

實(shí)事求是地說，印度近年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確實(shí)不慢，但這個(gè)增長(zhǎng)很大程度上是靠高耗能制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和消費(fèi)擴(kuò)張帶動(dòng)起來的，其背后對(duì)石油、天然氣和液化石油氣的需求水漲船高。

印度油氣產(chǎn)量增長(zhǎng)乏力，戰(zhàn)略儲(chǔ)備天數(shù)有限，一旦遇到國(guó)際市場(chǎng)上連續(xù)幾個(gè)月的供應(yīng)擾動(dòng)，就很容易被動(dòng)。

在這種結(jié)構(gòu)下，用什么貨幣買油，表面上是一個(gè)金融技術(shù)問題，實(shí)質(zhì)上是能源安全的一部分。美國(guó)在對(duì)俄、對(duì)伊朗施壓的過程中，會(huì)通過金融體系放大政策效果，美元清算網(wǎng)絡(luò)是最重要的抓手之一。

印度如果在所有關(guān)鍵交易上都只用美元，表面上是“習(xí)慣做法”，實(shí)際上也等于把能源供應(yīng)里的一部分主動(dòng)權(quán)交給了他國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

一旦豁免不續(xù)，或者某些交易被劃入次級(jí)制裁對(duì)象，就只能臨時(shí)找人“幫付”“轉(zhuǎn)手”。

人民幣在這幾年能源貿(mào)易里的權(quán)重提升，正是發(fā)生在這樣的背景下。

公開報(bào)道顯示，到2026年三月，中東地區(qū)對(duì)華原油貿(mào)易里，用人民幣結(jié)算的比例已經(jīng)上升到大約四成左右，人民幣首次成為中東石油貿(mào)易中僅次于美元的第二大結(jié)算貨幣。

這意味著，不只是伊朗，很多傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)在面向中國(guó)出口時(shí)，都開始習(xí)慣在合同里寫人民幣條款。

對(duì)印度來說，選擇在這一節(jié)點(diǎn)用人民幣結(jié)算伊朗原油，客觀上是順著這個(gè)趨勢(shì)走。伊朗在與多個(gè)買家打交道時(shí)，也傾向于用那些可以繞開美國(guó)金融制裁的貨幣結(jié)算，人民幣就在其中。

這樣安排，對(duì)于伊朗來說可以更好地獲得可用外匯資產(chǎn)，對(duì)印度來說則能在不觸碰美元金融紅線的情況下拿到油。

當(dāng)然，印度在對(duì)外表態(tài)中，并不會(huì)把這些話說得太直白。它更傾向于用“多元化”“戰(zhàn)略自主”之類的詞來概括變化。

但從事實(shí)本身看，無論是用人民幣去買俄羅斯和伊朗的原油，還是調(diào)整對(duì)中國(guó)投資的態(tài)度，核心邏輯都指向一點(diǎn)：在關(guān)鍵領(lǐng)域，過度單一依賴任何一方都不安全，需要用更平衡的方式來分散風(fēng)險(xiǎn)。

如果再把中國(guó)的視角放進(jìn)來，情況就更清楚了。中國(guó)本身就是全球最大的原油進(jìn)口國(guó)之一，在能源貿(mào)易中有穩(wěn)定的需求和龐大的采購(gòu)規(guī)模。

隨著人民幣在跨境支付系統(tǒng)里的使用增加，石油貿(mào)易是一個(gè)自然而然會(huì)發(fā)生貨幣結(jié)構(gòu)變化的領(lǐng)域。

對(duì)中國(guó)來說，愿意在合規(guī)基礎(chǔ)上提供結(jié)算渠道和金融服務(wù)，一方面是支持自身企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)，另一方面也能讓本幣在國(guó)際貿(mào)易中有更大使用空間。

這與中國(guó)堅(jiān)持互利共贏、擴(kuò)大開放的總體方向是一致的。

從這個(gè)意義上講，印度這次用人民幣結(jié)算伊朗石油，并不是誰“贏了誰”“誰被誰迫使”，而是一個(gè)在現(xiàn)實(shí)約束下各方都能接受的選擇。

參考資料：1分鐘看世界／印度煉油業(yè)傳採(cǎi)購(gòu)伊朗原油 使用人民幣付款
經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

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